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标题:沃森生物投资笔记（20210317）
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01-05 21:23 · 来自Android在2020年的最后一天，万泰生物公布了药品临床试验进展的消息，其与厦门大学、香港大学联合研发的鼻喷流感病毒载体新冠肺炎疫苗，已进入二期临床试验。目前，全球已经公开的有60余个新冠疫苗处于临床试验阶段，170余个新冠疫苗处于临床前研究阶段。如果说农夫山泉代表的是当下的巨额财富，那么万泰生物正意味着未来。在“左手矿泉水、右手疫苗”的布局下，后续钟睒睒的亚洲首富之位能否坐稳？ 巴菲特读书会巴菲特读书会认证认证来自雪球修改于2020-02-18 11:59股价掉队的王子：沃森生物的投资逻辑分析来自巴菲特读书会的雪球原创专栏出现在抗击疫情的前线以及和热点相关的公司股价最近表现都很好。然而却一家公司似乎掉队了。 在中国疫苗行业协会发布的消息中我们看到，截至2月10日，华兰生物、智飞生物、辽宁成大、康泰生物、沃森生物等5家A股公司及康希诺生物1家港股公司正在开展新冠肺炎疫苗的研制工作，科研人员分别采用灭活疫苗、亚单位疫苗、病毒载体疫苗、核酸疫苗等不同技术路径，加班加点进行攻关。沃森生物名列其中。在沃森的公众号上我们还看到了一句振奋人心的消息：“为了更好地战胜疫情，沃森人坚持过年不停产”。 但在证券市场上，沃森为什么掉队了呢？ 因为业绩么？2月7日公司发布2019业绩预告：归属于上市公司股东的净利润14,501.87万元，较上年同期减少90,118.57 万元，减幅为86.14%。 如果以扣非净利润作为参照，实际上沃森的整体业绩还是向上的。后面我们在财务指标解读时详述。 业绩的落差这可能是其中一个原因。更重要的是市场对沃森的认识可能有一些差距。我们经过调研分析，发现沃森中期业绩可能会爆发。 下面说说此刻我们选择关注沃森的几点逻辑： 从行业上看： 1.赛道优秀。疫苗行业的毛利率、成长性和爆发性都很诱人。毛利堪比白酒，如有爆品，业绩可一夜升天。人用疫苗的盈利性超过我们之前观察的动物疫苗。 2.医保控费推动。在医保控费的大背景下，两票制、带量采购政策，药企受到冲击。而且从先一步老龄化的日本控费趋势来看，药企的回报率总体呈下滑趋势。但疫苗的逻辑似乎不
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