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标题: 《财报分析从0到1》读书笔记18
正文:
财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.10第4章 真真假假利润表，斗智斗勇老会计利润表是记录企业一段时间内运营成果的会计报表，也是上市公司经营汇报最重要的一张报表。编制利润表最基础的依据是：利润=收入-费用等式右边的第一项是收入，代表企业在一段时间内的业务收入。所谓收入，是指企业在从事销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。按照企业经营业务的主次不同，收入分为主营业务收入和其他业务收入。比如，贵州茅台出售白酒所取得的收入为主营业务收入，类金融业务所取得的收入（比如利息收入）为其他业务收入。通过研究收入的结构，我们可以了解企业的主营业务是什么，哪些产品对企业来说较为重要；通过研究收入的变化，我们可以了解企业的发展速度；若把收入的结构和变化联系起来，则可以分析出企业当前的侧重点是什么，哪些业务可能促使企业有较好的变化。 等式右边的第二项是费用，代表企业在一段时间内的运营支出。通过研究费用的结构，我们可以了解企业的主要成本在哪，哪些费用是需要重点关注的。比如，营业成本较低的企业，其毛利率较高，但其营业利润不高，这可能是因为其销售费用和管理费用比较高，那么这两项费用就需要我们重点关注。理解清楚企业费用的情况后，结合收入一起分析，能够让我们对企业的运营状况有更深刻的认识。等式的左边是利润，代表企业在一段时间内所取得的运营成果。只有当利润为正时，企业的业务才会给股东带来收益。利润的主要来源有业务利润、投资收益、营业外利润。大部分企业的利润都来自主营业务，也有少部分企业的利润主要来自投资收益或营业外利润。一般来说，我们重点关注那些利润来自主营业务的企业。主营业务能够持续贡献稳定增长的利润是管理层经营管理能力的重要体现，也是行业竞争状态的反映。当企业在行业竞争中面临较大的压力，或者企业的经营管理出现较大的变化时，主营业务的利润贡献可能会减少，投资收益或营业外利润可能会逐渐增加。A股市场也有一类上市公司专注于投资收益和营业外利润，但是投资型公司的业务较难分析，也不容易给出清晰的估值，外在影响因素较多，投资者在选择标的时一定要特别谨慎。在利润表中，还存在一些收益科目，如公允价值变动收益、投资收益等。这些科目记录的既不是收入也不是费用，而是以前已经购买的资产当期获得的收益或亏损，从本质上来
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