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标题:《好投资坏投资》（节选3）
正文:
寻找企业真正的竞争优势 投资大师沃伦·巴菲特曾经说过，投资者最好寻找那些笨蛋都能 管好的公司投资，因为公司迟早会遇到一个笨蛋来管理。话糙理不 糙，投资股票最核心的要素就是找到好公司，而好公司要么含着金汤 匙出生，要么需要一流的管理者。比如，史蒂夫·乔布斯就是超一流 的管理者，苹果公司的发展历程证明了这家公司有乔布斯则进、无乔 布斯则退。 但是，优秀的管理者可遇不可求。即使公司遇到了超一流的管理 者，这个管理者能不能得到股东的信任和支持，能不能一直留在公 司，甚至健康状况能不能保持下去，都存在不确定性。因此，在寻找 一流的管理者之外，投资者如果能找到那些天然具有竞争优势的企 业，那么无疑离成功的投资近了一大步。毕竟，巴菲特说过，对于那 些特别难管理的企业、特别难赚钱的行业，即使是神仙都回天乏力。 那么，怎样的企业拥有竞争优势？竞争优势又应该怎样运用？布 鲁斯·格林沃德（Bruce Greenwald）和贾德·卡恩（Judd Kahn）合 著 的 《 企 业 战 略 博 弈 ： 揭 开 竞 争 优 势 的 面 纱 》 （ Competition Demystified ： A Radically Simplified Approach to Business Strategy）一书给投资者提供了非常好的参考。 说到这本书，不得不提到两个人。一个是在伦敦管理着几十亿美 元的全球股票基金的李剑锋先生。他曾经告诉我，这本书是他见过的分析企业竞争优势最好的书。在他的建议下，我买来英文原版，看了 以后深受启发：很多我想过但没想太明白的企业竞争优势，这本书都 说得清清楚楚。 另一个是望岳投资的南添先生。南先生一直致力于践行和推广价 值投资，有一次我对南先生说： “这里有一本讲企业竞争优势的好 书，你要不要看？”结果南先生把我带到他办公室的一个墙角，那里 堆着上千本该书的中译本。 原来，南先生早就觉得这本书特别好，但是想买却买不到，早就 绝版了。打电话去机械工业出版社问，出版社说： “这书你看吗？我 们第一版印刷了5 000册，结果没卖完，你有兴趣吗？”感叹于好书没 人看，南先生自己掏钱，让出版社加印了1 000册，囤在自己公司，逢 人就送（也送了我一本）。可
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