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标题: 《财报分析从0到1》读书笔记12
正文:
财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.103.2.6 固定资产定义固定资产是企业为生产产品、提供劳务、出租或者经营管理而持有的，使用时间超过12个月的，价值达到一定标准的非货币性资产，包括房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营活动有关的设备、器具、工具等。对于大部分重资产的行业来说，固定资产这个科目具备较大的腾挪空间，一家公司如果有巨大的隐蔽资产，往往也是将其藏在固定资产这个科目里。科目详解为什么说固定资产这个科目具备较大的腾挪空间呢？因为它是一个不断变化的值:一方面，随着在建工程的增加，一部分在建工程最终会转化为固定资产；另一方面，固定资产本身又需要按照会计准则进行折旧，计入当期损益。一加一减，两边都有比较大的腾挪空间。一般情况下，固定资产都有使用寿命，企业每年要根据会计政策对固定资产计提折旧。所以折旧就是在资产预计的使用寿命内，根据事先确定的计提方法，在使用寿命内对企业可以消耗的价值部分进行分摊。其中，企业可以消耗的价值部分，就是固定资产原值与残值的差额。以钢铁企业的生产线为例，企业根据自身情况，制定了一个具体的折旧年限，假定为10年，价值10亿元的生产线，如果残值是1亿元，那么在这10年中需要计提的折旧总共是9亿元，用最简单的方法来计算，每年计提的折旧就是9 000万元，这9 000万元的折旧直接影响了上市公司的利润表，但实际上这并不是真正花掉的钱。这笔钱其实在上市公司购建固定资产时已经花掉了，日后的折旧其实对上市公司的净现金流量并没有实际的影响。在上市公司的实际操作中，固定资产的投资也给公司留下了较大的操作空间：上市公司既可能夸大自身对固定资产的投资，来吸引更多的外部资金进入；也可能低估固定资产，使其远远低于市价。小组对固定资产这个科目还是比较谨慎的，因为固定资产要想变现，实在是太难了。还是以钢铁企业的生产线为例，一个完整的生产线，只有作为整体才有意义，才有经济价值，把任何一个部分单独拿出来卖，其实都是废铜烂铁，缺失其中一个环节可能就会使整个流程的经济价值归零。所以固定资产的投资实际上非常考验上市公司的眼光，很容易有去无回。如果投入的经济效益不如预期，则上市公司的真金白银是很难重新变成现金的，在市场竞争中公司就容易遭到淘汰。我们关注的一些固定资产投资大户，如石油、石化行业里的公司，经常会在其固定
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