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标题:王府井投资笔记（20211011）
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京北峰哥修改于08-28 18:06 · 来自Android王府井&中免中报干货： 28日王府井半年报出台，27日中免半年报出台，周末粗略的研究了一下半年报，还是坚定的看多王府井，毕竟我重仓他老人家哈。一下分享几个干货。 一、经营数据 $王府井(SH600859)$ 王府井半年营收46.88亿元，同比上涨36.88%；净利润4.81亿元，同比上涨10121.86%。同比意义不大，业绩基本达到2009年的水平了，很不容易 $中国中免(SH601888)$ 中免半年营业收355.26亿元，同比增长83.98%；归母净利润53.59亿元，同比增长475.92%；依然超级挣钱。 但是目前看市值，王府井210亿，PE24倍；中免4600亿，PE50倍；如果王府井达到中免的估值，市值至少要增加一倍到400亿。要知道王府井目前还没有免税，要是免税今年后半年和明天开展起来，做的最不好，利润做中免1/4，即25亿，市值1000亿，保守估计明年底王府井能到1400亿，有7倍的增长空间。目前的股价值得长期持有 二、利润率 王府井主营业务利润率38%，而奥特莱是和购物中心的利润率分别为64%和44%，赚钱能力还是比较强；而同期靠赚垄断利润的中免主营业务利润率居然才为35.5%！！ 不过因为是传统商业，销售净利率确实低了些，只有10.18% 三、免税业务 免税有机场免税、离岛免税、市内免税； 中免主要是机场免税和离岛免税，非常牛，不愧是老大，前半年营业收入355.26亿，利润总额85.21亿。其中三亚市内免税店营收185.30亿元，利润34.17亿，归母公净利润25.58亿元。离岛免税几乎占一半江山。 王府井的免税，目前还是在纸上，营收0，没有落地！拿到免税资质一年多了居然还在吃鸭蛋，确实匪夷所思。不过还是得相信他能干成！毕竟国企的事情不容失败。王府井的机场免税有大兴机场和北京机场；离岛免税与海南天然橡胶产业集团在海南合作开搞，据董秘的回复国家审批后就可开搞，也就是说只欠东风；市内免税在海口设立免税总部，另外就是北京的环球影城商业综合体。不过这些都是只欠东风！！！得让管理层问诸葛亮借个东风去，千万别磨叽了！ 免税业务王
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