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标题: 《财报分析从0到1》读书笔记27
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财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.105.1.3 购买商品、接受劳务支付的现金定义购买商品、接受劳务支付的现金体现了企业经营活动中付出的成本和与上游之间的往来，主要包括支付材料货款、支付有关进项税、偿还应付账款、预付相关购货款。科目详解购买商品、接受劳务产生的现金流出，主要连接的是利润表中的营业成本。一般情况下，企业的营业成本和现金流出是相对应的。如果企业购买商品、接受劳务支付的现金远小于企业的营业成本，那么意味着企业欠了供应链上游供应商的货款。综合分析涉及经营活动现金流量的操纵，主要包括安排客户提早还款，提高营业收入的收现比；或者延后支付应付供应商的款项，减少成本端的现金流出，核心目的都是让企业的财务报表拥有更多的现金流入、相对更少的现金流出，美化当期现金流量。而且客户提早还款，可以使资产负债表中的应收账款大大减少，应收账款的减少又带动坏账准备计提的减少，最终增加企业当期净利润。这种操作往往表现为在某一期企业经营活动的现金流入特别突出，应收账款不正常下降，应付账款不正常上升，企业整体的资金链话语权变强。5.1.4 经营活动产生的现金流量净额定义将上市公司经营活动流入的现金减去经营活动流出的现金，就可以得到上市公司经营活动产生的现金流量净额。该科目是现金流量表的一个重点。科目详解从收入端来看，经营活动的现金流入和营业收入直接挂钩，因为营业收入不含税，所以实际收到的现金会比营业收入多一些，考虑到一般的增值税情况，经营活动的现金流入与企业营业收入的比值应该维持在115%—117%，在不同时期，这一比值可能会有所波动。在资金宽松时，企业的收现能力比较强，甚至可能提前收到一些款项，收现比可能会大于117%。在资金紧张时，企业的收现能力比较差，出现了不少赊销行为，这时收现比可能会低于100%，甚至低于80%。但是长期来看，收现比应该是接近117%的。从成本端来看，经营活动的现金流出主要包括营业成本和期间费用，企业有可能在产业链上做一些资金垫付的行为，导致额外的资金流出。这里的17%是企业的增值税税率，此税率已在2019年4月1日调整为13%，分析时要随着此税率的变动做相应的变动。经营活动产生的现金流量净额总体反映了企业的经营状况。企业经营活动产生的现金流量净额如果小于0，则说明企业入不敷出，持续小于0更是值得警
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