游客

标题:《避开股市的地雷》之学习总结
正文:
近一个月，买入书籍太多，花了400多元。这本张化桥的《避开股市的地雷》在书店读了不少，所以没有购买，希望张老师原谅。这里找了一些网上的笔记，作为选股的警示。还是推荐大家去购买，早点看到早受益。 中国银行股的黄金岁月　　有好几个读者来电询问我为什么竟然看好中国的金融股。他们的反驳论据有二。第一，中国的银行坏账太多，所以账面净值被大大高估。第二，全球的银行（从花旗银行到雷曼，到苏格兰皇家银行，再到日本的许多银行）给投资者带来的只是心酸的泪水。中国的银行怎能例外？　　我明白这两个道理。但是，大家要看趋势和阶段。第一，中国的银行坏账也许比报告出来的要高出很多。但是，这些银行制度的改进和员工水平的提高也是很明显的。我认为，这个趋势还将持续很多年。　　第二，在业务上，中国的银行还有很多最基本的潜力没有挖掘。这些潜力包括的范围很广：信用卡、放款的审查、结算体系、人员管理，等等。这些都是劳动生产率的提高。而且这都是不需要跳起来就可以摘到的果子。这还不包括金融创新（新产品）。　　第三，过去10年，欧美日银行的日子确实艰难。但是，大家千万不要忘记在此之前的三四十年， 它们也曾经有过金色年华。很多银行股的股价涨了几倍、几十倍。那些没有上市的银行也都赚得爽极了。这说明了什么问题呢？银行就是经济的综合体和放大镜。在经济往上走的时候，银行的日子好过，而且有放大效应。相反的，如果经济往下走的时候，银行受伤更重。虽然银行股的股东们会因为经济衰退而亏很多钱，但是，相比其他行业，银行业不知道好了多少倍。你看看那些被抛弃的工厂和烟消云散的品牌就知道了。　　美国的银行业者基本上都是聪明人。他们当然知道次贷（贷款给低收入者、失业者和无家可归人士）是有风险的。但是由于有产者的资金需求都早已得到了满足，而银行为了“业务增长”，只好往金字塔的下端走，一直走到荒唐的地步。　　中国的银行还有10年好日子　　当然，中国的银行最终也会走上那条路，但是，从现在到那里，还有很遥远的距离。只要你瞇缝着眼睛看看大势，你就知道我们的银行至少还有10年的好日子过。　　也许你会反驳，我们的银行完全靠利率管制而发财。只要政府取消利率管制，它们的好日子就完了。我同意。但是，让我告诉你，在中国，好事不见得能做，不见得马上有人做。1983─1986年，我在人民银行读研究生时的论文就是《中国利率自由化的途径》。
[<<][[1]][2][3][>>]

查看评论(0)
发表评论



首页