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标题:方振宁:愤怒的学生家长开始采取行动(图)
正文:
这些舆论来自国外媒体，各位可以使用搜索引擎搜索查看。如在百度中搜索:愤怒的学生家长开始采取行动，可以使用百度快照查看。" "这些舆论来自国外媒体，各位可以使用搜索引擎搜索查看。如在百度中搜索:愤怒的学生家长开始采取行动，可以使用百度快照查看。"505 "估计下四个季度的自由现金流及未来增长率" "估计下四个季度的自由现金流及增长率及未来5-10年自由现金流的增长率。" "估计下四个季度的自由现金流及增长率及未来5-10年自由现金流的增长率。估计下四个季度的自由现金流及增长率这个数字的大小取决于我们在本书前面讨论过的所有因素-公司成长有多快，竞争对手的实力，公司的资本需求等。对高乐氏公司来说，第一步是看一看过去10年里自由现金流增长得有多快，你计算时会得出大约9%的增长速度。我们就在高乐氏公司2003年产生的自由现金流基础上增长9%，也就是增加6亿美元，前提是假设公司的未来和过去一样美好。在20世纪90年代期间，像沃尔玛这样的巨型量贩超市销售收入的增加几乎达高乐氏公司销售收入的1/4,已经削弱了高乐氏这种消费产品公司的讨价还价能力。所以，让我们保守的假设自由现金流增长只有往年的5%，可以算出来是6.3亿元。估计一下在未来的5-10年，自由现金流增长有多快。记住，只有已经具备很强竞争优势和低资本需求的公司才能长期保持增长率在平均水平之上。如果公司是周期性的，不要忘记加入一些表现不好的年份。对于高乐氏公司我们不这么做，因为它的生意很稳定，考虑沃尔玛因素，我们将在增长率上保守点，假设下一个10年自由现金流将以5%的速度增长。相关链接：自由现金流估值模型在线工具
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