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标题:长春高新投资笔记（20210129）
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进入击球区进入击球区来自雪球修改于2020-12-29 22:01常青机构研究框架-对易方达张坤的研究思考来自进入击球区的雪球原创专栏 最近3个月以来对常青机构的研究比较多，尤其是张坤和傅鹏博，由此得出了以下思考： 常青机构的研究出发点是： （1）能走规模 （2）自下而上，选择产业永续 （3）自身护城河坚固 （4）具有安全边际的买入价格， （5）重视配置8-10只不择时； 我自己得出的感知是： 1.看ROE；ROE低于15%的基本不看；2.看竞争格局；竞争格局不好的基本不看；3.看企业自身护城河；自身护城河差的基本不看；4.看公司近5年的财务报告；财务报表有瑕疵的基本不看；5.看管理层，管理层表现不够优异的基本不看；6.看核心标的买入逻辑及具备安全边际的买入价格（估值和成长的匹配，具备10-20年的长逻辑，正常好公司不要超过3年期估值中枢，特别好的公司不要超过5年期估值中枢），不符合主流逻辑的基本不看；（基本面的研究非常有意义） 下面是一位好友聊天时候的话，我觉得特别不错，贴在下面了： 锋神：关于好公司筛选的思考 谈下我对于选股方向的要求，首先在公司业务上，需求端是持续的，而不是脉冲式的订单型，有些也是订单型比如苹果链，但是它的订单是持续的，因为手机是持续性的更换消费品，也可以划入需求持续，但是有很多类工程类是脉冲式的，比如涪陵电力就是脉冲式的，这种我尽量远离，而长春高新、金域、晨光生物、爱尔、合盛、牧原这些就是持续性的，只是有的是持续性稳定成长，有的是周期性成长，最终一点就是要可持续性发展。 对于公司每增加1元营收就要投入1元资本开支，最后换来的只是一堆固定资产的，也是要远离的，然后在符合可持续发展的要求上，再去寻找具有独有竞争优势，也就是有一定护城河的公司，这个优势可以是成本、技术、人才，甚至是地理位置。 现在选股先要拿个望远镜看看五年后公司会是怎么样的，再去看毛细血管，成功率才高，如果只看未来三个月，很难做好投资了，我们看到的三个月，可能市场完全不作理会 叶秋的投资哲学叶秋的投资哲学来自Android发布于2020-12-03 08:55长春高新远比你想象的强大!来
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