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标题:晨光文具投资逻辑（20210214）
正文:
研值组【有研任性】系列第六十七期 文│研值组 Joy 编│研值组 Joy 消费行业 #港股新经济继续大涨腾讯再创新高# 依附于人最基本的衣食住行，是普通投资者能力圈内最能切身感受的行业，近年来牛股辈出。 说起 $晨光文具(SH603899)$ 晨光文具 #白酒还是那个白酒# ，想必大家都不陌生。作为国内文具行业的绝对龙头，自2015年1月上市算起，公司总市值已由最开始的72亿元增长至如今的900亿元，是名副其实的十倍股。 晨光的产品很好理解，就是常见的中性笔等办公文具，既没有白酒的高毛利率，也没有芯片那样的科技含量。在人口红利消失、无纸化办公背景下，晨光文具却一直保持着业绩的高速增长。 #半导体板块走弱中晶科技盘中跌停# 靠着一只只的中性笔，2019年实现了突破百亿的营业收入和超过10亿的净利润。稳定持续的获利能力，或许是公司股价保持上涨的重要原因。 1、从新华书店走出来的文具品牌 晨光文具创始人陈湖雄，出生在地地道道的汕头农民家庭，小时候家里很穷，童年时期经常吃不饱饭，很早就辍学创业了。 推销员成为他的第一份职业。在创业初期，没有资本，没有背景，没有品牌，总之什么都没有，完全要靠双手去创造。陈湖雄说，“刚开始只是为了活着，为了吃饱饭。” 做了一段时间推销员后，陈湖雄发现文具行业有相对比较稳定的刚需。学生对文具需求大，办公用品也有很大的市场。而且文具不变质不腐烂，即便卖不出去积压在手里也不会有太大损失，于是他萌生了卖文具的想法。 当时，新华书店遍布全国，而且门面都在城市最好的位置。陈湖雄心想：如果能让自己代理的产品借助书店卖出去，销量一定不错。于是，他想办法与上海、广东、江苏等地的新华书店建立了联系，为当地书店供应文具。 从推销员到销售代理到总代理，陈湖雄通过代理韩国和中国台湾文具，短短几年做到了两三亿元的贸易额。1997年，亚洲金融危机后，很多国外文具供应商的工厂倒闭了。没有了货源让陈湖雄焦虑万分，无奈之下，他做了一个转变——自己生产文具。 1998年前后，陈湖雄在上海浦东六里建立了筹备厂，
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