游客

标题:自由现金流的含义
正文:
" "股票的价值等于它未来现金流的折现值，不多也不少。" "股票的价值等于它未来现金流的折现值，不多也不少。公司通过把资本投资出去产生收益（创造经济价值），一些收益补偿了营业费用，另外一些用于公司的再投资，其余的钱就是自由现金流。记住，我们应该关心自由现金流，因为它每年能从公司业务中拿出来而不会损害经营的资金。一家公司可以以各种方式运用自由现金流为股东创造利润。自由现金流可能以股息的方式支付给股东，派发股息本质上是把投资者在公司里的一部分收益转化成现金；同样自由现金流也可能用于回购股票，这样能够明显的减少股票数量，也因此将提高每一个股东的所有权百分比；或者，公司可能保留自由现金流并把它们投资在公司业务中。相关链接：自由现金流模型估值"496 "自由现金流现值和折现率" "这些自由现金流给公司带来投资价值。现金流当前价值的计算反映的是对未来现金流的调整，它反映这样一个事实：我们计划在未来收到的现金比我们现在收到的现金价值低。" "这些自由现金流给公司带来投资价值。现金流当前价值的计算反映的是对未来现金流的调整，它反映这样一个事实：我们计划在未来收到的现金比我们现在收到的现金价值低。为什么未来的现金流没有当期的现金流值钱呢？首先，我们今天收到的现金可能被投资出去赚去某种利润，而我们在收到未来现金流之前不能把它用于投资。这就是货币的时间价值。第二，有可能我们永远也收不到未来的现金流。而且我们需要为风险作出补偿，这就是风险溢价。货币的时间价值本质上就是未来收到现金相对于今天收到现金的机会成本，它常常用政府债券支付的利息率表示。美国政府几年后必须支付给我们政府债券的利息是确定无疑的。当然，没有多少现金流和来自政府的现金流那样确定，所以我们必须添加一个额外的溢价，来补偿我们可能永远收不到已经承诺给我们的现金的风险。政府债券利率加上风险溢价，每次！你已经知道什么是折现率了。当你用这些术语进行思考时，这个折现率是有意义的。你需要有什么样的收益率才能使你不再介意是现在就要收到一定数量的现金，还是在未来某一时点取得这些现金？对我们来说，未来收到的现金是不值钱的，因为我们不确定我们能否拿到这笔钱，而且如果我们今天就能拿到，我们还可以把它投出
[<<][[1]][2][3][>>]

查看评论(0)
发表评论



首页