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« 股东回报最大的公司才是最牛逼的公司能力再小不断成就别人能力就是无限的 »

大师的每句话也不都是正确的都是真理

 宁静的冬日M身份认证04-07 09:48· 来自Android

回复@周抗引: 说明中国指数也跟美国,日本,以及其它各个国家一样,总会有小概率,遇到无法预知的长期下跌的极端风险,不能例外。。。
包括上证的股息率已经相当于2007年的3.8倍,这种跌得越多赚得越多的规律也不例外~生意有风险,但生意活动毕竟是创造价值的活动,有值得冒险的意义。
坏消息是,这种十几年下跌的极端风险碰巧就在我们的投资生涯中遇到了。好消息是,既然我们在这样的十几年中都能赚不少钱,现在还有什么可担心的呢?//@周抗引:回复@宁静的冬日M:上证指数也十多年了吧
 
宁静的冬日M身份认证04-06 10:47· 来自Android
回复@不明真相的群众: 全球指数可以看作是一个独特的生意,其独特之处在于极度的多样性。最终能靠它赚钱的原因并不在于它涨还是跌,而是在于它通过这种独特保证了生意创造价值的长期性。
可以说它是提供了一个分享世界发展成果的机会,但也可以说它是提供了一个亏钱的机会:
涨几年可以分析出一百条早就应该长期持有分享成果的理由,跌几年可以分析出一百条早就应该对冲,轮动,止损。。。等等五花八门的理由。多少人有这一类的习惯,就会有多少人作为一个总体亏钱。
所以它到底是提供了一个分享生意创造价值的机会,还是提供了一个亏钱的机会。并不取决于指数本身,而是取决于自己。//@不明真相的群众:回复@茅台赶紧给我腰斩鸭:初步同意您这个深刻的看法。
 
宁静的冬日M身份认证03-26 08:01· 来自Android
利润平均化这个教科书假设其实并不总是成立。它只考虑了逻辑,忽略了人性:
一个几年就能投产的领域产能短缺,一定会有很多人投。一个几十年才能建设的品牌短缺,就很少有人投。
不会因为前者反复吃了亏,大家就都去做后者,让二者的回报“平均化”。
比如化工,人们都知道做原材料依赖周期,依赖产能是否过剩,做香奈尔化妆品,海蓝之谜,就不依赖。
但大家不会因此而不做原材料,人人都去做一个新的香奈尔,海蓝之谜,让它们在越来越激烈的竞争中赚不到钱~有很多长期赚钱的生意,包括投资本身,都是别人看得到,也知道是怎么做的,但是不做的生意。
真实世界不完全是逻辑的,而是荒唐的。无数人去投资没啥可能带来回报的项目,比如大航海,比特币。。。才让人类多了可能。
如果人人都是巴菲特,我们毫无疑问会过得比现在悲惨十倍。所以既没必要操心别人为啥赌,也没必要担心没人赌。赌是人的基本需求和社会变得更好的原动力。每个人自由选择自己喜欢做的事就好。
 
宁静的冬日M身份认证03-23 20:00· 来自Android
回复@用户4152581444: 能够按用户收入定价,而不是按教科书上的边际成本定价,这就是品牌定价能力的表现啊~尽管美国人收入比中国人高几倍,但没有品牌差异的产品,比如黄金,铜,铝。。。就只能差不多的价。再比如粮食,猪肉,就只能美国比中国还便宜。
很多人有一种错觉,以为LVMH这种公司做的才是有定价权的高利润生意,可口可乐做的是跟粮食一样低利润的大众生活必须品。
其实这两个公司的综合营业利润率是差不多的(当然,LVMH内部的不同业务营业利润率差异挺大,时装皮具可以达到40.6%,各种香水和时尚化妆品就只有8.5%),它们做的本质上都是精神享受生意~人的收入总是会越来越高,他们为必须品支付的费用占比会越来越小,越来越多的,就用在精神享受上了。
 
宁静的冬日M身份认证03-21 10:00· 来自Android
总想避开宏观环境风险的投资,其实是最依赖宏观环境的投资。
因为你避开的只是自己的各种假设,避不开的是荒诞的真实世界~一个在1933年总结出,应该靠1929年提前避开大萧条这种风险控制来赚钱的人,大概率后面几十年的投资回报都不太好~实际上,他此后的一生中再也没遇到过同样的高卖低买机会。
不知道一个在2023年总结出,应该靠2019年提前避开疫情风险来赚钱的人,未来几十年会怎么样?
没人能靠过去预知未来。坦然面对世界上有很多避不开的环境风险这个事实,做好自己,也是一种选择。
 
宁静的冬日M身份认证03-10 21:39· 来自Android
回复@nearbyivy: 如果你自己做生意的话就会知道,不需要天天想这些自己无法选择的事情。做好自己能选择的,专注于满足用户需求,用确定的累积去应对不确定的未来就行。
 
宁静的冬日M身份认证03-10 09:47· 来自Android
回复@投资三藏: 饮料这种生意,做出流行一时的新口味容易,做出流行一世的品牌极难(细分市场上阶段成功的,例如乔丹代言的运动饮料Gadorade卖给了百事旗下的Quaker,科比投资的Body Armer前年卖给了可口可乐)。
主要原因在于:饮料的口味配方是次要因素,某种味道背后的记忆,联想,情绪。。。才是品牌力的主要因素。分众的江总说这叫占领心智,我个人觉得占领这个词不太准确,应该叫服务用户精神需求。
精神服务是长期投入。尽管在报表上这种投入被当期费用化了,但它的影响,实际上有长期性~甚至比一些快速迭代行业的资本开支,对实际经济利益的影响还要长。
有长期影响的投入,年复一年不断地投,还不断随营收规模的增长而增长,这种累积出来的优势,新竞争者很难挑战。
研发一个新药可以从功能上颠覆老品种,研发一个智能手机可以从功能上颠覆诺基亚。让它们在过去累积的品牌优势荡然无存。但是饮料做不到,因为它不以实用功能为主,以精神感受为主。
 
宁静的冬日M身份认证03-08 23:02· 来自Android
回复@配置喵: 历史上美联储意外加息有很多,有些生意在加息中衰落了,有些生意变得越来越强大~这种真实的世界当然比书本上的世界神奇很多。
 
宁静的冬日M身份认证03-08 17:37· 来自Android
如果你的投资是买入独特生意,靠生意本身取得长期回报的游戏,美联储再意外加息三年,也就是多给了你三年低价复利再投累积财富的时间。
如果你的投资是猜测股价的游戏,美联储再意外加息两年会吓得你心惊肉跳。
如果你的投资是利用低利率的杠杆游戏,那美联储再意外加息一年可能就会致命。
你不能决定美联储的选择,但能决定自己的选择。
 
宁静的冬日M身份认证02-19 09:25· 来自Android
一个好生意比一个好的管理层重要,是因为可口可乐之类好生意往往是好在可以累积~无数人的才华,创造,一代又一代累积出来的优势,它当然比一个人重要。
有朋友问我,前些天芒格大师一边说好生意比好管理层重要,一边又说下注王传福这个好管理层是最好的投资,这不是前后矛盾吗?我个人觉得,如果我们还没蠢到家,就会发现任何人值得学习的地方,都是他灵光一现的智慧,而不是他的每一句话。
假如我们误以为,凡是芒格大师讲的都是对的,那不是芒格大师有问题,而是我们自己有问题。

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