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标题:泰格医药投资信息（20210110）
正文:
最贵的信息来自陈嘉禾的雪球原创专栏 陈嘉禾 信达证券首席策略分析师 在资本市场，正确的信息会给投资者带来盈利，错误的信息则会导致亏损。但是，与在物理课上学习教科书不同，真实世界里的信息，许多并不是通过科学的方法产生的。也就是说，这些信息天生是通过扭曲的方式产生的、或者受到各种因素扭曲的。 其中一种信息，天生是被利益分配所歪曲的。它们产生的原因，并不是事实如此，并不是说它们是“最好的信息”，或者是“最对的信息”，而是因为生产这种信息的人，会从这个信息里得到最大的利益。因此，我将这种信息称为“最贵的信息”。 举个例子，以牙科中的种牙来说，种牙固然是一种优秀的技术，但并不是所有人的情况都适合种牙。一方面，有的人的体质、骨骼状况，天生并不适合种牙，而不适合种牙、硬种的结果，常会导致种牙失败，给患者带来痛苦。另一方面，由于种牙是一个工序复杂的手术，同时花费也不菲，因此不论从身体、还是经济上，种牙也不一定是有些病人的最佳选择。一句话，种牙固然有优势，却也不是适合所有人、所有病例的情况。 但是在生活中，许多人却和我说，只要去了一些资质一般的牙科医院，医生往往极力推荐患者种牙。而在生活中，许多人也被各种铺天盖地的广告和宣传洗脑，认为种牙就是最好的、或者掉牙以后唯一的选择。这其中的原因很简单：种牙的费用很贵，一颗牙往往高达一两万元，其中包含的经济利益太多，因此利益相关方也就更容易推荐患者种牙。 这就像投资大师沃伦﹒巴菲特所说的那样：“永远不要问理发师你是否应该理发。如果一个信息的制造者，能够从制造这种信息中获得利益，那么一般来说，这种信息就会受到歪曲。当然，这并不是说所有人都会昧着良心说话。在以上提到的牙科的例子中，我就曾经碰到过尽量不帮我做根管治疗、努力帮我补牙的医生（虽然补牙收的钱比根管治疗少的多，但是根管治疗会杀死牙髓，对牙齿的长期健康不利。因此在可补牙可根管的时候，选择补牙是一件对医生来说吃力不讨好、只对病人的长期健康有利的事情），以及明确指出有些情况不适合种牙的医生。但是，当一种信息的产生是全社会的行为时，我们就很难期待个人的道德标准，能够对抗全社会的经济利益分配机制。 再以基金销售为例，投资者往往认为，基金销
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