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标题:记一次功败垂成的套利
正文:
因为过分悲观，尤其是深成指偏高的市盈率，实际上，没有人能够准确预测较为短期的走势，只要有一定的折扣，无论是创业板还是主板，都可以适当参与，控制好仓位和买入价格够低即可。这次瑞福进取一直跟踪，但是没有参与比较可惜。以下文字来自集思录： 159901 161227 150001 瑞福进取 150001瑞福进取（跟踪深100指数）直到7月中旬还有10%左右的折价，一个多月后将到期转LOF，当时融券还没停，我看到有深100ETF（159901）可融，觉得是套利的天赐良机，陆续融券卖出207万深100ETF作为对冲，同时大致按照1.7:1的比例（因瑞福进取约1.7倍杠杆），买入折价的瑞福进取124万，到停牌前最后几天，买回一部分159901，使二者比例逐渐调整为1:1（因瑞福进取杠杆消失）。在此期间每天关注这两个基金跟踪指数的准确性，只要跟踪准确，对冲完全，则赚钱无虞。 到8月13日收盘，瑞福进取停牌，收盘价为1.79元，当晚公布净值为1.872，折价收窄到4.38%，同时瑞福进取和深100ETF跟踪指数基本准确，二者完全对冲，至此我浮盈约5-6万。收盘前我考虑要不要平仓结束套利——当时大盘趋势很差，但我有完全对冲，似乎也不用害怕，看到还有4.38%的折价，基金公告称一个月内开放赎回和交易，也就是从理论上说至多一个月可以赚到这个折价，去掉赎回费，年化收益有46%，如果提前开放，将会更高，我无法拒绝这样的机会，于是选择继续持有这个套利组合。 这里存在一个风险，就是瑞福进取转型过程中跟踪指数是否准确，如果不准确，那么对冲失效，就有风险，但按常理推测以及基金公告，该基金为了应对开放赎回将会减仓，我认为在下跌过程中减仓是有利的，即使如此，我仍然每天关注新基金瑞福深证100（161227，即由瑞福进取转型而来的LOF基金）的净值，估测其仓位变化，调整159901的对冲数量。每天关注的结果是，161227的净值跟踪深100指数基本准确，甚至略有跑赢，我觉得跑赢是因为它在下跌中适当减仓的原因，我也略为减少了用于对冲的深100ETF空仓，大约减了10%，保持两只基金仓位基本匹配。 就这样直到8月27日晚上基金公告称8月28日将开放161227的交易和赎回，也就是说只用了半个月就赚到4.38%的折价，套利的年化收益率是92%左右，至此我觉得一切都很
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