游客

标题:《 财报分析从0到1》读书笔记1
正文:
财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.10ISBN978-7-301-30621-5Ⅰ. ①财… Ⅱ. ①摸… Ⅲ. ①会计报表—会计分析 Ⅳ. ①F231.5中国版本图书馆CIP数据核字(2019)第168705号书名财报分析从0到1E0-D4-E8-DF-BE-07资产软，负债硬，现金为王，是我们对财报分析的一个核心概括。在宏观环境收紧、全市场资金紧张的情况下，这是再合适不过的一个描述。资产软是说资产的价格是在不断变动的，不管是房地产、股票，还是应收账款、存货、固定资产，只要不是在手的现金，它的价格就会随着市场环境的变化而不断波动。比如，这几年非常火的数字货币，就让挖矿的机器卖出了远高于成本的价格，当行情不好时，这些矿机的价格又大幅下跌，这就是资产软的一个明证。所有资产其实都是根据市场需求和市场情绪来确定其价格的，只要它不是现金，它就要参考市场情绪确定自己估价的锚。从全社会范围来看，资产定价最核心的锚就是市场上的流动性和大家对宏观经济的预期。从这个角度来讲，资产就是非常软的，它会随着时间的变化而变化，价格可高可低，杠杆的方向加对了，企业家会赚到很大的资产端的升值收益；杠杆的方向加错了，资产价格下行就会让大部分企业家输掉所有的筹码。负债硬是说企业欠的每一分有息负债，都要连本带利偿还，它是一个刚性约束。企业很难破除这种刚性约束，除非企业遭遇了重大的经营环境变化，比如破产倒闭，否则只要企业还想在市场上继续融资，它就要尊重融资对应的规则。在这里可以参考一下饱受诟病的抽贷，企业辛辛苦苦做好了发展的规划，拿到资金投资实业，实业最终给予回报其实是比较慢的，本身五年才能回本，让企业两年内还请所有的资金，显然是不现实的，这也是一旦抽贷，或者经营不善，企业很难弥补当年贷款缺口的原因。长钱短用没有任何问题，但是短钱长用就蕴含了巨大的风险，一旦企业的现金循环出现问题，刚性的负债直接就扼住了企业的咽喉。现金为王指的是企业正常经营和融资的现金是平衡资产和负债两端的血液，要想健康发展一定要关注实业本身造血的能力和外部融资的能力。持有现金本身也是一种投资的观点，即市面上如果没有比较好的投资项目值得企业投入现金或者投资回报相对比较差，则不如持币等待，等待中失去的只是机会成本，只会让企业少挣一些钱，但是一旦投
[<<][[1]][2][>>]

查看评论(0)
发表评论



首页