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标题:李秋实雪球医药医疗投资笔记（20210113）
正文:
作为一个医疗投资人，运用什么样的资金设计产品，成为了一个重要的事情。巴菲特选择的解决方式大多数人都难以复制，他解散了有限合伙基金，收购了一家公司改造成为保险公司，然后用保险带来的长期资本来投资那些他站在几十年维度的超长期视角选择的优秀标的进行真正意义上的长期投资。都说中国缺乏长期资本，其实在国民经济增长降速，人民币资金难以外流的背景下，一个优质的、确定性强的投资方向是非常好的选择，即便是全球资本流动自如的美元资金，也都在想方设法的进入中国的优质医疗和消费资产。在现实环境中，从VC、PE，再到二级市场的医疗健康投资，如果没有少数的长青资本的青睐，就应该选择用不同阶段的基金，长期的、持续地投资少数可以持续成长的最核心医疗健康资产。 在全球投资上这样的例子太多，不止于医疗健康行业，腾讯、基因泰克、可口可乐、亚马逊等等，少数派的心态平和坚定者成了最后的赢家，巴菲特被人们奉为神明，里面有着太多极简而又朴素的道理。但是，持久战听着简单，做个长期的医疗投资者没有那么容易。真正难的是，对这个不断变幻产业和公司真正深刻的洞察，如果你真正看清楚了，那么确定，谁会轻易走开? 我们经常被医药行业政策的剧烈变化、技术的进展和变革、管理层的变化、财务数据变化、资本市场、宏观经济和估值的波动和变化搅得七荤八素、扰乱心扉。但就像做在波音飞机上看到的北京景象和平地上不一样，如果腾云驾雾，升维到天上看一看，那可能顿时茅塞顿开：看到的是长期宏观产业格局，全球产业链变化，长期的人口结构、疾病未治、医学基础科学的突破，优秀公司的企业家格局愿景、治理结构、管理体制、多年形成的长期护城河、自我不断适应时代变化的进化力，这些穿越云雾的成长主线。 那么，让我们先列几个可以关注的医疗健康产业成长新长期问题：（1）30年后中国医药产业的大格局和全球定位； （2）中美医药创新+制造全球双极的形成； （3）基础医学科学的突破和重大疾病的攻克驱动人类寿命延长； （4）跨学科新科技对医疗健康产业的深刻影响； （5）中国成为世界强国后的经济结构和医药制造创新力升级领先。 二、未来30年中国医药产业的大格局和全球定位 不同类型的医药产业从业者在当下中国的感受是不一样的：曾经利润丰厚的一般意义上的制药企业正在沦为彻底的制造业，和其
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