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标题:农夫山泉投资笔记（20210325）
正文:
A1：农夫山泉经过2013年2015年的渠道扩充，这是比较快的成长期，主要是来自于渠道扩张，2017年到2019年，它成长非常慢，收入端只有几个点的增长。市场份额这边的演变主要分为两步，第一步先是2元价格带的水，农夫、怡宝、百岁山，它们先是先抢低价水的市场份额。 第二个维度，如果将来农夫要抢怡宝市场份额，只有一个核心的条件就是消费者的意识觉醒。现在大家分不清楚天然水、纯净水、矿泉水的差距，消费者心里面是没有锚，对他们来说大家好像都一样，也喝不出差别。参考欧美那边的情况，那边的消费者对天然水、纯净水已经分得非常清，未来消费者意识觉醒只是一个时间问题，等大家的消费意识都非常成熟的时候，天然水还有矿泉水，对纯净水的取代是一个必然的趋势。 Q2：我想追问一下，国外是不是因为欧美西方国家生活水平比较高，基本上就是喝矿泉水，天然水也喝不多，纯净水是不是干脆就不喝，可以这么理解吗？ A2：他们矿泉水和天然水都喝，但是纯净水也喝一部分，但是占比最大的还是天然水，还有矿泉水。 至于天然水还是矿泉水哪个的占比最高，要根据每个国家的情况去区分，欧洲它有自己的国情，美国它有自己的国情。我在群里面转了一份报告，在这份报告里面有欧洲、美国、日本的数据，矿泉水、天然水的数据拆分的非常精细，大家可以参照一下。 Q3：有报道就说农夫山泉它市场占有率有说是20%的，也有说是28%，您认为哪个准确一点？ A3：我更倾向于前者，少一点的可能会准确。县级以下当地水厂，它就只做一个县的生意，一个县所有包装水都是被它占有，如果这些细分数据没统计进来，会造成统计口径上的差异。只是统计商超这种零售端的数据，农夫山泉的市场份额会更高一点，实际市场中可能有些农夫没下沉的渠道，若囊括没下沉的那些渠道数据，整个盘子更大，农夫山泉的占有率可能会低一点。 Q4：最近三年我发现北京有些小区出现了多积如山的怡宝大桶装水售卖，这些在小区里卖的那么好，是不是代表了新的消费趋势，对农夫山泉会不会有影响？ A4：一卡车一卡车拉到小区里面主要是大桶包装水，这也印证了前面我们说的包装水进入家庭，成为大家日常做饭、烧汤用水，有些家庭已经用了10年包装水，大包装水进入小区是印证了它在生活中作为生活用水的趋势。 我觉得不会对农夫山泉造成影响，原因主
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