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标题:林洋能源投资笔记（20210724）
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Vincenthyf来自雪球发布于07-23 14:10林洋能源：光伏赛道里被忽略的稳健小市值 光伏无疑是未来10年以上无比确定的投资赛道，在度电成本降低，加快清洁能源发展的背景下，一批经营优秀，制造实力强大的企业获得业绩股价的双重上涨。上游硅料回的通威股份、保利协鑫、特变电工，中游的玻璃福莱特、信义光能，硅片隆基股份、中环股份，组件隆基股份、晶科科技、晶澳科技自2019年来涨势如虹。降本增效、业绩上涨、前景诱人，资本市场形成共识，估值自然按不住的上涨。 然而在进入2021年后，美国十年期国债收益率的上升，对于通胀预期的担心，市场开启重杀估值。对赛道股、大市值的偏爱实属审美畸形，众多小市值股票里不乏业绩确定、估值安全的机会，在2021年中证500、中证1000跑赢沪深300正是审美畸形的纠偏。 1智能电表领域的细分龙头 公司成立于1995年12月，自成立初就从事于智能电表及配套系统的设计、生产及销售。于2011年上市后进军新能源领域，从事光伏设备、运营及EPC业务，截至2020年6月末，公司光伏并网在运规模1.5GW，累计储备项目已近3GW。通过二十余年在电力能源领域的发展，公司目前已经形成了“智能电表+光伏”的双核驱动模式。 林洋新能源于2006年纳斯达克上市，2010年8月准让给韩国企业韩华。创始人持有林洋电子，与2011年8月在上交所上市，2015年12月公司更名为林洋能源。 公司上市之初，主要业务为智能电表，营收占比在 90%左右。公司 IPO 共募资 13.5亿元，其中 7.3 亿元用于建设智能电表业务的建设和配套项目。 上市之后，公司大力发展光伏业务，通过定增和发行可转债共募资76亿元，其中63亿元用于光伏电站的建设，占比达到87 % 。共计建设光伏项目 900MW。电站建设的资金需求较大，公司融资主要用于电站的建设。 林洋能源2020年智能电表、光伏EPC、光伏发电业务营收为25.21亿、16.01亿、14.2亿，占比分别43.46%、27.62%、24.56%,随着布局和大力发展光伏业务，2015 年以来光伏业务营收占比持续上升
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