淡墨清荷10分钟前 · 来自Android
$中国中免(SH601888)$10月4日上午，趣伯全球集合2000多款跨境商品的三亚面积最大跨境电商体验城亮相天涯海角游览区，成为三亚免税购物游的全新业态（目前已在三亚设立5家线下展示体验馆，趣佰中御馆、大树馆、乐天城馆和天涯馆相继开业，趣佰南山馆也即将开业)。据悉市民游客无需离岛机票、船票等，凭身份证即可登陆趣佰跨境电商商城购买单价5000元以下的免税品。趣伯全球天涯海角馆由三亚旅游文化投资集团与趣佰全球共同打造，经营面积5000多平方米，内部展示的跨境电商品类包含来自欧美、日韩、东南亚的美妆、护肤、箱包、皮具、名表、眼镜、保健品、酒类、旅行用品、母婴用品、防晒用品等，首批进驻品牌有雅诗兰黛、兰蔻、古驰、香奈儿、魅可、SK-II、资生堂、后、雪花秀等。市民游客可以在该体验城查看实物，然后选择商品卡在店内电商机上自助刷卡和身份证下单采购，也可用手机扫描二维码进入趣佰全球跨境购商城进行实名购买。目前，顾客在趣佰全球跨境电商平台下单购买跨境商品，单日限购5000元/人，每人年度限额是26000元。那位大佬分析下这货对中免会构成什么威胁？[为什么][滴汗]
王淑芬儿公主殿下10-02 20:42 · 来自iPhone
* 10月1日，PRADA即将登陆日月广场免税店；* 9月25日，萧邦珠宝店入驻海口美兰机场（海口首家）；* 9月24日，蒂芙尼海口日月广场免税店揭幕；* 9月18日，VALENTINO精品店三亚国际免税城焕新开幕；* 9月15日，卡地亚精品店三亚国际免税城焕新开幕；* 9月14日，BOTTEGA VENETA限时精品店登陆三亚国际免税城很快所有品牌都会在海南汇聚。从8000以上行邮税取消之后，品牌商和中免之间的关系就发生了微妙变化，而且是质的变化，所以其实大家都关注10万，其实还应该重点关注8000取消对营收结构的影响，从此海南就可改善低货值产品为主的局面，和线上电商有了本质不同，要进一步拉大和电商的差异性，那么就进一步做好高货值产品的销售服务。但海南仍然不可能不关注香化等低单价产品，因为香化毛利高。最后我预计海南会成为香化为基石，高档香包加手表珠宝赚差异化的双轮驱动模式，从而让电商望尘莫及，无法取代，也很难被削弱。$中国中免(SH601888)$
蛮巧09-30 14:44 · 来自iPhone
$中体产业(SH600158)$ 赛马规划出来了，假期期间关注是否有马彩的风，马彩有垄断性，100%归属与国资企业运营。就像中国中免的免税行业一样。若开放马彩，受益最大的应该是中体，其次是罗牛山。这个风吹了很久很久了，这次会不会是真的呢？会不会像7月初的免税板块来一波大行情？
移民火星不焦虑修改于09-30 07:15 · 来自iPhone
$中国中免(SH601888)$ 上海机场的这些免税店都没开门，怎么可能像某些人YY的一样全额交租，再说全球机场都给商户减租，怎么可能唯独上机不减。但是中免半年报是按全额交租计提的租金，也就是说全年利润肯定超预期。很显然利好中免利空上机。上海机场肯定低预期。国际游一日不放开，上机就一日起不来。现在国外第二第三波疫情了 $上海机场(SH600009)$ 年底iphone12 肯定在海南卖断货
发布于09-28 18:22
中免2020上半年业绩线上交流会完整版
来自百万憨憨的雪球原创专栏
中免2020上半年业绩线上交流会
2020.08.3115：00
出席领导：证代 何总
一、开场介绍
受疫情影响，免税实体店受到较大的冲击，公司迎难而上，做好疫情防控工作的同时，以业务转型和降本控费为工作重点，迅速转变经营策略，大力拓展线上业务，深挖海南市场潜力，整合离岛免税业务，降低疫情对公司的影响，较好地扭转了业务停摆的被动局面，主营业务得到逐步恢复并呈现快速回升的态势。
2020年上半年，公司实现营业收入193.09亿元，同比下降22.02%，其中，实现商品销售业务收入191.39亿元，同比下降20.07%；实现营业利润、归属于上市公司股东的净利润、利润总额均下降70%以上，主要是因为报告期内，受新冠肺炎疫情影响，免税门店客源大幅下降导致免税商品销售收入降低、重点机场渠道租金计提所致。
重点渠道来看，报告期内，随着国内疫情防控形势持续向好，境外消费回流以及促销活动力度较大，公司离岛免税业务实现逆势增长，其中三亚市内免税店实现营业收入59.77亿元，同比增长12.16%；海免公司实现营业收入30.31亿元，同比增长136.35%。但受机场出入境客流量下降的影响，日上上海（含浦东机场和虹桥机场免税店）实现营业收入68.67亿元，同比下降11.20%；北京机场免税店（含T2、T3航站楼和大兴机场免税店）实现营业收入18.50亿元，同比下降57.61%。
2020年上半年重点工作情况：
线上业务快速提升。面对新冠肺炎疫情的不利冲击，公司及时转换经营发展思路，创新业务发展模式，结合自身经营特点研究制定线上业务快速提升方案，迅速集中内部优势资源，畅通各个业务环节，推进方案落地实施，努力降低疫情对公司经营产生的影响，实现了公司线上业务的转型升级和逆势增长。
激活离岛免税市场。报告期内，公司着眼于推动海南离岛免税业务一体化经营布局，不断加强线上业务、整体营销、物流配送等方面的顶层设计，强化整体协同，进一步提升了企业运营效率。在海南市场，公司积极培育发展离岛补购等新业态，并通过提供丰富的货品，开展折扣、满减、赠券等促销活动，大力激活海南离岛免税市场。4月，公司在三亚增设两家市内免税体验店，为消费者提供了更加多样化的购物体验。5月，公司完成了对海免公司51%股权的收购，公司在海南离岛免税市场的业务布局进一步完善。
稳步推进重点项目。2020年初，三亚国际免税城二期（河心岛项目）正式开业，在开业初期即遭受疫情冲击的不利情形下，公司结合抗疫、节日、美食等主题，推出一系列营销推广活动，不断带动项目恢复经营。报告期内，公司稳步推进海口市国际免税城项目，并完成了免税购物中心建筑施工图设计工作，幕墙、精装修、园林等专项设计工作也在有序推进中。
全力保障业务开展。公司狠抓核心能力建设，一是在招商采购方面，全力保障畅销商品供应，努力降低采购成本，不断争取更优惠的价格条款、付款条件和促销方案；加强新品开发和引进，进一步丰富商品品类。二是在供应链管理方面，厘清重要节点，对供应链时效、成本、费用等关键指标进行定量分析，深度剖析；设立集保税、免税、有税、电商四位于一体的保税仓，大幅降低人工和仓储成本，集中整合库存、降低资金占压。三是在数字化建设方面，搭建统一会员平台，打造一体化品牌形象及会员服务；探索新零售模式，开发建设线上一体化平台，完成一体化平台方案设计工作；继续推动智慧门店与虚拟现实（VR）场景项目，提升消费者购物体验。
二、问答环节
Q:海免并表方式是什么样？
A：对今年上半年报表进行追溯调整，海免于今年5月完成收购程序，属于同一控制人下的收购，对其1-6月份的收入全额并表，由于去年2月份股权转让才完成，51%的股份，那么从去年2月份才并入到集团报表。而且，去年的5月1号之前，日月广场开设一期店，相对来说，去年收入比较低，1月到5月的经营数据应该是在非经常性收益，5-6月份公司这边才完成并表。
Q:海南所得税维持原有的水平，公司是否预期什么时候在海南从25%调到15%呢？
A：目前还不大明确，现在是鼓励类企业享受所得税15%的优惠，到底我们适不适用还不大明确。
Q:下一步是否会考虑将三亚红树林体验店和南山体验店转化为线下实体店？还是长时间是展示功能呢？
A：离岛免税政策规定免税店开店还需主管部门审批，体验店不属于实体店，从功能版式上去了解离岛免税业务，能现场购买，所以说应该也不会转化为实体店。
Q:三亚机场体验店当前运营面积较小，后续是否有扩张计划以及预计什么时候会转为实体店？
A：首先，三亚机场体验店是三亚市内店设立的，目前仅供展示，目前有几个展区，电商体验，产品展示等，陈列一些一线品牌的免税商品，通过电商功能区方便海南旅客去了解离岛免税政策，扩面这个目前还没听说；三亚机场开设免税店需要申请得到当地政府的许可才可以开，所以我们开免税店还需要申请。
Q:海南行邮税的限额放开，国内引入更多高端品牌的进展如何？
A：首先，疫情对商品销售带来很大的压力，后期想方设法进行线上业务落地实施，现在化解前期商品压制的问题，现在反应的是商品缺货，其实我们一直在招商采购上做很大的努力，来保障商品畅销与供应。我们的采购人员克服了疫情和其他压力的影响，经常深夜与供应商沟通，短时间内已争取到数十个品牌的授权，有利于离岛免税业务的发展。所以我们也向供应商争取更优惠的价格条款与方案，我们也一直在努力。还有的情况是，有的商品的产量是有限的，并不是想要多少供应多少。行邮税额度放开后，手表首饰卖的速度肯定会加快，这些商品是限量的，一些季节性的商品需要提前6-12个月订货，比如一些今年款的可以调货过来支持我们的业务，我们公司也在这方面一直努力希望能满足消费者对奢侈品的需求。
Q:前期许多消费者有反应提货慢的问题，不知近期增加提货点后是否有缓解呢？
A：这个不大清楚，但是我所了解的是三亚机场增加20个提货点，还有其他海口、博鳌机场都有所布局，尽量在港口设立离岛的提货点，做好布局。
Q:公司预计海南300亿目标能否完成，没压力还是需要再努力呢？
A：300亿不是我们去设的，对我们来说明显感觉到离岛免税新政实施后，从二季度开始免税需求旺盛，离岛免税新政大大激活了免税商品的消费，释放了内需，对我们来说会用好用足离岛免税新政，吸引消费回来，提升自贸港的现实竞争力。
Q:政府发布消息今年会引入两家市内店，其中一家是外省公司，中免面对其他免税商进入海南市场有什么样的心态和想法呢？
A：首先，免税商品需求是非常大，年初至今国家也在发展免税商业，吸引境外消费回流，扩大内需的体现吧，那么这次离岛免税力度空前，从前期经营情况来看，离岛免税业务发展空间非常大，从我们公司来讲，免税业务是特许经营同时也是竞争国际性业务，我们更关注的是政策能否满足内需，吸引消费回流，减小海外奢侈品购物等带来的巨大贸易服务逆差，我们更希望在供应链的管理能力、产业链的整合协同等形成更多规模效应。同时，我们在国内与国际上自身优势也很明显，包括规划设计，招商采购零售运营，市场营销能力方面。而且本身这个行业有广阔的空间，即使政策变化，牌照在不断释放，公司发展依然是值得期待的。
Q:公司之前很少做宣传，今年有小红书、直播等营销活动，后续公司还会有加大营销宣传力度嘛？
A：今年情况特殊，由于疫情，加大线上销售力度，所以直播也比较多，其实以往，比如三亚店每个月都有营销活动，请一些明显这些，都有，我想这个市场营销也是我们的一个优势与竞争力吧，我想这个是会持续的。
Q：很多口岸店今年没有国际客流，公司和机场租金的谈判有解决方向了吗？如果有，什么时候可以落地呢？
A：目前还在草拟机场客流量情况，还在持续的对于结算方式进行谈判。但有的机场已经有方案了，比如香港机场从二季度开始就采用按销售额扣减的方式，所以香港机场还略有盈利。
Q：其他的机场有可能会有减免的方案存在吗？如果有会在什么时候落地呢？
A：这个目前还在谈，也希望可以尽早落地。
Q：品牌方承担的促销是否没有计入到上半年收入，所以导致毛利率偏低？
A：对，有部分是还没有。
Q：没有还给我们的会在下半年体现吗？还是说时间上有不确定性？
A：这个还未确定，还需要继续跟踪。
Q：后续国内口岸的旅游零售业务会扩大吗？比如深圳机场等
A：目前还没有这方面的信息。国内有税方面竞争力没有特别明显的优势。
Q：电商渠道会在疫情结束后持续吗？
A：首先国外疫情什么时候结束还不能确定，在疫情稳定前，这个业务还会继续存在。也要看之后监管部门、供应商是否支持。总体来说，线上业务还是不可或缺的业态。
Q：不同的线上渠道差距还是挺大的，主要是什么原因呢？
A：会员购肯定跟市内店的商务库存是有关系的，不是单独有线上采购的。
Q：对于公司未来两三年的业务利润、市值怎么判断？
A：首先疫情造成了很多的不确定性，全球的免税都受到很大的影响，包括Dufry、乐天、新罗等。我们是唯一一家盈利的，后期的政策也会完善。利润方面要等到未来疫情平息才能确定，包括资金、结算等不确定因子。
Q：近期的客流、销售情况大致是什么样的？短中期的规划、销售目标是怎样的？
A：销售表现从二季度开始逐步上升，三季度超越去年同期。新政实施以后，商务厅发布的数据也很亮眼。所以未来的话关于离岛免税的规划首先是要把目前的门店做好，再发展线上优势。我们也会在现有渠道上进行完善和规划布局。
Q：品牌方给到销售费用的帮助可以对毛利率有多大的影响呢？
A：目前还没有返还，所以暂时无法预估。
Q：离岛免税补购是否能一直存在？未来公司对于线上app的规划？
A：补购是因为疫情的影响，满足离岛免税的购物需求。未来也会在监管允许下，在离岛免税的框架下，继续完善。目前离岛补购在疫情影响下还是会继续存在的。
Q：Cdf会员购小程序股权结构是一样的吗？
A：Cdf香港是中免国际运作的。北京是大兴机场运作的。离岛补购是三亚海免运作的。
Q：不同Cdf会员购形式是如何选择的呢？比如北京香港是跨境电商的。
A：这个主要是根据政府、监管的要求，比如说北京是海关，做跨境电商也会得到支持。
Q：会员购的销售情况如何？
A：目前暂时没有。
Q：上海机场原定的一些大牌精品店，比如LV等，后续有可能直接发展到海南吗？
A：目前还不清楚
