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标题:万华化学调研
正文:
评：万华化学造的东西，咱都不太懂，但就其垄断性，管理层的股权治理，以及上市以来稳定业绩而言（ROE高），现在PE较低，实在是不错的投资标的。其对职工持股会的安排，说明这样的国有企业领导者，着实有远见，当然，作为强周期股，重资产股，负债率高的个股，要做好起起伏伏的准备，低位吸入过多，高位要舍得放弃，降低持仓成本。 万华化学（600309），上些年纪的股民朋友大多还记得她另外一个名字——烟台万华，当时发行价11.28元，开盘价直接翻番打到28元，并且在接下去短短4个月时间内再度完成翻番行情，最高触碰到63.15元。 　　跟随上交所“我是股东”活动，我有机会来到了“万华化学”的宁波工业园。 　　在这次走访前，我还拿笔算了算她这12年来总体投资回报率，更是了不得！ 　　先从分红说起，上市时总共募集资金4.51亿元，12年来累计分红突破60亿，就算刨掉分给大股东的钱后，单就分给二级市场的红利也已经大大超过融资额了；再看看一级市场收益率，如果以发行价买入，并且在之后所有分红入账后当天追加投资，那在这12年里累计获利超过40倍；当然，我们都知道新股中签难度不小，所以用上市后开盘价作为成本价，并且也在分红入账后当天再追加投资，那结果又如何呢？16倍，12年翻了16倍！ 　　当然，过去的成功并不代表未来的潜力，过去的翻番更不代表未来的收益。要想拿到未来的金钥匙，那就同上交所“我是股东”一起和上市公司管理层面对面，问几个问题。 　　第一，丁建生董事长，到今年底公司MDI产能就将超过拜耳和巴斯夫，成为世界第一，请问从过去的跟跑选手到如今的领跑旗手，经营理念上有何变化？在回答这个问题上，董事长着重突出两点，一是遵守游戏规则，用高门槛遏制新进入者同时做好老大的协调能力，并用沙特控制石油价格来做形象比喻；二是追求长期利益最大化，进一步与上下游企业紧密联系，协同配合实现同步发展。 　　第二，廖增太总裁，公司今年二季度毛利率进一步走高，请问未来成本控制和行业内竞争趋势变化如何？廖总也从两方面进行了阐述，一是当前MDI价格是理性的、合理的，国内和国际报价接近，公司在产品提价问题上考虑周全，即使宏观经济疲弱但下游企业接受度仍然很高；二是行
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