众果搜的博客

 《投资与合作》：橡树资本一直善于投资高收益债券和不良资产，获得高回报的诀窍是什么？在你的投资备忘录中，你认为最重要的意见是什么？    霍华德·马克斯：对于任何投资而言，成功的秘诀都在于控制风险以及避免犯错。只要能避开错误，那么就会赢者自赢。

 中证网讯 12月15日，全国发展和改革工作会议在京召开。此次会议强调，今后将调整预算内投资结构，大幅压缩用于一般竞争性企业项目投资，适当减少可利用社会资金的经营性基础设施投资，停止建设楼堂馆所等投资，压缩小型分散投资。

 最近，一直在思考什么行业才是永久需求的，具有持续竞争力的行业。白酒过剩茅台不行了，葡萄酒喝进口的张裕不行了，连这些消费品，快消品都有饱和的时候，或者出现了进口品替代，如近期的伊利股份。市场上没有永久的王者，当所有人看上了那个行业的肥肉，这个行业也就快完蛋了，增长就快下来了。

上次股市大跌，企业债也大幅杀跌，因为流动性紧张。进入下半年，银行贷款额度基本用完，流动性又开始趋紧，但是应该不会有上次那么紧张。企业债是不是可以进入了，没有别人的亏损，那里有你的丰厚利润。周末好好考虑考虑，昨天是个进入的好时机，今天已经反弹了一些，再等等不急。幅度应该不会太大，不会超过上次。如果周五维持上涨，周一也上涨，那么就放弃吧。华锐01建仓目标价格85元。

 本周总结后，需要买入可转债基金作为类现金仓位的配置。找了找之前因为参与中国重工的华安可转债B，当时赚了3%以后出来了。今天发现其重仓的几只转债基本在低位，除了国电转债。现在大盘股有企稳迹象，及时大盘下跌，可转债还是有保底的，波段操作的好标的。其最大的优点是免费申购与赎回，并使用杠杆。

 动态平衡太重要了。今年年初由单一持仓民生，转换为持仓5只股票，在这次成长股集中调整中，损失不大。如果是单一持股则损失巨大。但是到手的利润又飞了。应该坚持动态平衡，如果进行平衡，严格限制个股仓位，则可以保证总收益稳定增长，在这次大跌中也不会有利润损失。关键还是纪律，每个个股的持仓上限是20%，谨记谨记。

 去年至今年目前，是板块分化最严重的时候，虽然股指还在地位，但是医药消费类股票，创业板股票已经创出了新高，这是不是牛市已经来了。不需要大盘向上，正说明价值投资的所在，以往齐涨齐跌的状况很少出现，说明大家更加理智，不是一窝蜂。

 卖出银行股的逻辑：将银行股从冲动的55%，降至1%左右，进入观察仓位。基于下面几个理由。1.进入位置不理想：不能怪银行的走势，自己低位一直在封基和其他消费股中，没有配置，这次上涨到高位后，冲动买入，买入本身没有错误，可是买入的量过大，是问题的根本，造成了十分被动的仓位。

评：看了这篇文章，最欣赏的是结论背后的强大推理，论据支持。不是随随便便的乱说瞎猜，周期、历史、外国股市的经历，逆向投资。 今年以来，A股市场成为除西班牙以外全球表现最差的股市。虽然各种振兴经济的政策在陆续出台，但悲观者依然悲观，看空中国的声音依然很响亮。

看似不起眼的小事，没有注意，最后出大事。这种追求快乐的游戏，酿成悲剧，实在不该。也经常带孩子去公园游玩，每次我都仔细检查自己和孩子的安全带系好没有，是因为自己的工作是然。因为所从事的工作中如果一点疏忽，可能导致人员伤亡，或设备损坏。 

评：最近主要精力放在研究比较基金上面，挑选优秀的基金波段操作，是今后的一个方向。因为基金毕竟有专业团队，基金的波动同时能够提供很好的波段操作，也避免心情的起起伏伏。但是在挑选基金的时候，一定要挑选大基金公司，基金的规模也不能小。看看其中的奥秘吧。

 美国芝加哥大学法律学院官方网站今晨发布消息称，1991年诺贝尔经济学奖得主罗纳德·科斯去世，享年102岁。科斯教授是新制度经济学的鼻祖，产权理论的奠基人，其理论对中国的经济改革影响深远，科斯生前曾对中国发出十大忠告。这里就不转了，有兴趣自己去看。

 投资技巧：如何快速找到某些基金的重仓股？常用的方法自然是在网页上，一个一个找，或者在股票交易软件中一个一个找。那么有没有快速的方法，把它们一股脑的都找出来。专业的证券交易软件中有，但是作为我们这些小散，小小套利者，只有免费的证券交易软件可以使用。