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标题:中国电建投资笔记（20211225）
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今天 15:03 · 来自Android$中国电建(SH601669)$ $三峡能源(SH600905)$ 中国电建新能源集团 挂牌成立了，集中力量发展绿电，紧跟三峡能源步伐。 中国电建(SH601669)来自研报发布于11-18 11:10［海通证券：增持］2021年三季报点评：收入趋势良好 新能源投建营优势领先投资要点：事件：公司2021 年前三季度实现营收3153.79 亿元，同增22.30%；归母净利润为63.56 亿元，同增8.40%；扣非后归母净利润为61.27 亿元，同增7.93%。点评如下：收入趋势良好，Q3 单季度净利润下滑或是受地产业务以及煤价上涨影响电力运营业务等影响。公司Q1、Q2、Q3 单季度收入增长分别为54.54%、7.15%、15.42%；Q1、Q2、Q3 单季度归母净利润同比变化分别为43.30%、-3.96%、-7.34%，Q3 有所放缓我们认为可能是受地产业务、煤价上涨影响电力运营业务以及原材料涨价等影响。公司前三季度新签合同5205.91 亿元，同比增长3.61%。其中，国内合同4289.32 亿元，同比增长15.83%，可见国内订单趋势良好；国外合同916.59 亿元，同比减少30.63%。毛利率下降，费用率下降，净利率下降，经营现金流流出增加。毛利率方面，前三季度毛利率下降1.09 个pct 至12.61%，我们认为可能是受地产业务影响。费用率方面，期间费用率下降0.61 个pct 至8.06%，其中销售费用率下降0.01 个pct 至0.25%；管理费用率（含研发费用）下降0.11 个pct 至5.97%；财务费用率下降0.49 个pct 至1.82%。前三季度净利率同比下降0.41 个pct至3.02%。前三季度经营现金流净流出116.75 亿元，较2020 年前三季度流出增加126.94 亿元，其中收现比同比下降12.22 个pct 至90.32%，付现比下降3.91 个pct 至93.52%。资产负债率同比下降0.39 个pct 至76.47%。新能源投建营优势明显，近日公司与华为携手打造全球最大储能项目。近日电建集团下属山东电建与华为一起签署全球最大储能项目，储能规模达1300MWh，实现完全清洁能源离网供电。山东电建作为该项目的EPC 总承包方，彰显了中国电建在储
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