游客

标题: 《财报分析从0到1》读书笔记13
正文:
财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.103.2.7 在建工程定义在建工程是指正在建设尚未投入使用的项目。科目详解在建工程与固定资产之间有确认的过程，企业有可能为了少提固定资产折旧、虚增当期利润，将在建工程迟迟不确认为固定资产。这一点在重资产的公司中尤其普遍，大家都通过在建工程延迟结转固定资产，少提当期折旧，增加账面利润。要想发现这些痕迹，其实很简单，首先看在建工程绝对金额的变化。如果在建工程长期保持不变。或者在建工程绝对金额巨大，那么就要关注是不是存在为了保证利润而延缓结转固定资产的情况。上市公司财务报表的附注中，也会提供在建工程明细。核心关注的几个点，首先是总预算的规模，这是上市公司准备在在建工程方面投入的钱，除了要关注规模大小，还要关注上市公司目前的资金够不够投入。有些上市公司看着在建工程规模比较小，但是财务报表中披露的预算巨大，这就说明上市公司的在建工程还没有迎来爆发期，一旦在建工程爆发并结转成固定资产，上市公司的利润就会受到巨大的影响。从工程预算到工程实施，累计投入的金额会变成在建工程的余额，工程彻底完工会结转成固定资产。从财务报表附注中能够提取的信息，实际上远多于财务报表本身。二级市场投资者需要注意的是，通过工程预算，评估上市公司未来的资金压力和固定资产规模；通过工程实施进度和在建工程数额的变化，关注上市公司是否有延缓结转固定资产的行为；通过关注在建工程和固定资产之间的转化，评估固定资产开支对利润的影响，提早防范利润下滑。综合分析在与机构投资者的交流中，小组听闻过这样一个故事。某家券商的分析师，兴高采烈地向基金公司投资总监推荐了某只天然气行业股票，信誓旦旦地说，这家公司有很多接驳站、加气站马上就要竣工了，产能会翻番。投资总监冷冷地回应道，这家公司在建工程“800年”没有变过，这些接驳站、加气站怎么能变得出来？券商分析师哑口无言。实际上，上市公司宣传的很多东西究竟能否落地，以及如何兑现，都可以在上市公司财务报表中找到对应的痕迹。另外有一例是某高速公路公司。小组最开始关注这家公司时，认为这家公司估值好低，股价“跌跌”不休，一直不明白为什么。乍一看，公司资产负债率不算低但也还好，手上握有大量金融企业股权，也是地方国资委的“亲儿子”，各种政策
[<<][[1]][2][3][>>]

查看评论(0)
发表评论



首页