陆宝投资认证
来自雪球发布于06-01 15:44
小概率的卡戴珊和大概率的朱晓玫
来自陆宝投资的雪球专栏
作者：陆宝投资 刘红
上周和小伙伴聊天，我才第一次知道了卡戴珊是谁。同时，小伙伴也才第一次听我介绍了朱晓玫。
八竿子打不着的两位女性，一位异常高调，一位超级低调，她们都在用自己的方式做自己，且都取得了常人难以企及的高度。然而，芸芸众生中的我们，会更倾向于效仿谁呢？换句话说，模仿卡戴珊还是模仿朱晓玫更容易有开挂的人生呢？
从我搜到的资料显示，喜欢羡慕愿意模仿卡戴珊的人占了绝大多数。全球粉丝数量过亿，以10亿美元身家挤入福布斯全球亿万富豪榜单，纪录片《与卡戴珊同行》已播出15季，各种炫富成为家常便饭不断刺激着大量观众。虽然褒贬不一毁誉参半，但卡戴珊无疑是美国当下最红流量，伴随流量而来的自然是滚滚金钱。继续炫富继续话题继续赚钱，这个套路屡试不爽。
小伙伴还特意告诉我，现在DY之类的社交软件上特别多炫富的视频，很多是假的。一辆限量版豪华车，明明全球只有发售7辆，但是抖音上可能会有超过100个视频都是在秀这辆车的。还有各种假名媛拼名牌包拼豪华酒店下午茶拼无边游泳池豪宅的，特别多！我很惊讶，这虚荣心也太强了吧？！“刘老师，你有所不知，很多人都是在模仿卡戴珊的成功，哪怕不择手段撒谎欺骗只要能成为流量明星，就能赚大钱了。”
我默默去搜了一下新闻信息，果然大把互骗的案例，尤其很多男女关系危机的背后，几乎都是某一方的拜金和某一方的欺骗所形成怪圈。真让人无语。天下熙熙皆为利来，这是完全可以理解的。然而，大多数人太容易陷入锚定效应和忽略了基础概率，这两点也是导致认知偏差的重要因素。
所谓“锚定效应”是指人们在做决定或下判断前，容易受到之前的信息影响，该信息犹如一个沉重的锚，沉到了海底，让你的思维以该信息为基准，从而对投资者的判断产生误导。比如A和B是两件差不多品质的外套，挂牌价分别是9000元和3000元，A打3折售卖，B打5折售卖，试验证明愿意花2700元选择A外套的人数远超愿意花1500元买外套的人。
所谓“基础概率”，就是发生事件A的可能个数与所有可能的结果总数之间的比值。我在2017年陆宝投资者年会上演讲的主题《非凡决策》中讲过一个案例，就是围绕基础概率展开的。这个案例是这样的：假设某种疾病由病毒引起，该病的发病率为千分之一。假设现在有一种化验方法可以100%地检测到病毒，但是，使用这种化验方法的假阳性率为5%。也就是说，如果一个人携带病毒，那么肯定会被检查出来。如果未携带病毒，有5%的可能被误诊携带病毒。现在，从人群中随机选取一人进行检测，结果为阳性，那么在完全不考虑个人信息，病史的情况下，这位携带病毒的概率为多少？
请各位计算一下你的答案，然后我们再继续。最常见的错误答案是95%，而正确答案是2%。为什么是2%呢？请注意，这个案例一开始，我就给出了发病率为千分之一，这个就是基础概率。所以考虑到每1000人中，有一位是病毒携带者，因为是千分之一的感染率。如果其他的999位未携带病毒者全部都接受化验，由于该化验的误诊率为5%，所以化验结果会错误地显示这些人中有50位携带病毒。因此在所有化验结果中呈现阳性的51位患者中，只有1位是真正的病毒携带者，所以正确答案是2%。
写到这里，我相信聪明的读者朋友们应该可以重新冷静思考起来：你周边是否有人是拜金主义文化下的“傻瓜大众”之一？一个普通人成为卡戴珊（特殊的家庭背景、独特的个人经历、强大的自律及对金钱的渴望）的概率有多大？通过炫富增加流量进而实现发大财的可能性又有多大？把有限的生命耗费在小概率事件上是否值得？
喜欢数学的我，始终有一个理念，那就是：只认通用性，忽略小概率。啥叫通用性呢？就是绝大多数普通人能够通过自身努力去完成的事。有一部根据真实故事改编的《卡特教练》的电影很想推荐给朋友们，这个片子讲述了一支屡战屡败的篮球队在教练卡特的带领下洗心革面成为常胜将军的故事。片中有一段是当卡特教练因为队员学习成绩不好禁止他们打球时，遭到所有人的反对和抗议。这时卡特教练对队员们说了以下这段话：我看见的是一个不给你们出路的教育系统，我知道你们相信数字，我就给你们数字。里士满高中毕业率是50%，毕业生其中有6%能上大学，也就是说，每次我走进体育馆看到你们时，其中只有一个人能上大学，该死的，卡特教练，如果我不能上大学，那我会怎么样？这个问题问得好，对于在美国的黑人来说，答案很可能就是坐牢，我们这个社区，18-24岁男性黑人33%的都会坐牢。现在看看你左边的人，再看看你右边的那个人，你们其中有一个就会坐牢。在里士满长大的，你坐牢要比你上大学几率大出80%。这就是你们要面对的，这就是事实。你们回家后，仔细想一想你的将来，看看你们父母的现状，扪心自问，我想要更好的将来吗？如果答案是肯定的，那么，明天我们这里见。
卡特教练通过基础概率的事实来说服了这些不爱学习的年轻人。努力学习考上大学继而打球比赛，这个就是通用性原则。所以以后如果有人再说卡戴珊靠整容上了花花公子封面或者比尔盖茨大学没毕业也当了世界首富，或者隔壁邻居向你炫耀他买了某基金半年就翻倍了之类的凡尔赛时，咱们最好能马上冒出一个声音来屏蔽这些干扰：那是小概率事件，并非通用性原则。
现在请允许我来向朋友们介绍我非常喜欢的这位其貌不扬的钢琴家，她叫朱晓玫。我在家工作的时候，喜欢边听古典乐曲边看研究报告；很多曲目我都对不上号，唯有朱晓玫的《哥德堡变奏曲》我一听就知道，因为实在是特别干净且纯净。音乐界称她是“真正的钢琴大师。她演奏的巴赫，惊为天人！”她曾受邀参加莱比锡巴赫音乐节，在神圣的圣托马斯教堂，在巴赫的墓前演出。在此之前，还没有任何一位钢琴家有过这样的荣誉。1979年，著名小提琴家斯特恩访华，当时在中央音乐学院的研修班提升自己朱晓玫一下子看清了中国和世界在音乐教育上的差距。老师毫不客气的一番言论，给这个热情投奔钢琴世界的年轻人当头一棒：“你有很好的技术，但音乐完全不对。” 深受刺激的她，当即决定到美国闯闯，这一闯就是6年，她每天刻苦学习、练琴，靠打工来养活自己，看孩子做饭当保姆清洁工等等同时打五六份工是家常便饭。6年后，当她辗转去往巴黎，再弹一曲给巴黎音乐学院的名师听，这次老师的反应却截然不同：“对不起，我教不了你，你已经很好了。”这位名师教授深深被她的音乐感动，给朱晓玫提供了非常便宜的女仆房供其安身，还为她找了可以练琴的地方。住所和钢琴解决了，几乎就解决了朱晓玫需要的一切，自此之后，她每天的生活纯粹、单一：打工，练琴。1994年，巴黎城市剧院邀请朱晓玫开独奏表演会，这是她第一次在巴黎演奏。此时距离她出国已经14年了，距离她8岁登台第一次表演整整36年了。从这场音乐会开始，朱晓玫迅速火了，她甚至成为一种现象：朱晓玫现象。此后场场观众爆满，各种褒誉扑面而来。“她的巴赫简单而纯净，如孩子般天真。”“她的演出是冷静和严谨的，这就是天才。”
关于朱晓玫的采访和记录实在少得可怜，有一段问答令我非常感触，当采访者问她在200多场巴赫的独奏中，有多少场她对自己的演奏是满意的？朱晓玫竟然说，只有2场。因为只有这2场她做到了完全忘我，只有忘我，才会有巨大的能量投到听众中去。这一瞬间，我真的懂了，这位不用手机不上网不接电话，从不宣传自己的艺术家，为什么每天早上都要练巴赫，如痴如醉；为什么宁愿把时间用在练琴上，也不要那么多音乐会。原来她追求的是纯粹和无限啊！又一位守一不移的牛人！
与其说朱晓玫是天才，不如说她是痴人。任何一个普通人只要找到自己的心之所向，愿意下功夫苦学苦练，长期坚持，大都能成。这是大概率。
小概率的卡戴珊和大概率的朱晓玫，是当今社会并存的现象，我们无法选择时代，然而我们可以自由理性选择：博弈小概率还是苦练大概率？从众还是从我？内卷还是躺平？
我们的人生选择权掌握在自己手上
周年洋11-11 08:03 · 来自Android
书摘：《浅薄》the shallows 作者：尼古拉斯.卡尔
读书过程的不同寻常之处在于，与注意力高度集中相伴的还有高度活跃而又十分有效的文本解析和含义解释活动。阅读一连串印刷文字的价值不仅在于读者从文字中获得的知识，还在于那些文字在他们头脑中引发心智感应的方式。长时间全神贯注的读书为人们开辟了一片安静的空间，他们在这片空间中展开自己的联想，进行自己的推论，做出自己的类比，形成自己的思想。他们进行深度思考，一如他们进行深度阅读。
读书是一项沉思冥想的活动，不过读书时大脑并非无所作为，而是要充分动员，全力运转。为了全力应对字词、思想及情感产生的内部刺激流，阅读者会让自己的注意力摆脱外部刺激流的干扰。这就是深度阅读过程独一无二的本质。是书本技术让我们心理发展史上的这个“奇怪的反常现象”成为可能。读书人的大脑不只是一个会认字的大脑，它更是一个博学的大脑。
进化论一平荣誉认证
11-30 22:42 · 来自iPhone
新能源的产业化到产业的新能源化，后者投资的想象空间更大。而要完成产业的新能源化，要先把“交通”搞定，输电网，配电网的柔性和数字化升级改造就十分必要。这会是新能源产业化到产业的新能源化必须要先搞定的一个大的项目。
JayTC身份认证12-04 12:30
渔兄总结得非常到位[牛][牛]
每个热爱于做投资的人，都需要不断完善自己的投资框架，这样才能走的更远。
每天和数据打交道的投资生活确实很苦闷，有原于热爱，或者原于生活，也有不少人是因为性格适合。虽说苦闷，但也有其中的乐趣，随着各方面的认识提高，人生的价值观也同时在更新。
这几年，我收益率一直保持比较高，几次低潮都很幸运的反转了。这大部分原于我性格，完美主义者，我经常一个电话纪要会听很多遍，把握其中每一个自己关心的数据；经常朋友的一句劝，我会琢磨半天；我从来不拒绝任何一种盈利模式，只会觉得自己的模式需要完善；跟踪标的的每份财报，公司反复开会研究讨论，等等。累，但是做到心安。
投资：宜好奇而不好胜；敢纠错而不气馁；懂坚持而不固执。
长线渔民
来自iPhone发布于12-04 09:17
投资中哪有百无禁忌的自由【随笔1204】
来自长线渔民的雪球专栏
【周末随笔1204】
一觉醒来，中概股叕暴跌了。我是从10月开始，除了在360数科上做过几天短线之外，再没买过任何中概股了。再加上周二开始轻仓美股，所以昨晚回撤很小。但即便如此，看到中概股昨晚的全面崩盘，心里也是一阵发凉：如果我还持有七八成仓位的中概股，那昨晚这一觉的代价可就太大了……
不是调侃，实话实说：自从放弃了纯粹的价投后，我的收益就明显提升了，而且回撤也小了。原因主要几点：
一、不与趋势为敌。尤其是再也不会越跌越补了，而这是新韭学价投最容易亏钱的地方。
二、尽可能保持诚实。没弄懂就是没弄懂，不要因为看过几篇研报、刷过几天论坛，有了一些拾人牙慧的观点，就自以为把一家公司一个行业整明白了。哪有那么容易？最简单的道理，问问自己你所处的行业所在的公司未来三年会发展成怎样？能自信笃定地讲明白吗？如果不能，那为啥对其他行业其他公司只三两天的纸面研究，就可以那么自信？
三、不在没有考虑风险，没有设置止损的前提下开仓任何个股。开仓前，不要只顾想着能赚多少，也要考虑可能会亏多少，然后算一下赔率值不值得出手。如果赔率还不错，还要根据胜率的估算来决定仓位，根据K线走势和量价关系来选择买点。。挺多工作要做的，做了也不一定赚钱，但亏钱的底线确定了（严格止损），赚钱就可以交给运气了。
四、做错了要承认。凯恩斯说：“只要有了新的证据和事实，我随时准备改变观点。”大师尚且如此，何况我们凡人。“勇于敢则杀，勇于不敢则活。”大多数时候，头寸亏钱了越跌越补的行为，并不是我们自以为对价投的践行，而只是不愿意认错的无知者无畏罢了。既然是报复性补仓，哪有不被市场反报复的道理。
几年前看达利奥的《原则》时，确实有感其水平很高，自律极严，系统极其完备，但对书中具体内容倒没有留下太深印象。现在回头一想，无论是桥水这种巨鳄级的机构，还是吾等小散，在投资这条路上行走，不都得形成一整套的原则来保护自己和敦行致远吗？
所谓原则，其实就是纪律，而人活在世，纪律很多时候不是约束，反而是对自己的保护。正如先哲所言：“人生而自由，却无往不在枷锁之中”，这个意思放到很多领域都是相通的，投资又何尝可以追求百无禁忌的自由？
只差一步
来自雪球修改于07-21 23:44
十万亿美元市值的企业是什么样的？
来自只差一步的雪球专栏
去年美股连续熔断的时候，巴菲特在接受采访时调侃到：“我活了89年，见过市场的风风雨雨，这场面还是第一次见。”11岁就开始炒股的巴菲特，参与资本市场近八十年，尚能经历他仍未完全看过的历史。今年是我入市10周年,中国股票市场到现在30年左右，但无论我们在这个市场做了5年、10年甚至30年，都不能证明我们的经历有多么值得一提的地方，因为我们的经历在历史中不过是渺小的一段，而有些人却把它当作全部的历史，老是以一种“倚老卖老”的语气教育别人，我觉得这样是不对的。
宁德时代连续超越中国平安、招商银行市值之后，很多“历史学家”开始预言宁德/新能源崩溃论，什么2015年神创、2000年科网股泡沫的，说的头头是道。因为前几周涨得比较好，我就没怎么写东西，雪球邀请了两次线上访谈我也推掉了，毕竟上涨中唱多确实没有什么水平，另外说话要负责，万一有人在上涨中看了我的文字高位买入后调整被套，也不是很好的事情。但是像今年三月中四月初那样比较差的环境里，我认为乐观点总没错，所以那时候我说的比较多，文章、访谈、直播都有做。
历史能为我们看待新能源的未来提供帮助吗？肯定是有的，而且能提供非常多的帮助，但是我们首先不能机械的搬运历史，刻舟求剑。我们需要足够的高度和广度，总结历史背后反应的深刻内涵和规律。
首先我们回到1912年，这一年人类迎来了第一个10亿美元市值的企业，它是洛克菲勒石油公司。从19世纪中叶第二次工业革命开始，到70年代，洛克菲勒已经拥有了全美90％的油田，反托拉斯的呼声不断，分拆洛克菲勒进入倒计时。在1912年，分拆前的洛克菲勒石油公司突破10亿美元大关，占当时美国股市总市值的6％，其市值也远超于同时代的其他巨无霸，如加拿大铁路5.3亿美元、苏伊士运河4.5亿美元……假如我们是一名20世纪初的投资者，身处于第二次工业革命大浪潮中，当我们知道拥有美国90％油田的洛克菲勒值10亿美元的时候，我们应该很难想象什么样的企业能够超越洛克菲勒，更别说，让我们去想象100亿美元市值的企业会是怎么一个怪物。
我们来模仿一下那个时代投资者的口吻：“怎么可能有超越洛克菲勒的公司？”“100亿美元市值的企业是怎么样的？”“比洛克菲勒大10倍市值？简直笑话！”
那么我们继续乘着时光机，去看后面的历史。就在洛克菲勒分拆后12年，1924年，美国电话电报公司（AT&T）成为第二个突破10亿美元的公司，是当时最大市值的企业，得益于贝尔发明电话，人类进入自莫尔斯电报后的新信息时代。两年后，1926年，第三家突破10亿美元的公司诞生了，是通用汽车，得益于石油和内燃机引发的第二次工业革命，汽车工业崛起，人类进入了汽车时代。到了1929年股市顶峰时，一共有10家公司超越10亿美元市值的级别，这些公司都没有垄断90％的油田，但是它们创造了市场的新历史。
时间到了1955年，通用汽车成为历史上首家超过100亿美元市值的企业，是1912年洛克菲勒的10倍。在这43年里，两次世界大战、一次经济大萧条，直到战后经济恢复，全球婴儿潮的到来。洛克菲勒和通用汽车虽然来自不同的行业，成为两个时代各自的标志性企业，但联系紧密。第二次工业革命中，石油和内燃机的广泛应用，造就了汽车工业的崛起，也成就了通用汽车、福特汽车等，让它们成为了那个时代的标志性企业。同样，我相信这个时代的投资者，肯定也无法想象500亿、1000亿美元市值甚至更大的企业究竟是怎么样的。
随着计算机技术的发展，接下来的历史，一场影响深远的信息革命正悄然到来，这是自莫尔斯电报、贝尔电话后，人类进入以计算机和互联网为主的新信息时代。在这股浪潮下，“蓝色巨人”IBM迅速崛起，20世纪60年代末，IBM成为了第一个突破500亿市值美元大关的企业，是当时全球最大市值企业。20世纪70年代，美国进入经济“滞涨”时代，石油危机、越战泥潭、冷战核威胁等困境笼罩美国，美股十年熊市，与此同时，新信息时代的新贵们却在快速成长。
80年代和90年代，以英特尔、微软、甲骨文、苹果、思科等一批代表计算机时代的新贵纷纷崛起，带领了20年激动人心的科技股大牛市。现在很多人说起2000年科技股泡沫，总是会说泡沫破裂的部分，但是这个牛市走了20年啊！我们不只要看到最后泡沫破裂的部分，也应该回头看看这20年的大牛市有什么事情发生。
在这20年里，思科10年涨幅接近1200倍，微软14年涨幅670倍，甲骨文14年涨幅700倍，英特尔20年上涨300多倍，当年比较逊色的苹果20年也涨幅100倍……这个时代巴菲特因投资可口可乐等公司闻名世界，可口可乐这二十年上涨50多倍，虽然也是表现优异，但是与这批科技新贵比还是相形见绌。
在这个时代，人类诞生了第一个1000亿美元企业和第一个5000亿美元企业。1995年，韦尔奇时代的通用电气成为第一个突破1000亿美元的企业！4年后的1999年，微软成为第一个突破5000亿美元的企业！
2000年之后的历史，我们就比较熟悉了，随着智能手机和移动互联网产业的成型与快速发展，又一批时代弄潮儿诞生，2018年，苹果成为第一个突破一万亿市值的企业（严谨说2008年中国石油ipo是第一家）！今天，全球已经有5家突破万亿美元市值的企业，除了苹果，还有如微软、亚马逊、谷歌、沙特阿美。
我们简单回顾了人类10亿—100亿—1000亿—10000亿美元市值的过程，每个过程都是一个量级的提升，这个过程历时一百多年，我们先从这段历史中总结一些东西，看看这些东西对我们未来有没有很好的借鉴意义，也让当下的我们畅想一下10万亿美元量级的企业是什么模样。
第一，能量和信息始终是主题。洛克菲勒、通用电气都是以能源为主业的公司，第一个突破100亿美元的通用汽车，也是受益于石油能源革命的产物，也可以归为能量的部分。美国电话电报公司、IBM、微软、苹果等则是信息产业的企业，它们是不同时期信息产业的超级龙头。那么现在最接近我们的新的能量和信息主题的产业，是新能源和人工智能，这里我们可以理解为什么特斯拉市值这么高，因为它同时占有这两个主题。
第二，创造新市值量级的企业总是对人类文明进程做出卓越贡献的，它们带领人类进入新的时代。洛克菲勒是第二次工业革命人类进入石油时代的关键代表；通用汽车是人类进入汽车时代的标志性企业；IBM、英特尔、微软等公司带领人类社会进入计算机时代；思科、亚马逊、腾讯、谷歌等公司带领人类社会进入互联网时代。近期，有一批企业号称要带领人类进入新能源和人工智能时代，那么我们似乎找到了下一个市值量级的钥匙。
第三，开拓历史市值新量级的主要每个时代的新兴产业的超级龙头。这个很好理解，我们可以看到每一个量级的提升，往往都来自于新领域的一些超级巨星，这些企业似乎生来就是为了打破历史的。但是在它们所处的时代，大部分投资者总是用历史的眼光限制它们，当它们突破一个又一个传统巨头的时候，总会迎来巨大的质疑。讽刺的是，当它们成为时代无可争议的霸主时，大部分投资者就会以它们为市值的天花板，去质疑下一批挑战它们的企业。2020年6月贵州茅台在市场对白酒的质疑声中突破工商银行成为A股第一大市值的企业，自此之后，在很多人心里，茅台就是A股市值天花板，是不可逾越的。从这个历史规律来看，如果存在一个10万亿级美元市值的企业，大概率不会是我们现在看到苹果或茅台。
第四，每一个市值量级的提升速度在加速，背后反映了人类文明的进程在加速。从1912年10亿美元的洛克菲勒到1955年100亿美元的通用汽车，这十倍用时43年，但是从1955年到1999年的44年里，人类最高市值量级从100亿上升到5000亿美元（微软），增长50倍。当然有人会说，20世纪上半叶有两次世界大战和大萧条，而90年代末有科技股泡沫。那么我们用100亿—1000亿—10000亿的来计算，100亿的通用汽车到1000亿的通用电气，用时40年，而1000亿的通用电气到10000亿的苹果，只用了23年！这些创造量级的企业都是人类每个时代先进科技和先进生产力的杰出代表，市值量级速度的提升，背后就是人类文明进程的加速。那么10万亿级美元的企业，可能会比大家想象中来得快。
第五，新能源和人工智能大概率是下一个市值量级的造就者。结合上述提到的观点和我们目前时代的特点，我们认为新能源和人工智能将出现挑战5万亿美元甚至10万亿美元级别的企业。新能源和人工智能的关系有点像文中提到的洛克菲勒石油公司和通用汽车的关系，有了石油产业的繁荣才有汽车产业的崛起；或者像思科和亚马逊、腾讯、谷歌等公司的关系，有了思科为首的互联网通信设备架设的网络，才有可能诞生亚马逊、腾讯、谷歌等互联网巨头。同样依附于智能汽车和物联网的人工智能，必须要以新能源为基础动力，才有实现的可能，所以新能源的繁荣是未来人工智能的基础，新能源和人工智能产业最有可能首先出现5万亿和10万亿美元级别的企业。
第六，在几次市值量级提升的进程中，美国成为了主要力量，未来中国力量不可忽视。美国作为第二次工业革命和电话、互联网新信息革命的最大推动者和受益者，在过去一两百年里诞生了很多伟大的企业，它们驱动着每一次市值量级提升，驱动着美国股市的长期繁荣，也支撑着美国百年世界第一大国的地位。站在新的时代，中国大有可为，中国在新能源领域拥有着强于美国的实力，在人工智能领域，虽然美国具有先发优势，但是中国也有不俗的实力。那么在这一次市值量级提升的时代，大概率有中国企业的身影，而且很有可能就在A股市场，这是A股市场走出长牛的关键保障。
第七，事物发展是螺旋式上升，并非一帆风顺。我在此并非在鼓吹相关股票，事实上，我们要注意到的是，伟大的进程它注定不是一帆风顺的。我们回溯这些历史上每个时期最具代表性的企业，看到它们十几年甚至数十年的走势，总体的过程虽然向上，但是也会有很多次大幅调整、行业波动、系统性风险、公司基本面变化、阶段性泡沫破裂等过程，而且需要很长的时间来验证这个进程。但是，对于我们普通投资者来说，我们需要认识到这些历史，最好能赶上这样的浪潮
