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标题:悲观的民族，乐观的预期
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评：看了这篇文章，最欣赏的是结论背后的强大推理，论据支持。不是随随便便的乱说瞎猜，周期、历史、外国股市的经历，逆向投资。 今年以来，A股市场成为除西班牙以外全球表现最差的股市。虽然各种振兴经济的政策在陆续出台，但悲观者依然悲观，看空中国的声音依然很响亮。在股指处于2000点附近，站在中国经济与社会转型的起点，我们到底应该悲观还是乐观？对于未来，我们是否应该有信心？一些股价已跌至净资产附近的大盘蓝筹股到底还有没有投资价值？日前，证券时报记者采访了上海信璞投资管理有限公司总经理归江。 他认为，在世界各地的华人长期以来都以勤劳、节俭和高储蓄著称。这种全民忧患意识和高储蓄率恰恰是我们抵御经济危机和金融风险的长城。在一致性预期悲观的时候，有必要用老祖宗的阴阳辩证哲学，用国际比较和更长期的角度去审视中国各行业增长的空间，否则，类似投资中石油股票的悲剧还将重演。 “就在我们对改革出现怀疑的时候，世界上最聪明的投资者之一的芒格先生却在研读《邓小平传》，准备下注中国的未来。”归江说，“从全球最高的储蓄率看，我们的确是一个天性悲观的民族，在这个时期，信璞的研究团队整理了一些有益的数据，希望大家能关注些乐观的种子。” 没有增长也能获得丰厚回报 证券时报记者：中国经济减速是一个不争的事实，也是大家悲观的一个重要原因，您怎么理解经济增速放缓？ 归江：过去30 年，中国经济高速成长，那是一个“猪都飞起来”的时代，下一个10 年可能是低速增长的10 年，但这绝对对经济、对企业、对资本市场都是好事。 证券时报记者：为什么？ 归江：中国前面30 年跑得太快。谁都知道我们的基建出现那么多质量问题，我们的乳业出现的全面的信任危机，增长速度已经不是这些行业健康发展的关键问题了。行业增速放缓，企业才会更加关注消费者，关注产品的品质而不是数量，才会关注研发而不是营销，才会加强内在管理而不是对外公关，才会向投资者分红而不是圈钱。股市也会慢慢从一个浮想联翩、性感妖娆、喜欢乱花钱的小女生，变成一位端庄稳重、勤俭持家的主妇。 证券时报记者：但我们已经习惯了高速增长与高回报，面对低速增长，还是会有些迷惘，在低增长的环境里，我们的投资还能有回报吗？ 归
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