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标题:欧普康视投资笔记（20210419）
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01-25 22:24 · 来自雪球转：周末我听了一个专家会议，跟大家分享一下它的近况。爱博医疗在去年7月底上市，恰逢市场高点，连续冲高几天之后就步入调整，开始漫长的消化估值之旅，它深耕眼科赛道，主要产品有两个，分别是人工晶状体和OK镜，由于OK镜业务刚刚起步，前景尚不明朗，所以我当时给它的估值，也就是200亿不到。但这家公司最大的看点，恰恰也是OK镜业务，上市前我们做了几次草根调研，发现医生对爱博的产品评价很高，且OK镜本身在国内的发展很快，主要用作儿童的近视防控，它在A股还有个对标公司，就是十倍股欧普康视。市场容量非常大，增速还特别快，现在国内8~18岁的近视人口达到8000万人，佩戴OK镜的人数，2016年是60多万片，2017年是90多万片，2018年是120多万片，2019年是180万片，年化增长达到了40~50%，但目前的渗透率还是很低，远远没达到天花板，可见潜力之大。OK镜的市场格局比较简单，主要是九个品种，两个国产+七个进口，两个国产大家都知道了，一个是欧普，一个就是爱博，进口品牌分别来自美国、韩国、日本、荷兰等，欧普在第一梯队，2019年销售了45万片，市占率达到25%，而爱博的产品是2019年才上市的，当年销售仅8000多片。OK镜有非常厉害的消费属性，小孩子用了之后，每隔一年多要换一次，一个小孩从8岁用到18岁的话，要换五六次，而且还有很强的粘性，第一次用了这个牌子，后面基本不会换了，所以先发优势很重要，渠道建设也非常重要，欧普在这俩方面做的非常好，首先是拿证很多年，其次是主攻中低端市场，签了一些排他协议，在安徽、江苏等地基本是80%以上的市占率，杀的外资片甲不留。全国有3000多家医院，能配OK镜的是一半，也就是1500家，欧普已经进了1000家，医院渠道方面已经快饱和了，新的拓展方向，是自己开医院或者视光中心。爱博是新晋玩家，上来的打法跟欧普大同小异，只不过华东是进不去了，就深耕在成都开设渠道，再以点打面，一年多过去，目前也进了300家医院。对于消费者来说，几乎都是靠医生推荐，自己不太可能搞清楚产品之间的区别，所以渠道是非常重要的，当然，产品力好一点，铺设渠道自然会容易一点，根据草根调研，爱博的舒适度会好一点，其他方面比如安全性和有效性，差距不是很大。爱博在2019年销售了8000多片，而2020年上半年卖了1.5
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