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标题:雪球达人梁思禺公众号文章整理（20191004）
正文:
谈汽车行业的周期性 原创： 梁思禺 周期与成长 9月6日最近很忙，在研究新的行业，因此没更新，今天2篇文章一起转，7月写的汽车行业周期性的研究文章，等下周或者下下周有时间了，我再转2篇当时写的长安汽车的深度分析文章，对长安最近要新上市的所有重磅车型做了梳理和分析，以及销量的估算等。文章1:因为已经很久没有关注这个行业了，对于现在的汽车行业发展变化我也有些陌生，也需要重新梳理，等以后深入研究有新的想法再写我对汽车行业的关注主要就是2012-2014年持有长安汽车的时候，可以说那个阶段自己对汽车行业还是很了解的。但是后来慢慢就不再关注了，汽车行业也发生了很多影响深远的变化。当然这不是今天文章主题，今天我想谈谈汽车行业的周期性。2018年之前中国的汽车行业除了节日因素影响的短期波动，没有表现出明显的强周期性特征。周期性突显，这是中国汽车行业2018年开始最显著的变化，2018年7月开始我国汽车行业销量出现明显的负增长，一直持续至今。随着需求下滑，库存高企，行业进入痛苦的被动去库存阶段，优惠力度越来越大，价格战极为惨烈。对于产品周期处于中后期，竞争力低下的企业更是如此，比如长安福特，因为产品老化，竞争力不足，发展策略失误，销量一泻千里，和我投资那会不可同日而语，回过头看，2012-2015年的长安福特多点开花，一度让人产生了有从二线合资品牌向一线品牌靠拢的幻觉。而如今的福特开始向三线靠拢。（普及一下基本知识：一款新车的生命周期大概6-7年，这包括中期改款车型。）为什么行业周期性在2018年开始凸显，宏观经济肯定是主要原因之一，其他的这里咱们不深入讨论。关于汽车行业我有几个初步观点：1:目前行业处于周期的底部区域，什么时候复苏反转有较大的不确定性因素，但复苏反转迟早都要到来。有几个先行指标，库存去化情况和零售端销量变化趋势等2:传统燃油车市场很难再有战略性投资机会，但是可能存在行业周期复苏叠加个别企业强势新产品投放周期的双周期趋势性机会。行业复苏周期➕新产品投放周期缺一不可。3:汽车虽然属于周期行业，但是由于产品并不完全同质化，这个和养猪行业有本质区别，各个养猪企业猪都是一样的，区别主要是成本。而汽车行业由于差异化竞争的存在，对于处于新产品投放周期且产品有竞争力的企业有显著优势，尤其是叠加周期复苏的时候。汽车行业不是一个简单的靠天吃饭的行业。所以不能
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