游客

标题:密尔克卫投资笔记（20210325）
正文:
发布于2020-11-10 18:15密尔克卫：并购而来的高增速，是否可以持续？来自价值集训营的雪球原创专栏引言 股票投资最丰厚的回报来自公司成长红利，价值集训营团队偏爱“大市场+小公司”类型。我们通常采用长期选股逻辑，希望找到一条长长的坡+厚厚的雪的优质赛道，再深度挖掘赛道中竞争实力最强的企业，伴随公司成长，分享公司的高速成长红利。换句话说，我们希望找到未来业绩有望呈现10倍以上增长的公司，赚取公司业绩提升的钱，这有三个要求：1）公司的成长天花板足够高，业绩有10倍以上增长空间；2）公司的竞争实力足够强，能够抢占其他对手的市场份额；3）对产业链上下游的具备议价能力，最好可以分享产业链利润分配中最厚的一个环节。今天价值集训营将介绍：国内第三方化工物流民营龙头密尔克卫。 01公司简介 密尔克卫是家做第三方化工物流的公司。化工可是个苦累、危险的活，很多化工原料和化工品都是有毒有害、易燃易爆的。有毒害的化工品一旦泄露就会产生严重环保事故，而易燃易爆的化工品爆炸等安全事故每年都会出现，比较严重的安全事故有2015年天津滨海新区危化品爆炸、今年的黎巴嫩贝鲁特港口危化品爆炸。由此可见，化工行业特别容易出现环保、安全事故，化工企业为了降低生产、运营过程的风险，通常会将化工的物流环节外包给的第三方企业。第三方是指独立于买卖双方、专业做物流的企业。让专业的人做专业的事，可以大幅降低化工行业的安全、环保风险。 密尔克卫主要业务是危险化工品的货运代理、仓储、运输等，这三块占公司业绩的9成以上。危化品的仓储、运输都存在很高的行业壁垒，危化品仓储设施更是稀缺资源。2016 年，中国危化品仓储需求约为1.3亿平方米，而危化品仓储面积规模仅有约1亿平方米。目前密尔克卫拥有危化品仓储面积40万平方米，公司危化品仓储面积市占率仅为0.4%。随着危化品物流行业监管越来越严，倒逼运营管理能力欠佳的危化品仓库低价出售，给了密尔克卫很好的收购时机，未来公司还将继续收购和自建危化品仓库。危化品仓储设施比较稀缺，甚至有些具有区域独占性，是公司的核心资产。使用密尔克卫仓储设施的客户，通常也会把相应危化品运输、货运代理、甚至交易的业务交给公司，危化品仓库对公司物流业务具有较强的带动作用。 02业务模式 密尔克卫为化工企业
[<<][[1]][2][3][>>]

查看评论(0)
发表评论



首页