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标题: 什么是核心基础设施？
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什么是核心基础设施（搬运）来自HenryX1e的雪球专栏 简介随着对基础设施配置的增加，许多投资者已经熟悉了用来描述这些投资的标签，包括 "核心", "核心+ "和 "成长"。然而，与房地产等其他资产类别不同的是，在这些风险状况的分类上有一个共识，而基础设施的各种类别却不那么精确，在如何使用这些标签方面经常发现重大差异。 作为一个资产类别，基础设施已经证明了它在整个经济周期中的韧性。然而，市场波动的时期已经凸显了这些风险概况是如何被误导的，且提醒我们，不同基础设施的隐含风险其实是不同的。在市场波动期间，被归入“低风险”标签下的不同资产的现金流稳定性和表现都有所不同。而且根据变化的程度，价值也可能受到影响。 今天，许多基础设施经理人将他们的投资策略描述为"核心"，但他们所说的目标总回报率可能从低于8%到超过15%不等。显然，他们不可能都对核心有相同的定义。 因此，投资者不应该依赖这些标签，认为一个策略的核心定义和另一个策略的核心定义是一样的。相反，他们必须深入挖掘，以真正了解某一特定策略的基本风险状况（见图1）。这一点在当今的低利率环境下尤为重要，一些机构投资者已经将配置从固定收益转向核心基础设施。 Brookfield投资于整个基础设施的风险范围，并将核心定义为投资于风险较低的基本资产，并具有长期的现金流可见性。它还包括使投资在大多数经济环境中具有弹性的特定属性，并应产生强大的风险调整回报。 基础设施的世界基础设施资产是提供基本服务的网络和系统，促进经济活动，使货物、水、能源、数据和人员的流动或储存成为可能。它们包括公用事业（电力、天然气和水网络），可再生能源资产（水力、风能和太阳能发电），运输资产（海港、机场、收费公路和铁路），中游网络（管道、加工和存储），数据基础设施（电信塔、数据中心和光纤）和社会基础设施（医院、学校和公共设施）。 这些资产表现出类似的关键特征。它们是资本密集型的，有很高的进入壁垒，需求弹性低，有很长的运营和使用期限，并产生相对稳定的长期现金流。尽管表面上看起来相似，但几乎没有两个基础设施资产是相同的。它们横跨全球，覆盖许多不同的领域，处
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