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标题:构建以房贷为核心的资产结构（作者：欧神）
正文:
构建以房贷为核心的资产结构我们要说的是，由于传统和历史的影响。这个整整40年，二代人，对整个金融生态圈造成的影响。要知道，这一代人，目前60~65岁。正占据着整个银行保险国家政府的最高职位。幼年以来的经验，对他们造成了深刻的影响。并反映为路径依赖。导致的结果，摧毁的是二个行业，一个是理财业，一个是储蓄业。邯郸学步，依样画葫芦。中国受科班教科书教育出来的一代，他们学习的也是“构建以股票为核心的资产组合”。 前一阵和陈xx的儿子吃了一顿饭。陈公子凡尘落难，曾经的权倾天下，现在却要靠自己的双手打拼。和普通的工薪族一样赚钱，打工，买房子。 问道他最近在干什么和发展路线。陈公子说，他现在在做PE。顺便自己也跟投了一点。现在就指望创业板上市，股票翻20倍，他好重回A9. 一）从众之路 在过去的40年中，1970年~2013年，整个金融市场，其实遵循着一条简单的逻辑：理财=股票 所谓的回报，主要是从股票市场而来。尤其是美国股市。如果以1974年大熊市结束为分界线，一直到2000年整，美国的股票市场，大致实现了12%的复合回报。 在过去40年中，所谓的回报，基本就是指股市。所谓回报的多少，就是指股市/债市的分配比例。我们曾听说过无数个激动人心的“复合回报”故事，其实基于100%的激进投资股市。我们也曾听说过谨慎稳健的“投资组合”。其实其背后的故事，就是60%股票40%债券。我们也曾听说许多理财经济动态有序地调整你的“风险匹配”。其实就是随着你年龄增长，每年减掉1%的股市份额。变成59%股票和41%债券。 但综合而言，金融市场的所有高额回报，无论包装了再复合包装多少次，无论组合了再组合了多少次。其本质，都是从股市里来的。看穿本质，看穿实质，过去40年整整一个时代的本质，就是“构建以股票（美国股票）为核心的投资组合”。 二）死路 美国股票，之所以可以从70年代末至本世纪初，获得12%如此高的复利回报，有许多原因。和传统口径不同，其最重要的一个原因，和中国有关。但这是另外一个话题，本处暂不作展开。 我们要说的是，由于传统和历史的影响。这
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