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标题:康泰生物投资笔记（20210118）
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01-14 09:14 · 来自雪球//@方何之子: 回复@看透内心: （至于康泰的13和二倍体这里一定是包含了一部分估值的。但是最差按三年2023年远景来看这两个大品种最少贡献大20亿利润应该是没有任何疑问吧？算上四联ipv等杂七杂八的，大30亿以上问题应该不大吧？三年后五联，麻腮风水痘的预期加成下给60多倍估值2000亿市值应该也不过分吧？这个已经最保守算法，当然有不同意的可以拿论点打我脸） 认同这个判断，同时也要知道的是，决定估值水平的不只是公司未来的成长预期，还有行业的竞争格局（比如重磅产品即将出现强劲竞争对手，或者自己有新的重磅产品）变化。还有就是当时（2023年）的全球（国内）利率水平预期，整体资本市场是牛市还是熊市等等。 决定一家公司未来市值的因素很多，所以即使基本面符合现在的预期发展到2023年，康泰的市值波动范围还是极大的，如果保持当下市场的估值水平，3000-4000亿（PE100）是可能的，而如果那时是熊市，利率飙升，流动性趋紧，叠加可能那时出现的行业格局变化预期，市值可能就是1000亿附近甚至更低（PE30）。所以用现在的思维去推测未来是很难的，更多的是猜测。 目前市值开始投资康泰，未来3年亏钱的概率极低，而能否赚到超额收益，某种意义上讲都是靠时运。除了新冠疫苗的不确定性，目前投资康泰生物的未来收益率不会很高，最暴利的阶段（2018年-2020年）已经过去了。不过话说回来，市场上99%的公司，现价投资，未来3年收益率都不会很好，多数都是负收益率。 新冠疫苗是康泰等疫苗企业未来市值最大的变数（确定是向上变，而不是有的人担心的负能量），一个是新冠病毒能否被在短期内（3年内）彻底消灭？从目前各家疫苗的临床数据看，没有一家疫苗能彻底阻止病毒的侵入和传播。至于中和抗体药物，只能治疗，不能防止，所以接种疫苗是唯一逐步消灭新冠病毒的办法，在没有完美疫苗（接种后永不感染）的情况下，通过持续多年的接种（类似消灭天花等病毒）来逐步彻底消灭新冠病毒。也就是说新冠疫苗极可能成为全球最大的疫苗大单品（超过200亿美金）。 如果新冠疫苗成为常规疫苗，大规模生产的情况下，纳入一类苗管理，一剂单价股价在（3-5美金），疫苗企业一剂获取1-2美金利
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