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标题: 《财报分析从0到1》读书笔记17
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财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.103.3.5 应付账款定义应付账款就是企业对供应商的欠款，通过挂账的形式延后支付。科目详解应付账款越多，说明上市公司在产业链上的议价能力以及对供应链的管理能力越强。产业链占款的能力是衡量企业质量的一个重要方面，强势的企业能够将他人的经济资源为己所用。3.3.6 预收账款定义预收账款是指企业向购货方预收的购货订金或部分货款，之后需以劳务或者商品偿付。科目详解预收账款多说明企业的市场能力强，在交易中占据强势地位。预收账款往往也是收入变动的前兆，大家最常举的例子就是茅台。经销商为了从茅台买酒往往先预付一部分货款给茅台，茅台再把酒发给经销商，并将预收账款结转至营业收入。从这个角度来看，预收账款就是“在路上”的营业收入。A股市场上预收账款最多的20家上市公司中房地产企业占据多数，还有涉及基建和战略资源的国有巨头企业(中石化、中铁等)。但是房地产企业的预收账款结转周期较长，并不能作为很好的收入预测指标；经营周期较短的企业，预收账款能够较快地转化为收入。因此，我们需要关注企业的商业模式，在对商业模式的本质有了一定理解之后，再去观察企业对应的预收账款变化。在日常消费品中，预收账款较多的典型企业是贵州茅台、海天味业、涪陵榨菜。白酒行业的预收账款普遍较多，这与其经营模式有关，而茅台在经营业绩大增的同时，2017年的预收账款却大幅度减少，这种异常现象值得我们关注。这说明茅台后续业绩增长乏力，供销商在提价前集中拿了一批货。海天味业的产品销量很好，市场供不应求，对经销商的底气比较足，一直实行先款后货的销售政策，经销商要先排着队给公司送钱，等公司把产品做出来再发货。因为公司都是实行先款后货，所以没有应收账款。这样我们就会发现，资产端和负债端的科目与企业的商业模式是高度相关的。企业产业竞争力弱，就要给别人贴钱，还要让别人欠着钱；产业竞争力强，就可以让别人贴钱帮自己生产，同时还不让别人欠自己钱，资产端和负债端就这样联动起来了。.3.7 应付职工薪酬定义应付职工薪酬是指企业按照规定应当给予职工的各种形式的报酬以及其他相关支出，包括职工工资、奖金、津贴、补贴、职工福利费以及医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金；既包括短期薪酬，也包括离职后福利、
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