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标题:中国广核与长江电力比较
正文:
晓来雨过_yh修改于2023-05-07 08:13来自雪球·广东天上掉下一万亿，买长电还是中核？来自晓来雨过_yh的雪球专栏声明：本文纯属YY，仅仅是分析两种发电模式的投资回报差异，不构成任何投资建议。 假设某一天突然有了一万亿（想一下又不犯法），可以用来投资，要求10年内收回本金，剩下的资产永久属于你。那买个永动印钞机应该是最好的选择了，在中国发电站应该是最接近永动印钞机的投资了，就使用年限来说应该首选水电站和核电站，那么我们就来看看在全生命周期中，长江电力和中国核电（中国广核跟中国核电其实差不多）谁能够产生更多的利润。 假设10000亿仅预留够一年的运营资金，剩下的全部用来买固定资产，每年发电挣的钱全部分红。 1、长江电力的运营成本 长电营业成本中大部分都是折旧及财政规费，16—22年期间长电国内装机容量一直维持在4549.5万KW，财政规费基本维持在50—70亿左右（简单营业成本减去折旧费用），按平均每年60亿计算，则每KW132元。 由于本次假设是全款一次性购买（就是这么豪横），无需银行贷款，所以不考虑财务费用。从长电和中核的贷款规模及利息费用来看，中核的借款利率远低于长电，不知道是不是核电站的建设利率有优惠，还是说核电建设使用的都是国家专项资金，这个就不得而知了。 另外长电的运营成本主要是管理费用，长电在2020年管理费用有一次明显的增长，主要是职工薪酬的增加。那么销售、管理、研发费用及营业外支出（主要是库区维护和对外捐赠）取2020—2022年的平均值约每年20.75亿元，合每KW45.6元。 综上，长电每KW装机容量的运营成本约177.6元。2022年财报显示固定资产账面原值约为3500亿（不含乌白电站），结合长电收购葛洲坝、三峡、向家坝、溪洛渡的标的资产评估来看，数据相差不大，约合每KW7693元。 那么一万亿可以买多少长电呢？10000亿/（7693+45.6+132）=12705.5万KW的装机容量，约合2.79个长电。购买固定资产花费9774.35亿元，预留运营资金225.65亿元。 16—22年期间长电年均上网电量2080亿KWH，既年均利用小时4572；年均营收49
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