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标题: 《财报分析从0到1》读书笔记19
正文:
财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.104.1 营业收入定义营业收入是指企业在从事销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。这里需要注意的是仅包括日常经营业务的流入和其他业务收入，并不包括补贴、赔偿等非经营业务流入。科目详解营业收入分为主营业务收入和其他业务收入。比如，一家零售店出售商品属于主营业务收入，时不时帮人代收快递属于其他业务收入。一家企业主要的收入应该是主营业务收入，因为这是一家企业的支柱业务。若其他业务收入异常大，则需要在企业的年报中寻找解释，如果找不到合理的解释，那么存在猫腻的嫌疑就比较大了。由于增值税的存在，客户实际支付的钱并不等于企业实际确认的营业收入。企业的营业收入都是由不含税收入累加所得的。比如，一台电脑售价1万元，增值税税率13%，则企业实际确认的营业收入为8 850元。营业收入的确认原则与方式可以在年报中看到，而且一般都与行业特征、企业销售策略有关。很多财务造假，如虚增收入，都是将不符合条件的收入确认为收入，或者寅吃卯粮将下期收入提前确认。提供劳务的企业，确认收入的方式分为一次性确认收入和按完工百分比法确认收入。完工百分比法较为复杂，因此操作空间也较大。在年度结算时，按照合同总额乘以完工进度就可以得到收入和费用，与企业实际发生的收入和支出没有关系，所以会被用来粉饰报表。综合分析对于投资者而言，最喜闻乐见的就是营业收入的持续增长，这能反映出企业良好的发展趋势。由于收入=数量×价格，因此我们在研究时需要考虑营业收入增长是数量增加导致的还是价格提升导致的。若是数量增加导致的，则营业收入增长可能来自潜在需求增长，比如企业开发出了新产品，甚至开发出了划时代的先进产品，创造出了新的需求。此种增长途径最为可靠。但如果企业为了市场份额而与竞争对手打价格战，则即使营业收入增长较好，也会大幅削减企业的盈利能力，这种途径的可持续性和可靠性比较差。若是价格提升导致的，则我们需要区分是需求扩大而供应不足，还是供求平衡而企业主动提价。若是需求扩大而供应不足，则会使得企业短期利润暴增，同时企业会尽快加大供应，而后价格趋于平稳。这种情况在2017年的方大炭素、2018年的风华高科均出现过。而若是供求平衡而企业主动提价，则需要注意企业的提价是否会导致需求的快速下滑。在相对同
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