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标题:百润股份投资笔记（20220111）
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深圳财富club来自雪球发布于04-02 17:03百润股份专家交流会20210331更多最新调研纪要请关注公众号《深圳财富club》 【Q&A】 Q：大区以及全国一季度的动销增长情况？ A：一季度按照去年年底的预算要占到全年20%的销售，各个大区可能不同，大头主要在中秋、国庆这里，一季度所以会低一点，18-20之间。今年整年2.6亿左右，现在一季度大概五千万多一点，这是截至3月25日的数据，之后基本就算到第二季度里。增长大概在39%左右，这是大区的情况，全国可能会好一点点。基数比较低的华北，西南可能40出头。华南，华东基数比较大，增长基本都是38%-40%的数据。新零售端口比较低，核心还是在ka还有传统渠道。电商是有专门部门负责的，增长还可以，增长率没有去年高，整体是在40%以上。 品相还是在核心几个产品，微醺纤体罐装，增长同比去年接近100%。强爽大概80%，清爽30%左右，瓶装13%。罐装只是算了纤体罐，矮罐330逐渐在做代换。主要是纤体罐消费者的接受程度比较高，再有就是利润空间，纤体罐出厂价比胖罐多3.6元，胖罐104.4元，纤体罐出厂价108，所以我们在大力推纤体罐。强爽还是保持了高增长率，瓶装中规中矩。 各个区域购买集中在核心的区域，比如南区的广州、深圳、佛山、东莞、珠海、海口、三亚、泉州、厦门、福州这些，增长率更高，这是在一二月份。3月份各个区域还是比较平均的，县级和地级市基本维持了去年的速度。 Q：现在是有广告投放等费用的压缩吗？ A：总部的情况我不是很了解。有几方面，线下的推广活动，年前的活动，比如大学毕业季的活动，由于疫情，这部分活动是没有落实下去的。第二公司的费用率是在下降的，每年的幅度可能不是很大，可能1个点所有。我们现在的费用在不断地做转换，不是补贴经销商在做增长，更多的是通过人员，包括今年的人员增加。营业费用会减少很多，现在通过这种方式，给经销商出底薪，还是通过产品费用来出的。总之第一是活动费用，第二是人员费用，一线没有大量增加正编的营销人员，通过经销商的一加一模式来增加人员。第三就是费用率是下降的。具体到广告，可能因为二季度有一些新品，二季度会有更多广告片，所以一季度成本下来了。广告片也是因为一些疫情的影响，公司大片的投入也是比较谨慎。
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