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标题:传化智联投资笔记（20210317）
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极品蓝山天越资产极品蓝山天越资产来自雪球修改于01-20 14:57整理自己研究传化的一些看法来自极品蓝山天越资产的雪球原创专栏 $传化智联(SZ002010)$ 本人持有传化，本文不构成投资建议 传化是我从9月份左右开始研究的，花了好几个月时间，11月还去调研了一下 今天发的这篇是去调研之前就写的，如果对传化没研究过的话，推荐先读 @月亮上的补丁 月神写的那篇， 网页链接 我写的是偏重于传化从2020年开始重点做的业务，也就是大客户仓运配，从传化近期官宣的情况看，传化已经聚焦三大业务板块，也就是公路港、网络货运平台和大客户仓运配 公路港的话，截止2020年底，共有54个建成投运，而今年将有8个投运，网络货运平台的流量目前在以月均23%的复合增速在高速增长。这3大业务板块是围绕着传化为提高制造业企业物流效率和降低物流成本来布局的，同时三大业务之间也是有机而一体的，相互导流，层层递进。 公路港是传化的硬件支撑，网络货运平台可以看做是软件支撑，仓运配则是具备了软硬件平台以后的一种更高级的业务模式，理论上大客户可以把供应链和产品的物流业务都外包给传化，而自己则专注于产品生产环节 以下是正文 一、传化能做到什么？从大的角度来说，一个企业如果做到两点，就能创造价值，1、同样价格的产品，品质更优秀，2、同样品质的产品，价格更低。做产品是这样，把产品换成服务也是一个道理。传化实质是做物流服务的，他想做到的是，提高物流效率，降低物流成本目前，我国物流费用GDP的比例是14.6%左右，发达国家是8%，差距巨大，所以降低物流成本是最重要的，制造业在压缩成本的很多方面已经做到极致了，比如机器换人等，而受国内人力成本持续上升的影响，继续在传统的方面能做的已经有限，那么物流费用如果能降到发达国家的水平，意味着理论上还能降低6%，大量上市公司的净利率都未必能有6%这里引用一个传化自己提供的案例做说明（本人无法核实其中数据真实性） 一个年销售28亿的浙江制造业企业（精细化工），上游连着2000多家供应商，下游连着5000多家客户，“这个企业的订单特别是小批量、多批次。之前的整个供应链链条协同差、成本高、浪费大、接入‘传化网’之后，ERP系统与
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