别开枪是我喽
来自雪球发布于11-25 11:28
“股神”巴菲特又出手，加仓日本5大贸易公司
转自中国基金报
“股神”巴菲特又出手了，这次是日本市场！
来自日本官方信息披露平台数据显示，11月下旬，伯克希尔哈撒韦旗下的全资子公司大举加仓了日本市场的五只股票，包括伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事，增持比例都超过了1%。增持之后，对五只股票的持股比例处在6.21%-6.75%。
巴菲特早在2020年8月就买进这几家日本商社各超5%的股份，这几年赚得盆满钵满。
值得注意的是，11月21日晚些时候伯克希尔哈撒韦考虑发行以日元计价的债券的消息也在市场上传出，这是该公司连续第四年发行日元债券，事实上这几年由于日本市场的低利率环境，吸引了不少公司发债，借日元。有机构人士表示，发日元债可能是为后续继续买入日本股票做准备。
来源：日本官方信息披露平台
巴菲特增持5家日本商社
最新数据显示，11月下旬，伯克希尔哈撒韦旗下的全资子公司增持了日本市场的几只股票，包括伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事，增持比例都超过了1%。
来源：日本信息披露平台
根据最新披露的持股文件，伯克希尔哈撒韦旗下的子公司持有住友商事8225.01万股，在这只股票上的持股比例从5.04%增加到6.57%。交易于11月14日完成，11月21日提交信息披露平台。如果按照住友商事最新的股价2197日元/股算，其最新的持股市值达到了1807.03亿日元。
来源：日本信息披露平台
伯克希尔哈撒韦旗下的子公司持有丸红11604.56万股，持股比例从5.06%增加到6.75%。如果按照丸红最新的股价1494.50日元/股算，其最新的持股市值为1734.30亿日元。
来源：日本信息披露平台
伯克希尔哈撒韦旗下的子公司持有伊藤忠商事9838.08万股，持股比例从5.02%增加到了6.21%。如果按照伊藤忠商事最新的股价4210日元/股算，其最新的持股市值为4141.83亿日元。
来源：日本信息披露平台
伯克希尔哈撒韦旗下的子公司持有三井物产10538.02万股，持股比例从5.03%增加到6.62%。如果按照三井物产最新的股价3843日元/股算，其最新的持股市值为4049.76亿日元。
来源：日本信息披露平台
另外，伯克希尔哈撒韦旗下的子公司持有三菱商事9714.89万股，持股比例从5.04%增加到了6.59%。如果按照三菱商事最新的股价4445日元/股算，其最新的持股市值为4318.27亿日元。
来源：日本信息披露平台
值得一提的是，在巴菲特增持的消息公布后，这五家商社的股价都得到提振，比如三菱商事收盘涨2.23%，丸红涨2.08%，住友商事涨1.24%，伊藤忠商事涨0.96%，三井物产涨0.18%。
巴菲特投资五家公司，近年来股价涨幅较大
事实上，早在2020年8月，伯克希尔哈撒韦就宣布收购日本5大商社各超5%的股份，包括伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。
日本监管要求，对上市公司持股超过5%的投资者，凡增持或者减持超过1个百分点持股都必须在五个交易日之内公告。
彼时，伯克希尔表示，其对日本贸易公司的投资是长期的，持股比例可能会上升到9.9%。
这几年来，这五家商社的股价和业绩表现也没有让“股神”失望，不但远远跑赢日经指数，还创造了不错的收益。（以下是5家公司从2020年8月至今的股价的股价走势，和日经225指数的对比）
三菱商事股价走势
住友商事股价走势
丸红股价走势
三井物产股价走势
伊藤忠商事股价走势
日经225指数走势
来源：Wind，前述股价走势图也来自Wind。
与上述五只股票形成鲜明对照的是，日经225指数ETF2020年8月3日至2022年11月21日净值上涨28.72%。可见，前述五只股票显著跑赢基准。“股神”展示了选股能力。不仅如此，股神此前也多次发行日元债，低息接入日元买日本股票。既能赚得可观收益，又不耗费自己的资金。
今年由于供应紧张、地缘政治冲突和需求反弹等因素，能源和大宗商品价格上涨，这几家日本贸易公司赚了个盆满钵满，也助推其股价的上涨。另外，日元大幅贬值也提振了他们的收益，上月日元兑美元汇率跌至了32年低点。
从业绩表现来看，近期住友商事将全年净利润预期上调了近一半，至5500亿日元(约合37亿美元)；丸红社将利润预期上调至历史最高水平；伊藤忠商事第二财季利润超过分析师预期；三井物产此前也预期，本财年净利润将攀升至创纪录的9800亿日元。
Monex首席策略师Takashi Hiroki表示，他对伯克希尔增持这些股票并不感到意外。这些贸易公司的高股价与大宗商品价格高企有关，但它们的业务远不止于此，他说。他进一步表示，它们的盈利状况良好，股东回报强劲。
低息借日元加杠杆
据相关报道，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在考虑发行以日元计价的债券。据瑞穗(Mizuho)的一份报告，伯克希尔已聘请美银证券和瑞穗证券安排SEC注册固息优先无抵押票据的潜在发行事宜。这笔全球日元债券交易预计将在近期进行，具体依市场情况而定，发行规模和期限尚未确定。
实际上，伯克希尔早在2019年就首次发行日元债券，规模达4300亿日元（约合38.9亿美元），是当时外国公司最大的日元债发行之一。2020年，其又发行了1955亿日元（约合18亿美元）的债券。2021年，伯克希尔分三批发售了价值1600亿日元（约13.8亿美元）的债券。
今年是伯克希尔连续第四年发行日元债券，事实上，由于日本市场的低利率环境，这几年不少全球的借款人都在转向日元信用市场，资金成本比较低。同时，在全球固定收益大幅波动的时候，日元信用市场的波动性相对较低。
日本是少数发达国家经济体中依然维持低息环境的。最新数据显示，日本十年期国债的收益率仅为0.27%。经过前期的阶段性汇率大波动之后，目前日元对美元汇率波动降低。由于日元是自由汇兑货币，在本轮全球经济增长乏力、衰退压力凸显的大环境下，日元作为亚洲避险货币的地位依然相当稳固。
日元对美元汇率展现趋稳态势
来源：Wind
另外，业内人士也指出，伯克希尔哈撒韦的债券发售对当地投资者也具有吸引力。
在全球衰退警报拉响、美国加息周期下，投资者在全球寻找相对安宁之地。“股神”远非唯一盯上日本股市的人。摩根士丹利投资管理环球平衡风险控管团队表示，战术性高配日本股票和欧洲银行行业。对于美国和欧洲能源板块也有偏好，因为预期在各种供应方面不确定性下，能源价格或继续高企
