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标题:中国有色矿业投资笔记（20220408）
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杨饭认证认证认证来自雪球发布于2021-09-10 18:05如果看好铜和钴，那中国有色矿业相当值得关注来自杨饭的雪球专栏#财报大炼金# #有色金属等资源股继续爆发涨停潮# 港股近期颓势尽显，不少知名公司的股价纷纷落荒而逃，但中国有色矿业却逆流而上，表现顽强；对于这种在非常时期具有非常表现的公司，我通常会给予更多的关注，因为总有一些不一样的地方。 那中国有色矿业到底哪不一样，或者说市场看中了什么呢？ 01 一份暴增的业绩，有色板块的异军突起中国有色矿业在8月底披露了一份可谓“惊艳”的半年度业绩，在5月初首次研究有色矿业的文章中我就知道业绩是比较确定性增长的，只是没想到增长这么迅猛。 上半年营业收入打21.1亿美元，增长了近124%；而实现归属于公司股东的净利润更是从去年同期的2350万美元狂飙了近10倍至2.385亿美元。按照管理层的表述，业绩的大幅增长源于产品销量同比增长，又因国际铜价同比上涨影响，致使经营业绩同比大幅上升。 从铜价的表现来看，也确实如此，去年3月份以来，国际铜价就一直呈震荡上升趋势，至今年5月6日，伦铜和沪铜纷纷创10年新高，伦铜最高价10112美元/吨，沪铜收盘价73910元/吨；虽然此后就有所下降，但多数时间伦铜一直都保持在每吨9000美元左右的高位。与铜产品相关的有色企业，股价表现也是芝麻开花节节高；例如紫金矿业、江西铜业等等；当然不只铜， 大宗商品今年整体涨幅相当可观，似乎当年的“煤飞色舞”再次重现；相关板块的公司也是纷纷走强。 虽然有色矿业从周K线来看，股价也翻了一倍多，但相比业绩的增速而言，实在是小巫见大巫，业绩增速远高于股价增长，中国有色矿业目前的市值截止10号周五收盘是156亿港元，估值按今年的业绩预测，应该不足5倍市盈率的。相比有色行业同类型的公司，有色矿业的估值几乎是处于最底端的。 那么市场的投资者在担心什么呢？ 有可能是市场并不充分了解中国有色矿业这家公司，或者是对铜远期价格信心仍然不足。那么铜的远期价格究竟能不能做出判断呢？ 02有色矿业未来的期待，铜与钴价表现是命门对处于上游的矿产公司而言，在产量有保障的情况下，显然价格是业绩最大的变量。我最近看
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