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标题:美年健康投资笔记（20210323）
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慢慢的杨小渔慢慢的杨小渔来自雪球发布于02-20 15:51答案都在体检行业里-杨小渔念念碎来自慢慢的杨小渔的雪球专栏 $美年健康(SZ002044)$ $爱美客(SZ300896)$ $智飞生物(SZ300122)$ 最近看研报，忽然有个很有趣的看法，医药行业未来的巨大的推动力在体检行业。从这个角度出发，美年健康最近涨的这么好，逻辑就自洽了。 美年健康是国内体检行业最大的连锁体检机构，截至 2019 年年底，美年健康已在全国 294 个核心城市布局 703 家体检中心。 当然今天要说点不同的，如果还说什么市占率、增长率什么的就没有劲了，说点不一样的角度。这样看问题更有意思。 （一）癌症早筛行业 先说为什么有这样的想法，最近上市了一家癌症早筛的公司诺辉健康，上市之后市值直接拔到了300亿。作为一个二级狗，必须要看一看，学习一波新知识。然后就开始听电话会议。听了半天发现这个行业还挺难干，商业化的规划是十年规划： 商业化的10年规划来看有三个重要节点： 第一个节点是在专业渠道得到每年100万的用户，常卫清除了保险的形式以外其他条件都已经具备，先把专业市场学术高地占领，第一个阶段80%的收入来自医院和民营体检，覆盖民营体检超过230家，希望未来几年覆盖超过1000家，2025年希望做到5%的市场渗透率，开始进入商业化的第二个阶段，以医生背书来推动消费者终端市场，2030年做到20%-30%的渗透率，cologuard用了5年做到5%的渗透率，计划2029年做到40%的渗透率。 我一听愣住了，大家注意看，覆盖民营体检超过230家，而美年健康本身就有703家体检中心。美年健康触底后上涨了70%+，现在的市值才705亿。而且美年健康是个平台，不管是谁的早筛产品，只要客户能接受，那就可以引进。大家可以想一想平台和企业谁更有话语权。有兴趣的球友们可以自行查询下美年健康采购大型仪器和耗材的折扣率，就懂我在说什么了。 （二）医美行业 最近我刷了一波医美行业，发现了一个极为有趣的现象。首先，这个行业极为不规范。合法合规的医美机构仅有12%。 其次，这个股行业的价格带跨度极大，激光医美的终端价格跨度就非常大。有十倍的差距。这个行业的供
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