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紫金矿业投资笔记(20220118)

 紫金矿业(SH601899)

来自研报发布于01-21 11:10
[中信建投:买入]成长加速期 迈向新征程
事件
归属于上市公司股东净利润156亿,同比大增139.67%
2022年1月16日,紫金矿业发布业绩预报称,预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约156亿元,同比增加约139.67%;预计2021年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约145亿元,同比增加约129.36%。
简评
全力释放产能,主营矿产品量价齐升
2021年,紫金矿业抢抓金属市场良好机遇,全力释放产能,主营矿产品量价齐升,主要经济指标创历史新高。
1)量:全年实现产量为:矿产金47.5吨,同比增长7吨,增速17.28%;矿产铜58.4万吨(含卡莫阿铜业权益产量4.2万吨),同比增长13.1万吨,增速28.92%;矿产锌(铅)43.4万吨,同比增长5.6万吨,增速14.81%;矿产银309吨,同比增长10吨,增速3.34%;铁精矿424.8万吨(含马坑铁矿权益产量90.8万吨),同比增长37.6万吨,增速9.71%。
2)价:经营期间,公司矿产铜、矿产锌、矿产银、铁精矿销售价格同比上升,矿产金销售价格下降。
3)根据本集团与本集团合营公司卡莫阿控股之子公司卡莫阿铜业的包销协议,本集团之子公司金山香港按照一定比例包销卡莫阿铜业的矿产铜,期末部分存货未实现对集团外销售,已抵销报告期归属于上市公司股东的净利润约4亿元。
四季度归母净利润同比大增,矿产品产量释放环比加快
根据前三季度及全年同期数据拆分推算,四季度实现归母净利润约43亿元,同比增长121.6%。四季度实现产量矿产金13.1吨,同比增长18.2%;矿产铜17.6万吨,同比增长63.2%;矿产锌(铅)14.9万吨,同比增长10.8%;矿产银75.1吨,同比下降7.3%;铁精矿145.4万吨,同比增长10.2%,且四季度矿产品产量较高于三季度,表明公司产量环比加速释放。
三大世界级铜矿全部建成投产,进入业绩加速期
公司三大世界级铜矿项目刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿一期、塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带、西藏巨龙铜矿一期在2021年全部建成投产。其中:
1)卡莫阿-卡库拉一期一序列380万吨/年选厂满产产能20万吨铜/年,2021年5月份建成投产后,产能超预期释放,2021年产量超过10万吨铜;
2)塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带采选项目设计年处理矿石330万吨,2021年6月试生产并逐步实现正式运营,2021年产量计划为5万吨铜、含金3吨;
3)巨龙铜业驱龙铜矿一期工程选矿系统于12月27日开始正式投入生产,实现2021年底建成投产的总目标,一期达产后日处理能力15万吨/日,年产铜约16万吨,将成为中国最大铜矿山之一。
乘胜逐北,2022目标再提速
2021年紫金矿业成为全球矿产铜增长最多的公司之一,2022年公司主要产品计划指标为矿产金60吨(增长约12.5万吨)、矿产铜86万吨(增长约27.6万吨)、矿产锌(铅)48万吨(增长约4.6万吨)、矿产银310吨(增长约1吨)、铁精矿320万吨(下降约104.8万吨),矿产铜产量进入爆发式增长阶段。
同时,公司继续项目建设,扩大铜矿产能,卡莫阿-卡库拉一期二序列380万吨/年选厂建设超计划推进,预期将于2022年第二季度建成投产,较原计划的第三季度提前,再现紫金速度。一期二序列380万吨/年选矿项目投产后,卡莫阿-卡库拉铜精矿产能将从目前20万吨/年翻番至40万吨/年,据Ivanhoe发布产量指引显示,卡莫阿-卡库拉铜矿2022年产量指引为29-34万吨铜金属。有了前期经验,一期二序列项目有望在2023年实现满产运行,加上巨龙铜矿、塞尔维亚项目新增产能,公司2023年铜精矿运行产能有望接近百万吨。
切入新能源赛道,构建新领域增量
公司捕捉到全球产业的变局,快速切入新能源新材料产业赛道,推进重大转型,构建全新增量领域。2021年10月8日,公司与加拿大新锂公司签署《安排协议》,拟以9.6亿加元(约合人民币49.39亿元)收购新锂公司100%股权,收购于2021年12月得到新锂公司股东和安大略省高等法院的批准。新锂公司的核心资产是阿根廷的3Q锂盐湖项目,资源禀赋优异,碳酸锂当量总资源量约756.5万吨(锂离子浓度边界品位400mg/L),其中包含高品位碳酸锂当量资源量184.5万吨(锂离子浓度边界品位800mg/L)。该项目是同类项目中规模最大、品位最高的锂盐湖项目之一,资源具有体量大、品位高、杂质低特点,项目开发条件好、提锂工艺成熟、成本较低。项目将在获得环评许可后开工建设,目前规划年产2万吨电池级碳酸锂,运用蒸发技术,有望将产能扩产至4-6万吨/年,具备建成世界级大型盐湖基地条件。
投资建议
预计公司2021年-2023年归母净利分别为156.1亿元、213.4亿元和241.8亿元,对应当前股价的PE分别为16.6倍、12.1倍和10.7倍,考虑到公司的行业地位和未来成长性,维持公司“买入”评级。
风险提示
矿产项目投产进度不及预期;全球经济增速下降,大宗商品需求下滑,铜价下跌;主要经济体央行加息超预期导致铜、金价格下跌。
 
 
相关股票:$紫金矿业(SH601899)$
研究员: 中信建投 ● 黄文涛,王介超,李木森
发布时间:2022-01-21
 
数据由 @港澳资讯 提供
 
19分钟前 · 来自Android
$紫金矿业(SH601899)$ 全天黄金板块强势,部分个股封板,号称全国产金最多的紫金却下跌。铜价高时,号称产铜最多的紫金也不跟。这形势还不懂吗?通胀不可持续!!!
 
今天 18:47 · 来自雪球
2021年金属价格表现,锂第一,涨幅快500%,钴,镁一倍以上,其余大都回落了,未能延续强势景气,比如铜才26.8%,铝38%
那么,随着2022年股市暴跌开端,对硬资产安全的潜在避险(金银)以及对清洁能源转型所需原材料的持续需求可能会为金属带来积极的2022年
 
今天 18:47 · 来自雪球
2021年金属价格表现,锂第一,涨幅快500%,钴,镁一倍以上,其余大都回落了,未能延续强势景气,比如铜才26.8%,铝38%
那么,随着2022年股市暴跌开端,对硬资产安全的潜在避险(金银)以及对清洁能源转型所需原材料的持续需求可能会为金属带来积极的2022年
 
潜龙悟用
来自雪球发布于今天 14:32
紫金占70%的卡坦巴公司的锂矿在哪
来自潜龙悟用的雪球专栏
在Kitotolo—Manono成矿带上,有数个具有巨大成矿潜力的区域,其中卡坦巴的PE12453和PR13427矿权,就在这个成矿带的核心位置。
 
 
 
众所周知,AVZ公司占70%的Manono锂矿,是目前全球最大的锂矿山。然而,在这个巨大的Kitotolo—Manono成矿带上,恐怕AVZ的矿只是其中一小部分。
 
如上图,紫金占70%股份的卡坦巴公司的PE13247和PR12453,实际上就位于这片区域的中心位置,以图中所显示,卡坦巴的矿权的潜力很可能不亚于AVZ的Manono锂矿。
 
 
 
这片区域的矿权之前由Force Commodities(福斯商品)公司所拥有,其2018年进行过第一轮的勘探挖掘。不过因为该公司实力有限,所以后续进展并不清楚。
 
 
 
当然,这片锂资源核心区域,除了Monono和Kitotolo,还有两片区域,即Kitololo West和Kanuka区域,相信随着这条矿带更深入的开发,该区域未来会有更大规模的投资。
 
 
 
 $紫金矿业(SH601899)$  
 
·
 
 
 
 
精彩评论(2)
 
-云淡风轻1-修改于 2022-01-25 16:58
紫金今年两次在锂矿上布局,已经表明转型新能源产业链的决心;卡莫阿二期提前一年多投产,巨龙二期也快速推进足见其优秀。很多人认为今年熊,持币观望。我预测不了市场,也不喜欢等跌透了抄底。美国加息不会让大宗跌入熊市,也阻挡不了紫金这样的公司成长壮大。持有成长性股票是渡过熊市、对抗通胀的有力武器。不用杠杆,涨跌随意,等着分红吧,就这样过冬!$紫金矿业(SH601899)$
 
今天 09:28 · 来自Android
$紫金矿业(SH601899)$   中证网讯(记者 张军)1月24日,紫金矿业官网披露,公司与刚果(金)国家矿业开发公司(COMINIERE)合资成立的卡坦巴矿业日前召开股东大会,启动紫金矿业首个锂矿勘查项目。
  2021年8月,紫金矿业刚果(金)项目部加大与刚果(金)国家矿业公司合作,除收购其持有的部分矿业项目股权外,还就合作开发该公司Manono锂矿外围的PE12453及PE13427采矿权签订合作方案,持有卡坦巴矿业70%股份,取得Manono项目外围两宗绿地勘探和开采权。
  紫金矿业披露,Manono锂矿伟晶岩的锂矿化走向延伸超过13公里,厚度20m-230m,资源储量氧化锂达878万吨。
 
愤怒的龙卷风今天 00:34 · 来自Android
$紫金矿业(SH601899)$ 卡库拉铜矿二期将于2022年4月带料试车
紫金矿业 2022-01-25 00:00
卡莫阿-卡库拉铜矿选厂
刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿是紫金矿业实现跨越增长重磅项目。项目二期年处理矿石380万吨选厂建设工程快速推进,预计1月底前完成约93%,并于今年4月进入带料试车阶段,整体进展较原定的第二季度大幅提前。按照100%权益计算,卡莫阿-卡库拉铜矿2022年计划指标为生产29-34万吨铜金属。
2021年5月-12月累计铜产量
卡莫阿-卡库拉铜矿一期380万吨选厂已于2021年5月正式产出首批铜精矿,当年9月快速达到设计产能,创下新的“紫金速度”。一期选厂实际产能已高出设计产能15%以上,铜回收率持续攀升,总体超过设计回收率的86%。2021年卡莫阿-卡库拉铜矿共生产精矿含铜金属量达10.59万吨,远超当年计划的9.25-10万吨指标。
项目建设场景
依托紫金矿业与艾芬豪矿业有效合作,卡莫阿-卡库拉铜矿一期建设期间积累了丰富的建设和开发经验,为二期选厂带料试车期间给料速率调试,并超时序实现产能爬坡奠定了坚实基础。项目现场引进了高水平专业技术团队,正超前筹划一期和二期选厂联合设计产能爬坡,力争将两期处理量由760万吨/年提升至900万吨/年,预计两期选厂均实现稳产后,卡莫阿-卡库拉铜矿生产精矿含铜金属量最高将达每年45万吨。
一列车队运送精矿出口到国际市场
卡莫阿-卡库拉铜矿三期选厂施工也实现了“并驾齐驱”,新斜坡道井口建设快速推进,预计于2024年第四季度实现投产;三期扩建同时将涵盖50万吨/年粗铜冶炼厂建设,计划于今年第二季度完成基础工程设计,该冶炼厂设计规模将覆盖卡莫阿-卡库拉一期、二期、三期选厂大部分铜精矿,将成为非洲最大型的铜冶炼厂。项目整体预可行性研究将于今年三季度更新发布,届时将涵盖三期扩建计划。
矿山社区Mumba农场的耕作者
卡莫阿-卡库拉有望将成为全球品位最高的大型铜矿山,初始年处理矿石380万吨,预计投产后前5年的平均入选铜品位超过6.0%。一期投产后预计年产铜约20万吨,二期扩建投产后年累计产铜将达到40万吨,将使卡莫阿铜矿跻身世界十大铜矿之列。
根据独立研究机构排名,一旦项目扩大产能至处理1900万吨/年矿石,项目将成为全球第二大铜矿山,最高年产80多万吨铜。同时,根据加拿大Hatch公司独立审核,项目还将会成为全球单位铜温室气体排放最低的矿山之一。
 
 
矿业情报局
来自雪球发布于01-24 21:06
紫金矿业布局刚果(金)锂矿项目,启动公司首个锂矿勘查项目
1月24日,紫金矿业官网披露,公司与刚果(金)国家矿业开发公司(COMINIERE)合资成立的卡坦巴矿业日前召开股东大会,启动紫金矿业首个锂矿勘查项目。紫金矿业刚果(金)项目负责人表示,卡坦巴矿业公司的PE12453及PE13427两宗矿权均位于重要的成矿带上,具有较好的成矿条件和找矿前景。本次股东大会后,现场勘查工作将紧锣密鼓地进行。
 
 
 
紫金矿业在刚果(金)科卢韦齐铜矿和卡莫阿-卡库拉铜矿开发过程中的出色表现,为公司赢得了进一步的发展机会。近日,紫金矿业与刚果(金)国家矿业开发公司(COMINIERE)合资成立的卡坦巴矿业召开股东大会,正式启动紫金矿业首个锂矿勘查项目。
 
为提升紫金在新能源矿种的竞争力,去年8月,紫金矿业刚果(金)项目部加大了与刚果(金)国家矿业公司的合作,除收购COMINIERE持有的部分矿业项目股权外,还就合作开发该司的Manono锂矿外围的PE12453及PE13427采矿权签订了合作方案,持有卡坦巴矿业70%股份,取得了Manono项目外围两宗绿地勘探和开采权项目。
 
 
 
由澳洲AVZ 矿业公司控股的刚果(金)Manono锂矿,为目前世界最大可露天开发的富锂 LCT(锂、铯、钽)伟晶岩矿床之一,伟晶岩的锂矿化走向延伸超过 13 公里,厚度20-230米,资源储量氧化锂达878万吨。本次拟开展勘查工作的两宗外围项目为Manono锂矿延伸段,具有伟晶岩型锂-铌-钽成矿前景,合计面积约435平方千米。
 
 
 
紫金矿业刚果(金)项目负责人表示,卡坦巴矿业公司的PE12453及PE13427两宗矿权均位于重要的成矿带上,具有较好的成矿条件和找矿前景。本次股东大会后,现场勘查工作将紧锣密鼓地进行
 
01-24 21:20 · 来自Android
//@飞翔芸:大家再从温一下紫金收购阿根廷世界级3Q锂矿,所有收购法律程序应该已经走完,只是等待交割了。从此 紫金矿业 集齐进入 新能源 最好的通行证!年产四万吨碳酸锂就在路上。
 
念拜八仙
来自雪球发布于01-24 14:19
布局
来自念拜八仙的雪球专栏
10.27元建仓 $紫金矿业(SH601899)$ 
 
原因是 紫金矿业 与刚果(金)国家矿业合资的卡坦巴矿业公司将启动锂矿勘查!
 
据称,“卡坦巴的PE12453和PE13427两宗矿权均位于重要的成矿带上,具有较好的成矿条件和找矿前景”
 
要知道,小紫紫在刚果(金)的铜矿项目上深耕多年,还积极开展当地的社区公益项目和
捐赠... 
 
俺觉得吧,此番的锂矿首勘比较靠谱,
 
万一成了,那可是锂啊,未来10年20年的抢手货呀!
 
所以咱也买点儿,也算布个局哈 ~
 
01-24 14:40 · 来自iPhone
$紫金矿业(SH601899)$ 紫金矿业布局刚果(金)锂矿项目
紫金矿业在刚果(金)科卢韦齐铜矿和卡莫阿-卡库拉铜矿开发过程中的出色表现,为公司赢得了进一步的发展机会。近日,紫金矿业与刚果(金)国家矿业开发公司(COMINIERE)合资成立的卡坦巴矿业召开股东大会,正式启动紫金矿业首个锂矿勘查项目。
为提升紫金在新能源矿种的竞争力,去年8月,紫金矿业刚果(金)项目部加大了与刚果(金)国家矿业公司的合作,除收购COMINIERE持有的部分矿业项目股权外,还就合作开发该司的Manono锂矿外围的PE12453及PE13427采矿权签订了合作方案,持有卡坦巴矿业70%股份,取得了Manono项目外围两宗绿地勘探和开采权项目。
由澳洲AVZ 矿业公司控股的刚果(金)Manono锂矿,为目前世界最大可露天开发的富锂 LCT(锂、铯、钽)伟晶岩矿床之一,伟晶岩的锂矿化走向延伸超过 13 公里,厚度20-230m,资源储量氧化锂达878万吨。本次拟开展勘查工作的两宗外围项目为Manono锂矿延伸段,具有伟晶岩型锂-铌-钽成矿前景,合计面积约435 km2。
紫金矿业刚果(金)项目负责人表示,卡坦巴矿业公司的PE12453及PE13427两宗矿权均位于重要的成矿带上,具有较好的成矿条件和找矿前景。本次股东大会后,现场勘查工作将紧锣密鼓地进行。
 
7X24快讯
来自雪球发布于01-24 12:29
【紫金矿业布局刚果(金)锂矿项目】近日,紫金矿业与刚果(金)国家矿业开发公司(COMINIERE)合资成立的卡坦巴矿业召开股东大会,正式启动紫金矿业首个锂矿勘查项目。紫金矿业刚果(金)项目负责人表示,卡坦巴矿业公司的PE12453及PE13427两宗矿权均位于重要的成矿带上,具有较好的成矿条件和找矿前景。本次股东大会后,现场勘查工作将紧锣密鼓地进行。(证券时报)

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