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标题:紫金矿业投资笔记（20220118）
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紫金矿业(SH601899)来自研报发布于01-21 11:10［中信建投：买入］成长加速期 迈向新征程事件归属于上市公司股东净利润156亿，同比大增139.67%2022年1月16日，紫金矿业发布业绩预报称，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约156亿元，同比增加约139.67%；预计2021年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约145亿元，同比增加约129.36%。简评全力释放产能，主营矿产品量价齐升2021年，紫金矿业抢抓金属市场良好机遇，全力释放产能，主营矿产品量价齐升，主要经济指标创历史新高。1）量：全年实现产量为：矿产金47.5吨，同比增长7吨，增速17.28%；矿产铜58.4万吨（含卡莫阿铜业权益产量4.2万吨），同比增长13.1万吨，增速28.92%；矿产锌（铅）43.4万吨，同比增长5.6万吨，增速14.81%；矿产银309吨，同比增长10吨，增速3.34%；铁精矿424.8万吨（含马坑铁矿权益产量90.8万吨），同比增长37.6万吨，增速9.71%。2）价：经营期间，公司矿产铜、矿产锌、矿产银、铁精矿销售价格同比上升，矿产金销售价格下降。3）根据本集团与本集团合营公司卡莫阿控股之子公司卡莫阿铜业的包销协议，本集团之子公司金山香港按照一定比例包销卡莫阿铜业的矿产铜，期末部分存货未实现对集团外销售，已抵销报告期归属于上市公司股东的净利润约4亿元。四季度归母净利润同比大增，矿产品产量释放环比加快根据前三季度及全年同期数据拆分推算，四季度实现归母净利润约43亿元，同比增长121.6%。四季度实现产量矿产金13.1吨，同比增长18.2%；矿产铜17.6万吨，同比增长63.2%；矿产锌（铅）14.9万吨，同比增长10.8%；矿产银75.1吨，同比下降7.3%；铁精矿145.4万吨，同比增长10.2%，且四季度矿产品产量较高于三季度，表明公司产量环比加速释放。三大世界级铜矿全部建成投产，进入业绩加速期公司三大世界级铜矿项目刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿一期、塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带、西藏巨龙铜矿一期在2021年全部建成投产。其中：1）卡莫阿-卡库拉一期一序列380万吨/年选厂满产产能20万吨铜/年，2021年5月份建成投产后，产能超预期释放，2021年产量超过10万吨铜；2）塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带采选项目设计年处理矿
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