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重力加速度投资逻辑(投资周记(0260-0263))

 投资周记0262----一半

(2011-07-01 21:15:08)

标签: 

价值投资

股票

分类: 投资周记 

    不知不觉中,2011年已经过去了一半,回顾这半年来的投资历程,相信很多人都是别有一番滋味在心头。先不管其他人是什么心情,至少我对上半年的情况还是能平静接受的,虽然账面上也出现了一定程度的浮亏,但要好于我年初的预期。估计下半年部分优势明显的中小企业估值会有所修复,随着四季度绩优高成长小盘股的整体回暖以及年报炒作预期,我手中的小盘股也有望出现恢复性上涨行情,从目前的形势来看,完成年初制定的目标(亏损控制在10%以内)应该不会有太大的难度。

    上半年指数先扬后抑,中小盘个股由于去年涨幅偏大,今年出现了较大的系统性风险,加上部分机构的追涨杀跌,一些基本面出色而且估值较为合理的小盘股也遭遇基金错杀,跌势有些惨不忍睹。由于我基本是投资中小盘股票,在这波调整中我也无可避免地出现了较大损失,尽管有鲁信创投的奋力拉升(涨幅为52%)和大华股份的我行我素(涨幅为10%),但由于水晶光电和省广股份跌幅过大(跌幅分别为29%和33%),对整体的市值造成了较大拖累,另外少量配置的瑞普生物跌幅更是高达37%,也在一定程度上加剧了亏损。上半年账户的存量市值缩水幅度接近20%,远远跑输了指数,这一数据在很多人看来或许是难以接受的,尤其是我这样一个长期在股市耕耘的老股民。不过对这样的成绩我倒是能欣然面对。首先这仅仅是中间的一个过程,而不是年终的结果,剩余的一半是什么情况谁都说不准,这也是我们这些个人投资者相对于基金经理的优势,业绩考核和排名压力对我们来说都不存在。其次是这种亏损是建立在前2年的大幅盈利基础之上,适当的回吐一些利润我觉得没有什么不妥,股价和市值本来就是在震荡中前行的。第三是年初原本对今年的行情就持不乐观的态度,并没有期望今年在股市赚取什么利润,再加上去年年底又抽离了部分资金,所以对上半年的下跌也就十分坦然。最后一点,也是最为关键的一点,就是我对手中的股票有着很强的信心,而且这种信心不是单纯来自于主观想象。在我看来,优质股的下跌终究不过是纸老虎,不管他跌的有多惨,但股价迟早都会涨回来的,而且还会随着企业的良性发展不断创出新高,这正是我想要的唯一结果,至于中间是怎么一个起起伏伏的过程,那都类似于别人爱打听的八卦,我并没有什么兴趣。

    进入7月份,上市公司的半年业绩大考也就快来临了,半年报不仅能让我们了解到上市公司前2个季度的经营情况,也会让我们对3季度甚至全年的营收和利润水平做出较为精准的预测。对于那些经营稳健而且未来预期又有较高增长的上市公司来说,或许能吸引一些具备前瞻性眼光的机构,从而有望扭转股价跌跌不休的势头,甚至是步入良好的上升通道。展望2011年的另一半,我个人感觉中小盘个股的系统性风险较上半年要小了很多,个股可能会出现一定程度的分化,10月中旬以后或许是那些优质小盘股扬眉吐气的阶段。

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