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标题:贝壳投资笔记（20210302）
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从易从易认证来自雪球修改于2020-08-18 09:32贝壳投资研报--五年后能否到1000亿美元？来自从易的雪球原创专栏 贝壳将于明晚登陆美股IPO，预计发行价20美元；共发行1.06亿份ADS（每ADS对应3个普通股），融资21美元；其中腾讯将认购2亿美元，高瓴将认购1亿美元，红杉认购1亿美元，富达投资基金及其管理公司认购4亿美元；公开市场募集资金只剩13亿美元。IPO后公司总股本1.13亿份ADS，发行估值为226亿美元。 贝壳发展历程 大家都知道，贝壳源于2001年成立的链家，是因为前面链家的成功才有今天贝壳的成功；但可能较少人知道的是，链家是如何成功的。当然，为大家所熟知的链家对真房源和服务的追求被标榜为链家成功的关键；但如果只要坚持真房源和服务就能成功，我想走到今天像贝壳、链家一样的房产中介不应该只有一家。链家成为市场龙头的背后也是有策略的。 首先前十年的时间，链家一直专注在北京这个区域市场做二手房中介一件事，很重要的有几点：专注于北京一个市场没有分散精力，一直通过直营打造服务体系，专注于二手房战略上不在租房分散精力。在链家战略重点的领域，北京市场他买广告买得最狠，高峰时占了搜房北京二手房广告收入的60%，为的是要在区域市场做到规模垄断；在专注打造服务体系的领域一直花大力气培训，努力提升人员的学历、知识水平；同时直营才能撑下来一个门店专注真房源和品质服务的18个月痛苦的爬坡期。 在第二个十年，链家在北京市场获得了垄断地位后必然要走上全国扩张的道路，左晖比同行强的地方在于他并不是简单地将北京成功的模式完全照搬其他城市一个个复制；而是比别人多思考了一层如何能更好更快地复制。链家又做了两件事：一，打造系统把服务体系标准化，将真房源的能力系统化（做这件事之前请了IBM作咨询，其CEO彭永东也是来自咨询项目成员，不知道该咨询对于左晖后面带领链家发展影响有多大？）；二借助资本进行全国并购扩张。这两个动作其实都是很互联网化的行为，系统自然不用说，并购扩张跟互联网的花钱（广告、预装、低价促销等一系列行为）买流量其实一个道理；目的都是形成用户的品牌认知和市场占有率。贝壳的出现其实是这种发展思维的延续，是很自然的事情。虽然自然，但并不容易；这需要结合在线房产这十几年的发展变化看。参考我之前写过的《贝壳上
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