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投资思想小集(20230121)

 梁思禺荣誉认证10分钟前· 来自Android

回复@燕都: 让你死心
查看图片//@燕都:回复@梁思禺:梁老师对周期底部启动判断比较牛!18年末那次,还有这回都比较准?但是对高点好像一般,基本上就是吃一段预期行情,后面业绩行情基本上不参加了。19年正邦12就出了,这...展开
梁思禺荣誉认证
过去十几年,我看到的周期股投资悲剧为什么在一直重演呢?从没停歇过,而且讲的故事都差不多,疯狂程度也差不多,从这一点来说,太阳底下真的没有新鲜事,因为人性不会改变,也应该感谢这些人,要不谁在周期高点给你买单呢?
09-26 11:12 · 转发(22) · 评论(234) · 赞(311)
 
梁思禺荣誉认证09-26 11:12· 来自Android
过去十几年,我看到的周期股投资悲剧为什么在一直重演呢?从没停歇过,而且讲的故事都差不多,疯狂程度也差不多,从这一点来说,太阳底下真的没有新鲜事,因为人性不会改变,也应该感谢这些人,要不谁在周期高点给你买单呢?
 
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梁思禺荣誉认证09-20 19:24· 来自Android
我发现很多人对周期股投资依然存在两大误区:
 
第一个误区:就是周期高点用pe估值的问题,这是非常错误的行为,越是到了景气周期中后期,越是到了接近景气周期向下拐点,pe正常来说肯定是越来越低的,因为首先就是盈利的大幅释放,其次就是越来越少有人愿意为现在的不可持续的盈利支付过高的价格,所以我总是说到了景气周期第三阶段之后,用pe算估值多低多低一点意义没有,更有甚者,想当然设置一个估值标杆,认为公司应该达到多少多少pe才合理,殊不知pe估值在这一阶段已经逐步失效,这个阶段如果还没卖出,那最应该关注的不是pe,而是产品供需和未来产品价格趋势。
 
第二个误区:就是进入到景气周期下行阶段的时候,还会出现类似第一个误区一样的问题,看PE,很多人觉得这时候pe低可以抄底了,殊不知这是周期股投资的大忌,景气周期下行周期是没有抄底一说的,也绝不能用pe估值,因为未来随着时间推移,股价下跌,盈利会越来越低,pe会越来越高。我总是说周期下行阶段抄底是螳臂当车的行为,越坚持越惨。
 
虽然对于了解周期投资的人这都是基本原则问题,但是依然有很多人投资悲剧就是因为上面两个问题没搞清楚才发生的。
 
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梁思禺荣誉认证09-15 11:46· 来自Android
周期的魅力几人懂啊,因为逆人性的特点,越是业绩好越是要小心,当然这里面投资经验和量化分析也非常重要,2008年我做新和成维生素周期的时候,因为宏观经济问题,1季度的时候还是订单爆棚,价格爆棚,业绩爆棚,等到3季度的时候,就没有订单了,全球的订单好像都消失了,做周期时间长了,就会知道周期股投资永远都是周期底部风险最低,周期2-3阶段之后风险越来越大,风报比越来越差,别人说再多都不如你自己去经历,摔得跟头多了就了解了
 
梁思禺荣誉认证08-19 10:39· 来自Android
$华统股份(SZ002840)$ $巨星农牧(SH603477)$ 6月之后这波猪周期,巨星排第一,华统排第二,第三没有,其他的不管大猪小猪都不行。
 
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梁思禺荣誉认证07-06 09:26· 来自Android
过去5年时间里的两轮猪周期我都是吹号人,都是在猪周期和股价的绝对底部坚定看好,白纸黑字,这谁也改变不了,在当时那种猪企巨亏,谈猪色变,大部分人都不看好的情况下,要旗帜鲜明的亮出自己的观点坚定看好猪周期底部反转,是需要很大勇气和判断力的,这比马后炮要难得多的多,更何况还有这么多人在关注你。
 
现在就算没有了三次探底,二次探底后直接反转,也都没有改变猪周期反转的事实,而且也都在当初我对猪周期的预判之内。
 
当然我内心一直都渴望能够出现三次探底,这样对于成长猪企将有远高于二次探底的收益率空间,如果是二次探底,那现在就已经进入到景气周期第二阶段了。
 
人要有一颗感恩的心,即使没有,也别吹毛求疵,等你自己真有本事做到的时候,再去要求别人,事后诸葛亮总比事前预测要容易的多。
 
投资要义摘选
由于人的天性是非理性的,我们对认同感的渴望普遍远大于我们对真理的渴望,所以当一个投资者看到了市场尚未看到的事物时,几乎可以肯定的是,他无法获得市场的认同。但是, “发现别人没有发现的正确事物”正是超额收益的来源。可以很清楚地看到,出色的投资者需要取得超额收益,取得超额收益需要看到市场看不清的东西,看到市场看不清的东西就不可能获得认同(至少是普遍的认同),所以,出色的投资者必须放弃寻找认同感。
 
大地任我行40分钟前· 来自Android
长期投资的逻辑之一就是:买入经营稳定,财务健康,还能有适当成长的公司,通过长期持有,不断获取分红降低成本或再投入增加股份,同时公司利润增长续年增加派息,利用“股息双击”带来丰厚的回报。
 
大地任我行修改于05-02 07:38· 来自Android
不管为股息还是为资本利得而投资,最后的选股目标几乎都会趋向一致: 买便宜的、价格合理的、物有所值的;买优秀的、长寿的、垄断的;买ROE高的、现金流金多的、负债少的;买看得懂的、生意简单的、傻子也能经营的;买能发展的、能扩张的、有前景的。
 
然后,从行业上分散,从个股上分散,从时间上分散。
 
为什么我偏偏爱上了股息?因为永远猜不透资本利得何时到来,何时又要离去。但是,股息我大概知道,就是每年雨季来的时候,她也来了,来之后就不走了。
 
这个就如:我生活在南方,有位东北美女说愿意嫁给我,但不知何年马月能实现,每月要给她10000元零花钱。你要问我的态度,就是一个字:滚!
 
长线渔民
来自雪球发布于今天 11:56
【随笔 0810】延迟满足与股票投资
来自长线渔民的雪球专栏
上世纪 60 年代那个著名的斯坦福“棉花糖实验”,通过持续追踪,发现在实验中坚持了 15 分钟不吃棉花糖的孩子,后续的学习与工作表现都比同龄人更佳,因而得出一个广为人知的结论:延迟满足能力越强,说明自我控制能力、意志力越强,因而越容易在工作、学习中获得成功。
 
虽然这个实验及其结论也有些争议,特别是实验可能损害幼童的安全感,因而也有些残忍,但大多数观点都同意:对于成年人来讲,能完成“延迟满足”的人,能拥有自控力的人,确实更有能力克服人生的困难,更有能力选择自己想要的人生。
 
那么股票投资中,拥有“延迟满足”能力的人,是不是也更容易获得成功?
 
如果我们稍微反思一下自己在股票投资中的行为,然后再对照一下高手的操作,你会发现结论是显而易见的。
 
如果没有达到开仓条件时,可以管住手;如果股价快速上涨后,可以不追高;如果大牛股暂时回调时,可以不恐慌(卖飞);
 
如果价值投资者在标的没有跌到理想价格时,可以继续等待;如果趋势投资者在大盘走熊个股普跌时,可以减少仓位甚至离场观望;如果长线投资者在别人股票大涨,自己股票不动时,能够坚定信念、不为所动;
 
如果,基本面投资者在没有彻底研究清仓标的之前,成长股投资者在没有分析清楚行业空间和竞争格局之前,技术派投资者在等到理想的图形和量价关系之前……都可以坚持等待;
 
我们的投资收益当然会好很多吧?
 
芒格说:我能有今天的成就,是因为不追逐平庸的机会。
 
利佛摩尔说:我的损失完全是由于缺乏耐心造成的,没有耐心地等待恰当的时机,来支持事先已经形成的看法和计划。
 
两个人说的都是一个意思。不急于满足自己,是为了获得更大的、真正值得的满足。
 
现在再看看过去几个月的操作,有多少是值得一试,但又有多少是因为或贪婪、或恐慌,或急于求成,因而根本错误和毫无必要的?
 
其实和延迟满足一样,真正成功的投资行为,大多都是反人性的。还是那句话:投资路上,我们自己(的天性)就是阻碍成功的最大障碍
 
 
长期价值投资人的对手
长期投资人的对手是市场、难在建立自己的认知之前,需要知道自己不知道。
 
更准确的说,在市场的不确定性中找价值优势股票的变化逻辑需要对价值投资有深入的认知、面对无知带来的情绪波动,前提是知道自己无知,才能面对自己的无知。
 
投资人面对的市场,其实投资人要先建立足够的认知才能跟市场不缺定的短期变化中,找到长期的确定优势,而不是被市场控制情绪。
 
建立认知,关键在诚实面对自己的无知,无知是人的常态,男人爱吹也是天性。无知、爱吹牛一样生活过得去,但面对市场的不确定性猜来猜去,短期有可能猜对,长期来看,无知最终就是不赚钱。
 
知道自己无知,慢慢学习、思考、实战、总结才能建立自我的价值投资认知,在不确定的市场变动中,放弃预测不确定的变动,放弃短期获利思维,耐心找到定价偏差对长期确定性非常有利的机会,择优低买、耐心持股、长期合理套利

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