每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司当前有多少台铝箔轧机？其中几台是阿申巴赫的？本土铝箔轧机设备的生产性能与阿申巴赫轧机相比，差距有多大？
明泰铝业(601677.SH)9月23日在投资者互动平台表示，公司目前有15台箔轧机，设备主机为国产，控制等核心系统使用进口装备。公司二十余年专注于铝板带箔的研发生产，拥有先进的生产技术和管理经验，现有箔轧机生产能力与阿申巴赫相比差别不大，生产的电子箔、电池箔、药箔、容器箔等产品在市场有一定的竞争力。
明泰铝业晚间公告，拟以4亿元受让锦江集团、宁波凯闻合计持有的开曼铝业(三门峡)有限公司2.5%的股权；三门峡铝业是国内三大氧化铝现货供应商之一，可供市场化交易的氧化铝占据国内市场的首位。
全要素生产率09-15 17:28 · 来自Android
$中国铝业(SH601600)$ $明泰铝业(SH601677)$ $合盛硅业(SH603260)$
“电解铝、工业硅等高耗能产业正在从东部和西部向水电资源丰富的西南地区搬迁。比如云南，由于具有丰富的水电资源，在绿色能源战略指导下，为了充分利用水电，引进了大量电解铝、工业硅等高耗能产业。”
9月11日，在以“协同减污降碳 建设美丽中国”为主题的“美丽中国百人论坛2021年会”召开期间，中国工程院院士、中国科学院生态环境研究中心副主任贺泓在接受记者专访时做如上表述。
贺泓指出，对于高耗能产业要进行分析，如果使用的是风电、水电、光伏发电等可再生能源，在资源富余的部分西南省份是可以发展一些高耗能产业的，各地在对待上马高耗能项目上，应该因地制宜。
贺泓进一步解释，水泥、电解铝、工业硅等高耗能产业在我国能源富余的地方适当集中发展，形成规模效应是可以的，但是在这个过程中一定要根据当地的碳排放现状及环境质量状况，加强环境保护，算清楚碳排放总量及环境容量。
我国采取积极气候行动，仅能源绿色低碳转型领域就可以带动130多万亿元投资，市场潜力巨大，不但可以降低产品的“碳密度”，提高经济增长的质量，在国际贸易中保持竞争优势，还可以从源头解决环境污染问题，有望实现环境空气质量一级标准，PM2.5年均浓度可达15微克/立方米，大幅提高民众健康水平。这也是减污降碳协同增效、建设美丽中国的内生动力。
同时，解振华说：“为确保实现碳达峰碳中和目标，我国已经成立碳达峰碳中和工作领导小组，正在制定‘1+N’政策体系。”
对于减污降碳协同增效，贺泓告诉记者，我国大气污染防治取得了很大成就，PM2.5平均浓度已经快速下降。早期，PM2.5浓度下降主要通过加强燃煤排放治理，大幅降低二氧化硫浓度带来。近年来，PM2.5下降的同时，臭氧污染开始显现，臭氧和颗粒物的协同控制面临重大挑战。
贺泓进一步解释：“二氧化硫、氮氧化物和VOCs是造成大气复合污染的重要前体物。其中二氧化硫主要来自燃煤，目前已经得到有效控制；氮氧化物主要来自燃煤和机动车排放，是形成PM2.5和臭氧的重要前体物，控制潜力还很大；而VOCs的排放控制有很大挑战，一方面，VOCs也和化石燃料燃烧相关，但除此之外，VOCs还有很多其他排放源，比如植物排放、溶剂使用的无组织排放等，这些VOCs的末端治理难度非常大，下一步需要重点从源头上减排VOCs。”
贺泓说，更长远的污染物减排需要推动减污降碳协同增效。从空气质量变化的趋势上看，现有空气质量标准下，今后影响优良天数的主要污染就是臭氧。我们的初步研究表明，要想实现臭氧根本性控制，目前比较现实的手段是氮氧化物深度减排。现在已经朝这个方向努力了，臭氧污染恶化的势头也得到了一定程度的遏制。碳中和的目标和空气质量改善的目标高度一致，碳中和目标实现的同时也将推动氮氧化物等前体物的深度减排，进而实现臭氧和细颗粒物的协同控制。
无忌-Livermore
无忌-Livermore
来自雪球修改于09-13 11:47
关于明泰铝业1
来自无忌-Livermore的雪球专栏
明泰铝业的主要业务分为两大块：
首先，主业是铝加工
就是从上游的电解铝生产企业直接购买铝锭，然后把铝锭加工成铝板、铝箔、铝带等，从中收取一个加工费，加工的难易程度，市场供需等决定加工的成品附加值不一样，加工费也差异较大。
公司通过产品的结构升级，加工费是可以的提升。
据中国有色工业协会及安泰科联合统计，我国半数铝材集中在挤压材中，铝板带及铝箔合计占比只有38.3%。挤压材主要应用领域为建筑，包括铝合金门、窗、幕墙这些，和工业领域，包括交通运输、机电设备、一些耐用品、电子电器等
挤压材没什么技术含量，竞争激烈，利润自然不高。
铝板带及铝箔相对消费属性更强，需求来源很广泛。
明泰的第二块业务是再生铝、铝灰渣。
铝加工是属于供应链的中游，而第二块业务是属于上游了。国家早几年就限制了电解铝的国内总产能，加上双碳政策下，电解铝产量增长道路已经堵死。
而铝需求却在快速增加，所以铝价涨。在双碳前提下，中国铝业、云铝股份等最近涨势都不错，掌握上游主动权的再生铝企业是也可享受到这波红利的。
下面，我继续分析再生铝这一行的发展天花板和市场格局
对比发达国家， 美国国内再生铝占比80%以上，日本国内再生铝占比接近100%，2020年全球的平均水平也有33%。
中国再生铝产量占全球所有铝的产量的22%，在量上中国已然是全球再生铝产量NO.1。但是这是本来就是全球最大的铝生产国和铝消费国。
随着碳达峰的推进，再生铝的一系列政策和经营上的利好正在路上，这个是完全可以期待的
明泰铝业：公司铝塑膜铝箔年产能1万吨左右，目前主要向大型电池厂家供货，车规级的铝塑膜用铝箔...
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，看到网上资讯提及公司的软包电池用（铝箔）已经有70%以上的市占率了，那么在车规级的铝塑膜用铝箔领域，公司的市占率情况如何？
明泰铝业（601677.SH）9月9日在投资者互动平台表示，您好！公司铝塑膜铝箔年产能1万吨左右，目前主要向大型电池厂家供货，车规级的铝塑膜用铝箔正在积极开发。谢谢您的关注！
作者：每日经济新闻
链接：https://xueqiu.com/4642157440/197252277
来源：雪球
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
东方证券09月02日发布研报称，首予明泰铝业(601677.SH，最新价：35.52元)买入评级。评级理由主要包括：1)极致的成本优势奠定扩张基础，再生铝+智能化开启新一轮降本之路；2)保级再生铝产线快速扩张，吨净利或显著提升；3)加大研发解锁高端市场，成长空间向上打开；4)2025 产销规模翻一番，有望成为全球领先的铝材平台型企业。风险提示：募投项目进度不及预期风险、产品升级不及预期风险、宏观经济增速放缓、全球疫情反复风险。
AI点评：明泰铝业近一个月获得4份券商研报关注，买入3家，增持1家。
09-03 09:59 · 来自雪球
明泰铝业/明泰转债：2021年8月经营快报显示，铝板带箔销售9.97万吨，同比增长14%；铝型材销售0.15万吨，同比增长197%。 点评：利好正股与转债。
同花顺（300033）金融研究中心8月30日讯，有投资者向明泰铝业（601677）提问， 您好。请介绍下今年下半年的新产能新增安排。谢谢
公司回答表示，您好！公司新上项目产能陆续释放，今年上半年完成57万吨，下半年目标为63万吨，2021年度可以完成120万吨。谢谢您的关注！
山野大叔JC
来自雪球发布于08-27 20:04
明泰铝业：再生铝+高端业务提升+三费控制好
来自山野大叔JC的雪球专栏
$明泰铝业(SH601677)$
1、公司主业为铝加工企业，产品主要为铝箔、铝板材占收入比97%；
8月23日公告，21上半年营收107.59亿元，同增50.4%，扣非净利润7.24亿元，同增138.19%；
2、从生意模式上来看，铝加工要是赚加工费，投资逻辑是产能扩张加高端铝板带箔业务带来的“量价齐升”。
（1）产能扩产：公司预计2025年产销量将突破200万吨，较2020年的98万吨实现翻倍增长；
1)公司在建韩国光明铝业项目将新增12万吨产能，预计2021下半年进入试产阶段;
2)在建明晟新材料50万吨项目，新增产能20-30万吨，一期已于5月投产；
3)规划70万吨再生铝及高性能铝材项目已开工。
（2）高端业务：公司2021年上半年铝板带毛利率13.5%，同比提升3个百分点；公司二季度单吨加工费为3334元，较一季度提升451元/吨；主要系高附加值产品(铝塑膜、电子箔、集流体电池箔、汽车铝板、新能源电池托盘等)比例增加；
客户端：公司产品已直接或间接供应于比亚迪、蔚来、宇通客车、中集车辆等；上半年获得“武器装备相关认证”，为公司进军军工航天领域奠定基础；
3、在电解铝受限的情况下，公司具备再生铝优势铝加工的原料主要来源于电解铝和再生铝，在2017年供给侧改革中，电解铝的产能天花板被限定为4500万吨，基于2020年已有产能4380万吨，未来供给增长十分有限。加之，电解铝产能所在地(如内蒙、云南等)会有限电措施，因而导致供给出现波动；
公司已拥有废铝处理规模68万吨及12万吨铝灰渣综合利用产能，另70万吨再生铝及高性能铝材已开工；
4、公司三费控制更好铝加工行业差异化并不明显，除了下游应用是否为高端领域外，三费的控制直接影响公司利润；20年三费占比同行比较：明泰铝业2.4%、华峰铝业4.8%、南山铝业5.0%、常铝股份8.9%；
明泰铝业(SH601677)
明泰铝业(SH601677)
来自研报发布于08-25 14:00
［中信建投：买入］2021年半年报点评：铝加工产能扩张 再生铝顺势而起
公司上半年实现归母净利8.44亿元，同比增长141%
公司2021年上半年实现营业收入107.59亿元，同比增长50%；营业利润11.04亿元，同比增长131%；归母净利8.44亿元，同比增长141%；扣非后归母净利7.24亿元，同比增长138%。公司铝板带箔销量57.58万吨，同比增长32%；铝型材销量0.77万吨，同比增长72%。
公司2021年Q2实现营业收入58.72亿元，同比增长43%；营业利润7.15亿元，同比增长123%；归母净利5.21亿元，同比增长127%；扣非后归母净利4.48亿元，同比增长105%。2021年Q2，公司铝板带箔销量29.52万吨，同比增长16%；铝型材销量0.41万吨，同比增长71%。
公司上半年业绩大幅增长主要由于1）产能持续扩张，铝板带箔产销量同比大幅增长；2）再生铝产能释放带动成本下降，上半年公司36万吨再生铝合金扁锭、12万吨铝灰渣项目建成投产，再生铝原料比例增长带动成本下行；3）高附加值产品占比增加，公司上半年新开发电池用汇流排、电池散热器铝材、汽车内构件等新能源汽车用铝产品与客户，实现生产规模扩大及产品结构调整，利润增长点增加，单吨利润继续提升。
铝板带箔产能持续扩张，预计未来产能增长至200万吨
铝板带箔产能113万吨，在建产能94万吨，其中：1）可转债募投项目新增铝板带产能25万吨，预计于2021年投产；2）韩国光阳铝业项目新增产能12万吨，预计于2021年下半年试生产；3）郑州明泰搬迁项目产能50万吨（预计新增产能22万吨），一期产能15万吨于2021年5月份投产；4）2021年7月新购入河南顺源宇祥铝业科技有限公司土地及厂房预计新增产能50万吨；2018年-2020年公司铝板带箔产能分别为79万吨、86万吨和98万吨，预计随着新增项目投产，公司未来产能增长至200万吨。2021年上半年，公司铝板带箔产量57.17万吨，同比增长28%；铝型材产量0.78万吨，同比增长51%。公司铝板带箔销量57.58万吨，同比增长32%；铝型材销量0.77万吨，同比增长72%。
碳中和严控原铝产能，公司再生铝产能持续受益
公司现有再生铝产能68万吨，分别为1）废铝（一期工程）、废铝综合利用项目及其扩建产能20万吨；2）36万吨再生铝合金扁锭、12万吨铝灰渣项目。公司采用国际先进技术，实现了生产环节产生的边角料、铝渣、铝屑等资源的无害化、高值化、生态化循环利用，从成本上看，回收再生铝（废铝）价格低于原铝，使用再生铝作为原料有利于公司减低生产成本；从原料结构上看，根据安泰科数据，吨再生铝碳排放约1.17吨，远低于吨电解铝碳排放12.14吨，由于中国推行碳达峰碳中和严控电解铝产能新增，预计未来中国铝产能扩张主要依赖再生铝，公司积极发展再生铝产能，有利于优化原料来源结构，降低生产成本，提高公司竞争力。2021年7月27日，公司审议通过《关于建设70万吨再生铝及高性能铝材项目的议案》，拟投资约36亿元建设70万吨再生铝及高性能铝材生产线，实现高标准再生资源综合利用，助力公司进入资源高效循环利用的零废弃时代，开拓再生铝在新能源、新材料等领域的应用。
进军高附加值产品领域，新能源用铝产品带动盈利增长
新能源用铝是公司的重点拓展方向之一，公司锂电池铝塑膜、电解电容器用铝箔等产品可用于新能源领域，主要供应于富士胶片、博罗冠业等企业。上半年新开发了电池用汇流排、电池散热器铝材、汽车内构件等新能源汽车用铝的产品与客户。子公司“明泰科技”主要研发生产电子箔、电池箔、包装箔等铝箔产品，有丰富的研发经验和技术储备，目前公司已加大新能源领域用铝的市场开发。根据投资者互动平台披露，目前公司锂电池铝箔年产能约1万吨。预计未来公司新能源用铝产品占比持续提升，带动盈利能力增长。
投资建议
预计公司2021-2023年归母净利分别为18.5亿元、23.9亿元和31.3亿元，对应当前股价PE分别为12.2、9.4和7.2倍，考虑到公司产能持续扩张，盈利较快增长和当前估值水平，给予公司“买入”评级。
风险提示
铝加工项目投产进度不及预期；全球经济增速下降，铝材需求下滑，加工费下降影响企业盈利。
相关股票：$明泰铝业(SH601677)$
研究员： 中信建投 ● 罗兴,李木森
发布时间：2021-08-25
