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标题:泰格医药资料雪球资料存档（20190818）
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［中信建投：买入］方达上半年业绩亮眼 加强业务整合和优化事件7月30日晚，泰格医药发布公告：①拟收购北京雅信诚医学信息科技有限公司38%的股权；②韩国子公司DreamCIS准备启动到韩国证券交易所上市的前期筹备工作。另外，公司控股的子公司方达控股发布公告，2019年上半年公司拥有人应占溢利将达到去年同期300%以上。简评方达上半年业绩增长迅速方达控股预计上半年公司拥有人应占溢利将达到去年同期300%以上。从增长的原因来看主要为公司主营业务的发力，方达在上半年完成上市后更好的聚焦主业，运营效率得到提升，中美两地公司均实现业绩的上涨，公司经营情况向好。另一方面，受到并购Concord、上市费用等方面的影响，去年上半年方达业绩基数相对较低，根据泰格医药去年半年报披露，方达的2018H1净利润约为2048万元，在全年占比较低（方达在港股采用IFRS准则，调整后数字会有一定差异）。另外，泰格上半年以720万美元购买了方达持有的BDM股权，预计也会对业绩有增厚作用。目前泰格持有方达约51.45%的股份，预计对泰格医药的业绩有较为显着的加成。此前，泰格发布上半年业绩预告，归母净利润增速区间为50%-70%，超市场预期。在之前的点评中，我们也分析大临床、数据统计、方达、思默以及北医仁智几块业务均呈现高增长的趋势。方达后续将聚焦于生物分析、BE、CMC等业务上，与泰格主营的临床业务有所区分，实现业务结构的调整和优化。公司在生物分析业务上处于行业领先地位，同时在国内的BE业务上也有较大优势，受益于国内新药研发热潮，我们预计公司未来能够实现业绩的快速提升。DreamCIS拟在韩国启动上市工作DreamCIS是公司此前收购的韩国临床CRO公司，在韩国临床CRO领域处于领先地位，公司于2015年10月完成并表，泰格持有其87.55%的股权。其在收购完成初期处于亏损状态，2018年开始扭亏为盈。目前DreamCIS在韩国当地的临床试验研究服务已形成独立自主、成熟健全的业务体系。与国内的环境不同，DreamCIS在韩国的IV期临床业务上优势较大，具有较为成熟的服务体系。虽然当前国内IV期临床价格较低，从国际经验和国内趋势上来看，IV期临床仍然是未来国内临床CRO需要重要发展的业务，DreamCIS在海外的经验和体系均可以被借鉴。本次DreamCIS在韩国启动独立上市，我们认为一方面可
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