游客

标题:高股息率的好处
正文:
陈嘉禾发布于2023-05-07 11:28来自雪球·北京高股息率的好处陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官 在价值投资中，股息率（股息和股价的比例）是被不少优秀价值投资者所重视的指标。比如，在沃伦﹒巴菲特的许多投资中，我们都可以看到高股息率的影子。 在价值投资著名的经典著作、杰里米﹒西格尔所著的《股市长线法宝》（Stocks for the Long Run）一书中，也有专门的章节，统计了高股息率对长期投资带来的超额收益。（这本书也是我认为价值投资必读的经典著作之一。） 在第9章《如何打败市场》中（2008年英文版），西格尔用专门的一节《高股息率》，讲述了一个模型。这个模型非常简单：在每年年底，把标普500指数的成分股，按股息率高低，分成5档，然后统计其在下一年的股价表现。最后，将这些股价表现加总，就得到股息率从高到低的5个分档股票，在长期的股价表现。 结果显示，如此简单的一个模型，得到了惊人的结果。 从1957年到2006年，从1,000美元开始，股息率从高到低的5个分档，分别最后会变成675,211美元、419,071美元、136,482美元、97,301美元、93,106美元。而标普500指数的对应指数基金（和股票复权价格一样包含了股息），则会把1,000美元变成176,134美元。 可以看到，在西格尔的模型中，标普500指数中股息率最高的100个股票，在1957年到2006年的50年之间，回报率是675倍。相比之下，最低档股票只有93倍，标普500指数（包含股息再投资）则也只有176倍。高股息率的威力，由此可见一斑。 以上的规律，在中国资本市场中，也屡屡被聪明的价值投资者发现。其实，验证以上的规律并不难，在电脑技术普及的今天甚至是一件非常简单的事。只要一个金融数据库，加上一些Excel的编程计算，花上几十分钟我们就可以复制以上的模型，并且发现极其类似的结果。有兴趣的投资者，可以自己动手算一算。 统计数据简单明了，但是聪明的投资者必然是要“知其然、又知其所以然”，才算真正搞懂。那么，为什么高股息率会在长期给投资者带来巨大的好处呢？这里，就让我们来看看高股息率带来的各个投资优势。
[<<][[1]][2][3][>>]

查看评论(0)
发表评论



首页