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标题: 高股息率可以改善投资者的现金流
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高股息率可以改善投资者的现金流 高股息率的另一个好处，是它可以改善投资者的现金流。在价值投资中，我们都知道，市值是虚幻的存在，它只不过是用一小部分市场交易者给出的交易价格，乘以公司的总股本，得到的所谓“总价值”。 但是，凭什么大量不交易的股东，他们所持有股票的价值，就一定要被小部分交易的股东所代表呢？市值这个概念并没有给出合理的答案，也不可能给出合理的答案。 举例来说，农业银行（601288）的A股，2022年的日均交易金额是10亿元左右，而农业银行当时的总市值大约是9,000亿元。每天10亿元的交易，就决定了相当于自身交易金额900倍的、全体股东的“价值”，这怎么想都是一件不合理的事情。 所以，对于价值投资者来说，企业的市值远没有企业的基本面来的重要。从财务上来说，基本面至少包括了收入、利润、净资产、现金流等诸多指标。而从商业来说，基本面还包含了诸如竞争格局、管理层、企业文化等更为“虚无缥缈”的东西。 但是，市值这个概念虽然有千般不是，却有一个好处：它是可以随时变现的。而这也是许多投资者非常看重市值的主要原因，毕竟财务报表上的数字再好看，也拿不到手上，虚无缥缈的企业文化和竞争格局就更不谈了：君不见，人力资源部让员工拿企业文化当饭吃，从来都不会得到好结果。 于是，对于价值投资者来说，高股息率就在一定程度上弥补了企业基本面无法变现带来的不足。 比如，当一个投资组合的股息率为8%时（在2022年秋天的港股市场，在央企和国企中，这是一个很容易得到的数字），投资者每年都会获得相当一部分现金。而一般来说，高股息率的股票组合至少也会有4%到5%的股息率。 更重要的是，这笔现金流与企业的市值毫无关系：市值的涨跌会改变通过改变股息率的分母，影响股息率的高低，但是不会改变分子、也就是投资者得到的分红金额。这笔现金流的大小，只和企业的真实经营情况有关。 对于高净值个人投资者、以自有资金投资的企业财务投资部门、家族办公室等投资者来说，这种现金流显得尤其重要。一般来说，专业投资者很少需要突然动用总市值的几分之一。一年相当于总市值几个百分点的现金流，就足以应付大部分财务需求。 以上，就是对高股息率的好处、和产生
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