年度投资策略系列：第二篇 2023年全面看多港股、结构性看多A股、继续看空美股
16发财油菜君 价值投资时间的朋友 2022-12-14 07:44 发表于山东
年度投资策略系列：第二篇 2023年全面看多港股、结构性看多A股、继续看空美股
10月份行情最悲观时我接受私募排排网访谈时说过一个大体10月份后以及2023年投资策略，以下为当时的投资策略部分访谈纪要：
我分了两大市场和三个方面来具体看。
第一部分就是国内和国外两个市场来看待
第二部分就是分行业分公司分估值来看待
一是从全球宏观分析和海外看，目前美国加息还没结束，海外宏观经济最差时候可能还没到，有可能年底或明年来一波经济衰退，至于影响有多大目前还不好预料，所以还是要谨慎。尤其是对高估值业绩亏损的新经济股票，可能受影响很大，应该还没到底。实际上美股纳斯达克高估值新经济股票从2008年至2021年整体是长牛，一方面是受益移动互联网革命为代表的的需求增量，一方面是受益货币超发带来的流动性泛滥。但2021年起这2个方面同时结束了，还顺带抖音和TIKTOK的内卷。所以这些巨头就会业绩和估值双杀，股价暴跌也就不足为奇了。
至于国内，港股我从9月底开始我反而开始逐步乐观了，尤其港股目前一堆0.1-0.5市净率的蓝筹股，恒生指数也跌到了97年，有可能指数还没到底，但很多优质低估值股票已经有非常大的长期投资价值。恒生指数这两年跌幅50%，但煤炭石油涨了2、3倍。港股很多优质新经济科技股、医药股等估值其实也非常低了，远远低于一级市场估值，都杀到天使轮估值甚至破产价，倒挂很严重，那就带来长期投资价值，但是需要去仔细甄别，里面有垃圾股也有基本面变化的也有还没跌到位的。A股优质白马公司极度低估的相对少一些，但总数也不少了，也逐步显现投资价值了。
衰退预期下这个阶段就像来了暴风雨，目的不是顶着暴风雨去出海打渔获利，而是躲在厚厚的方舟里活下去，熬过去，剩者为王。
投资策略
1.不要上杠杆
2.分散投资
3.行业：投资可以存在百年或几十年的稳定需求的必需品行业
4.企业：投资永续稳定经营、低负债、低估值、高毛利、高净利润、0高现金流、高分红永续经营不会破产的企业。部分超跌低估的优质白马股、新经济赛道股可能分红不高，但如果股价足够便宜了，也是可以长期投资的。但是一些垃圾股还是不能投的，我经常讲一个烂苹果的故事，去水果市场买苹果，一个烂苹果从10块钱泡沫降到了1块钱，跌了90%了能抄底吗，不能，因为这个烂苹果最多值一分钱，后面还有99%跌幅等着呢。
以上是10月份市场最悲观时的投资策略。
至于当下，有以下几个方面重要变化：
变化一：11月份国家陆续出台重磅房地产利好政策，房地产最坏时期已经过去，预计2023年会逐步回升，进而带动庞大的房地产上下游产业链阶段性回暖复苏，虽然可能回不到2019年高点，但边际回暖趋势明显。
变化二：疫情防控政策发生重大转变，预计放开前半年经济仍会受到一定冲击，但这是一个必要阶段，已经可以较为明确预期半年后的中国经济恢复常态化发展进而预期经济复苏。
综合以上两项变化，可以基本确定中国经济两大最大利空最差时期同时在11月过去。可以预期2023年的经济复苏行情了，那2023年投资关键词就可以定义为：估值修复+经济复苏，2023年围绕这两大主题投资就可以了。
具体市场来看港股虽然1个月涨了5000点，但目前估值仍然是整体极度低估的，2023年仍非常看好港股的估值修复和经济复苏行情。A股的话要具体行业和公司可能会分化比较大，有很多优质公司2022年股价和业绩下滑较大，估值位于低位，那2023年就也会迎来估值修复+经济复苏带来的股价戴维斯双击。但也有很多公司股价并未大幅下跌，估值还是很高，有的公司虽然股价大幅下跌，但下跌后的泡沫还没出清，这两类公司还是尽量回避。美股我们继续看空，认为美国的经济衰退才刚开始，2023年或许会正式开始，并于2023年底达到高峰，2023年美国仍面临较大下跌压力。
再看行业来看：
1.煤炭：2021、2022年煤炭连续2年股价大涨，主要是由业绩增长驱动，股价涨幅弱于业绩涨幅，所以估值反而比2年前还低。2023年煤炭行业业绩大幅增长时期已经过去，会变为稳健增长，预计行业业绩增长在15%以内，这时股价驱动因素会又业绩驱动转为估值驱动，市盈率由极度低估的4倍涨至6倍，市净率由0.8倍-1倍涨至1.2倍-1.5倍，这都是有可能的。这时需要重点关注2023年新增产能比例较大的公司比如中煤能源、兰花科创、昊华能源、盘江股份等，这些公司净利润增速会显著高于行业平均，有望迎来估值修复与业绩增长的戴维斯双击。
2.石油：仍坚定看好中国海洋石油，中国最优秀的资源企业，尤其是管理层非常优秀，估值很低，成本很低，竞争优势极强。
3.有色：2023年继续看好有色大宗商品，但价格波动可能会比较大，主要利空是欧美可能发生经济衰退，主要利好是中国需求回暖。有色主要还是看资源禀赋和管理层，继续看好最优秀的有色紫金矿业，其次是锂矿股赣锋锂业等，然后是电解铝企业天山铝业、电投能源、云铝股份等，最后是几个小而美的有色股如洛阳钼业、锡业股份、驰宏锌锗等。
4.化工：2022年大部分中游化工股是非常困难的一年，上游面临石油煤炭涨价，下游面临房地产和疫情带来的需求不振价格下滑。2023年预计会迎来困境反转，成本端石油煤炭大幅涨价告一段落开始稳定，销售端化工品价格受益需求复苏有望回涨。看好估值低、股价在低位、供给侧改革后供需格局稳定的基础化工股和技术壁垒强的精细化工股如中国石化、中泰化学、新疆天业、远兴能源、中盐化工、龙柏集团、万华化学、华鲁恒升、新和成、滨化股份、玲珑轮胎、山西焦化、氯碱化工、桐昆股份、恒逸石化等。
5.医药：2021年和2022年医药股整体跌幅巨大，当前部分优质医药龙头估值已经比较便宜。看好优质龙头如港股的复星医药、联邦制药、康希诺生物、昭衍新药、凯莱英、康龙化成、药明生物、荣昌生物等，A股的血制品行业天坛生物、华兰生物、维生素行业新和成等。
6.大金融：仍最看好券商，尤其是港股券商，估值低，不良资产在大金融里最少，负债率较低。银行和保险、信托仍保持谨慎。
7.地产：大部分地产股仍是自救行情，未来再难回到2020年。仍看好优质央企国企地产股，未来有可能会是最大房地产业赢家。
8.其余看好行业：电信三巨头+中国铁塔，港口、高速、水务、燃气、水电、下跌较多估值较低的高端制造。
9、相对看空行业和公司：估值泡沫尚未出清的行业或公司，比如光伏组件、锂电池、航空、旅游等。
陆宝投资认证
发布于2023-01-03 09:13
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上海
为什么我买的银行理财亏钱了？
来自陆宝投资的雪球专栏
作者：陆宝投资 刘红
“为什么我买的银行理财亏钱了？我买的都是稳健型低风险的R2产品,前几年可从来没亏过……”最近有不少亲朋好友咨询我类似的问题，通过交流我发现关于理财这件事，好友或多或少存在一些认知误区，干脆简单写点文字分享给亲们。
首先，我们可以先来了解下不同理财市场的规模体量：体量最大的是外汇市场，根据国家外汇管理局公布数据显示，2021年去年中国外汇市场(不含外币对市场)累计成交237.79万亿人民币(等值36.87万亿美元)。其次是债券市场，截至2021年12月末，债券市场托管余额133.5万亿，2021年我国债券市场共发行各类债券61.9万亿，较2020年增长8.0%。接下来才是大家比较熟悉的股票市场，最新的总市值为87万亿，2021年全年总成交额超257万亿。最后就是商品期货市场，2021年中国期货市场单边成交581.2万亿，非常活跃。
了解了各大市场的规模体量后，我们就可以知道，不同体量的市场，玩家结构也大不相同。对于理财产品中出现的各种“结构化”，就可以有个基本的概念。至于公募基金的管理规模，最新为26万亿左右，在公募基金结构中，货币类基金占比最高，2021年末占比达37.1%。债券型基金占比2021年末为28.52%，这两类基金其实占了公募基金的大头。而作为不能公开宣传的私募基金，根据中基协的最新数据显示，截至2022年11月末，我国2.36万家私募机构管理的基金规模为20.01万亿元，其中证券类私募管理人只占其中38%。
其次，我们需要了解的是，银行理财产品的风险等级划定是根据资金的投资范围，风险收益特点，流动性等不同因素来设定的，常见的有R1(谨慎型，风险极低，适合保守型投资者)，R2(稳健型，风险评级为较低，适合稳健型投资者)，R3（平衡型，风险评级为中等），R4（进取型，风险评级为中高），R5（激进型，风险评级为高）。任何投资万变不离其宗的原则只有一条：盈亏同源。承担的风险越小收益必然越少，承担的风险更大收益可能就更多。R2产品风险评级较低，不代表没有风险，更非保本产品，既然有风险，理论上就可能亏钱。
那为什么以前不亏，今年才亏呢？这要从R2的投资范围去分析，绝大部分商业银行的R2理财产品都是投资的债券，比如国债、政府债券、地方性债券等等。我们可以先来感受下中国债市的总体规模以及前4大债券品种的历史存量：
其中，地方政府债占比明显逐年提升：
在所有的债券品种中，国债因为信用等级最高，收益率也最低，目前10年期国债利率为2.8%；各地方政府债10年期利率一般在2.9%~3%之间。央行票据和同业存单的利率根据期限不同，一般在2.5%~3%之间。
由于银行理财产品还对应着千分之5或不等的管理费用，有些产品也还要计提超额收益部分的业绩报酬，再考虑到各银行产品因资金申购或赎回的等待天数不等（等待期间不计收益），正常来讲，购买R2理财产品的客户到手收益率很难超过年化3%的收益率。
为了增加产品的吸引力，除以上四大类债券外，信用债和企业债或被纳入理财产品的投资范畴。按照“盈亏同源”的基本原则，利率更高的品种，一定会伴随风险的同步加大。今年由于受到新冠疫情反复等各种复杂因素，信用债和企业债时有爆雷。最近的一条新闻有：12月20日，中邮睿利增强债券型证券投资基金更新了基金净值，仅为0.279元，这与四个多月前更新的基金净值0.93元相比，跌幅高达70%！造成如此巨大的跌幅皆因这只基金踩雷“17洛娃科技CP001”债券，踩雷后该基金规模迅速从成立之初的2亿元缩水至今年三季度末的不足360万元。同时，上过新闻热搜的还有一天就下跌12%的富荣中短债基金，也让投资者心痛不已。今年以来债券市场爆雷事件不少，其中一些债券爆雷还引发了一系列连锁反应，涉及到银行理财，信托产品、上市公司和私募基金等机构，核心原因就是某些债券品种爆雷了。
公募基金因信息公开爆雷容易被看见，而银行理财的信息透明度目前还不够高。自从银行理财产品按照政策要求整改为净值型产品后，银行客户一旦看到自己购买的产品发生了实质亏损自然会焦虑不满，但凡产品到期就赶紧赎回，这可能又会带来债券价格的非理性下跌和新的流动性风险。
既然稳健型的理财产品都可能亏钱，我们还要不要买银行理财呢？在回答这个问题前，我们可以先问自己一个问题：我们买理财的目的是什么？如果我们的目的就是存钱，完全不接受任何风险，那么我的个人建议就是：只买银行的定期类存款，国债或R1现金类货币型产品，同时把预期的年化收益率降到2个点以内。如果我们买理财的目的不仅仅是存钱，还希望能保值增值，甚至跑赢通胀，那我们就需要说服自己，根据自身情况，量力而行，承担不同程度的风险去获取未来的收益。
资金就是资本，资金的价格其实正是利率的本质。资金对内的价格即是利率，对外的价格则是汇率。所有的资金来到这个市场，都是为了获得投资回报，债券市场的投资框架从来只有以下四个：一是利率（票息）；二是收益曲线的下滑回报；三是资本利得；四是杠杆率。
过去很多年，我们的利率（票息）偏高，是因为经济潜在增速高，资本的回报高。过去很多年，我们的房地产和城投这些主体的融资需求特别旺盛，对利率的敏感度不高。过去很多年，宏观杠杆率在逐步往上走，高杠杆又继续带来高利率。然而，万物皆周期，随着“房住不炒，隐债不增”，随着中国经济转型和结构化调整，中国的利率中枢偏向逐步下行已是可以预见的大趋势。利率下行带来了一个新的问题：比如，现在房贷利率普遍降到了4.4%~4.9%，那之前5.6%~6.3%购入房产的人怎么办呢？现在能做到6%净利率的企业可太稀罕了。
在利率中枢长期下移趋势下，以R3、R4和R5为代表的有风险产品开始盛行，也就是除了债券，股票投资甚至商品投资被逐步加大了配置的权重。我查了万得数据库银行各级产品的不全面的数据，大概的主观印象是，今年的年化收益，R1产品收益大约在0.5%~1.5%左右，R2产品收益在-2%~2%之间，R3的产品收益在-5%~5%之间，R4和R5则几乎都是亏损超过10%甚至更多。亏损的主要原因就是今年股票市场是熊市，万得全A全年跌幅高达18.6%，2022对投资人确实不够友好。
坏消息（数据）摆在面前，好消息也需记得：资本市场不仅最现实，也更超前。我们投身其中，了解资本市场的本质规律，敬畏市场能让我们回归理性。
我们了解了债券市场的投资框架，可以顺带来了解下股票市场的投资框架。股票市场的投资收益主要来源于两项：一是上市公司业绩增长的钱，也就是我们常说的阿尔法a；二是股票市场价格波动的钱，也即贝塔β。乐观者总在前行；悲观者总在犹豫，两股力量的交织，构成了资本市场永恒的魅力。巴菲特说关于投资，只需要学好两门课，一门是如何评估企业价值。另一门是如何面对市场波动。这两门课，我个人已经学了27年，最深的感悟是学无止境。关于企业的价值，不同宏观背景不同行业驱动不同企业阶段，估值的方法都应有所变化，企业的基本面研究门槛其实相当高，需要较高的专业水平。而在如何面对市场波动上，我们不仅仅是要和贪婪和恐惧做抗争，更要学习在顺境和逆境时如何让自己身心安顿，这对个人的修为智慧其实有很高的要求。正因为这样，投资并不容易。
“获取长期稳健的投资回报”究竟是加分题还是送分题？考验着我们每个人的认知能力。无论是债券的投资框架还是股票的投资框架，真正的底层资产是一家又一家的中国企业，它们能否卖出产品或服务创造收入、能否合理负债扩大产能、能否周转顺利获得现金流、能否继续创新获得溢价，能否收支平衡支付股息，这些才是最关键的根基！千千万万企业的生存和发展是我们民族的脊梁，我们投资人的命运和这些企业早已紧紧联系在一起，不管过去怎样，现在如何，它们的未来就是我们的未来！愿天佑中国！
战吗？战啊！以最卑微的梦，
致那黑夜中的呜咽与怒吼，
谁说站在光里的才算英雄？！
2022，该滚了！
超级鹿鼎公荣誉认证
9小时前· 来自雪球
每个人的知识和判断不可能一样，所以结论不一样很正常。
之前收益率高不一样后面就一定正确，之前收益率低的，后面也不一定不正确。
每个人为自己的判断和操作承担后果，或者享受成果，都一样就不会有不一样的收益率。
超级鹿鼎公荣誉认证
8小时前· 来自雪球
地球不缺石油，也不缺煤炭，但是地球缺的是低成本的石油，和低成本的煤炭两伊战争的时候，30美元的石油是高价，现在是低价，所以成本只有几美元的沙特，赚的盆满钵满，几十美元成本的页岩油，有赚的时候，有亏的时候10年前600元的煤价是高价，现在是低价，所以100多人民币成本的煤矿，10年前赚的盆满钵满，现在更是赚的盆满钵满
元旦期间，中国海油（600938）投资建造的首座深远海浮式风电平台“海油观澜号”在海油工程（600583）青岛场地完成浮体总装，标志着中国海油首个水深超100米、离岸距离超100公里的“双百”海上风电项目建设取得重要进展。
新华财经北京1月2日电（记者安娜）中国海油2日发布消息称，元旦期间，中国海油投资建造的首座深远海浮式风电平台“海油观澜号”在海油工程青岛场地完成浮体总装，标志着中国海油首个水深超100米、离岸距离超100公里的“双百”海上风电项目建设取得重要进展。
根据中国海油公布的信息，“海油观澜号”平台由3个边立柱和1个中心立柱组成，边长超80米，高约35米，重量近4000吨，风机将安装在中心立柱上。项目投产后，风机所发电力通过动态海缆接入海上油田群电网用于油气生产，年发电量可达2200万千瓦时，可节约燃料气773万立方米，减少二氧化碳排放2.2万吨。
据项目执行负责人康思伟介绍，未来中国海油数百座海上设施周边都将探索应用这种绿色供能方式，着力打造“零碳”油气产业链，为实现“双碳”目标作出积极贡献。
记者从中国海油了解到，“海油观澜号”平台将安装于距海南文昌136千米的海上油田海域。该海域风急浪高，历史上最大台风中心风力接近17级，这对风机平台的设计提出了巨大的挑战。
据“海油观澜号”海油工程项目经理华斌介绍，该项目采用多点系泊的方式固定风电平台，部分利用了原有浮式生产储卸油装置（FPSO）的系泊系统，并且还在采用了在线张紧器等创新技术，以此来提供稳定的锚泊固定，极端天气下在水平位移达到33.8米时仍可牢固系泊。
同时，通过优化平台尺度、增设高效的阻尼结构等技术创新，使浮式平台在极端台风作用下倾角不超过10度，可有效避免风机叶片被海浪破坏，具备抗17级以上超强台风能力，能在84米/秒的风速下保障风机安全。
我国深远海风能资源丰富。海上风电风能资源的能量效益显著高于陆地风电场。随着我国近海海上风电资源的充分开发，未来深远海风电将是重要的增长点。但随着水深的加大，开发的技术难度和投资成本成倍增长。
“我国浮式风电起步较晚，技术基础相对薄弱，但正加速推进商业化探索。”中国海油集团能源经济研究院海洋经济研究室研究员李楠说，浮式风电应用前景广阔，不仅可以就地消纳，为远海设施供电，还可协同发展海洋牧场、海水制氢、海洋旅游、海洋矿产资源开发，形成综合能源岛等跨界融合的海洋产业新生态。随着技术进步和规模化开发，叠加绿电溢价，浮式风电有望超预期实现平价开发，预计到2026年，累计装机容量有望突破50万千瓦。
中国海油新能源分公司总经理肖茂林表示，中国海油具备四十年的海洋工程经验和高水平的装备技术能力，此次建设“海油观澜号”“双百”深远海风电示范项目，成功培育了国内深远海产业链，将使我国海上风电的自主开发能力从不到50米提升至100米级水深以上水平，为我国风电开发从浅海走向深远海奠定坚实基础。
Matrix经纬之父
发布于2022-12-18 18:23
来自雪球
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黑龙江
据国家统计局12月15日公布的数据显示，11月中国原油进口4674万吨，相当于每天1137万桶，同比增长11.8%，达到10个月来的最高水平，前11个月进口原油46026万吨，进口保持较快增长。11月份，生产原油1678万吨，同比增长2.9%，前11个月，生产原油18777万吨，同比增长3.0%。
中国南方城市舟山的一个石油码头
根据海关总署的最新数据，11月，中国炼油厂还加大了对美国原油的购买力度，今年中国向美国购买原油的数量从1月份的145万吨降至7月份的12万吨，随着近几个月，中国开始加大购买力度，目前约进口了250万吨美国原油。
数据表明，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋和马来西亚是中国进口原油的主要国家，沙特在 2022年前十个月是中国第一大石油供应国，占中国原油采购总量的18%，进口总量为7354万吨。
在此期间，中国从俄罗斯进口石油7197万吨，同时在12月5日欧洲禁运和实施石油价格上限之前保持对俄罗斯石油的高进口。
在欧美国家对俄罗斯石油实施史无前例的限制后，主要产油国对人民币和其他货币结算交易石油产生了浓厚的兴趣。
据国际清算银行（BIS）在10月份发布的报告统计显示，从不同货币来看，人民币的交易份额已上升至第5位，人民币的存在感正在上升，截至11月，已经在全球25个国家和地区设立了27家人民币清算行。
与此同时，中国也正在加快构建利用上海石油天然气交易中心平台来开展石油和天然气贸易的人民币结算渠道。
目前，俄罗斯的石油和煤炭已经开始用人民币交易结算，俄罗斯持有全球约三分之一的人民币国际储备，目前，人民币已成为俄罗斯交易量最大的外币。
另据上期所给到BWC中文网记者的最新数据显示，今年前10个月，以人民币计价的原油期货合约累计成交金额30万亿，同比增长了30倍，更是吸引包括摩根大通、高盛、瑞穗证券、巴黎银行、兴业银行等国际投资者参与石油人民币交易。
截至目前，有68个国际经纪公司推出人民币原油期货交易服务，而2021年只有45个，这些交易者来自包括英国、阿联酋、日本、新加坡、和韩国等25个国家和地区。
据上海国际能源交易中心的数据显示，境外投资者对人民币原油期货兴趣陡升，在过去的12个月中，交易额几乎增加了一倍。
紧接着，盛宝银行也在12月7日发表的报告中称，目前，中国、印度、俄罗斯、伊朗、欧洲及中东等原油交易国已经为绕开或放弃美元结算石油采取了一些现实步骤，特别是以人民币计价的原油期货上市近五年以来成交量更是表现强劲。
目前，包括中东在内的许多产油国已经很乐意用人民币进行交易结算石油和天然气，这将有助于人民币从主要的国际基准手中分享部分石油定价权，并促进人民币在全球商贸中的使用。
而一个新的石油货币体系是否有国外投资者的积极参与，更是人民币定价功能发挥的具体体现，这意味着石油美元的市场份额将会开始下降。同时，中国能源买家也和一些中东产油国进行原油交易时已经开始部分使用人民币结算。
紧接着，分析称，中国买家接下去将开始用人民币大规模结算进口原油，这就意味着美元收不到过路费，而早在去年，中国的一家石化巨头已经用人民币结算购买了首笔伊朗原油合同，这就意味着石油人民币成功进入了中东，这更意味着打开了未来人民币大规模结算进口原油的空间。
所以，随着越来越多的产油国家愿意用人民币结算石油，这意味着，他们不用考虑美元汇率对原油期货价格造成的波动风险，同时，更意味着由于石油人民币交易量的巩固，让人民币国际化方面更进一步。
另外，这也有利于增加人民币跨境结算系统CIPS的结算额，让更多的参与方使用CIPS进行结算，增强全球市场的人民币流动性，从而为那些有绕开石油美元需求的投资者提供方便。
因为，中国市场上设定了原油价格区间在每桶40美元至130美元之间，而这种油价机制有助于保护免受过分波动，至此，意味着又有一颗石油货币新星正在升起，更意味着将有更多产油国家的国际资金持续投资中国实体经济。
上海洋山港石油仓库
叠加数字人民币的优势，增强服务实体经济能力，如果用人民币大规模结算进口石油，这也意味将帮助加快中国的战略石油储备速度，提供石油货币基础
james_nj
来自雪球发布于2019-04-26 12:20
股票投资的易筋经
来自james_nj的雪球专栏
股票市场就像金庸大师笔下的江湖，谁都可以参与，
初入江湖，你也就是一富户人家的汉子或姑娘，
唯门派众多，各门各派皆有绝顶高手。
金庸笔下的玄门正宗，是全真教的“先天功”,
然泰山北斗，乃少林武当。
在下一直认为以股票市场进行实业投资，
乃是股票投资的王者之道，
是股票江湖的少林正宗。
要修成绝世武学，需要心法、天资、悟性、勤学、苦练，
“鹿鼎记"中澄观大师这位老师侄告诉韦小宝：
修炼”一指禅“要先从基本的少林长拳练起，
循序渐进起码要30年以上的功力才能练习，
如果你要是资质上佳又有缘得练少林“易筋经”，
脱胎换骨之后那也许能快上个几年。
具体怎么说的大家可以去找原著温习一下。
今以切身体会，说一说如何脱胎换骨：
（不认同股票用来实业投资的请绕道）
一、知识储备：
1、80年代初有句话叫“学好数理化，走遍天下都不怕”。
高中数理化知识希望大家不要还给老师，对投资非常有用，
雅砻江的发电量测算就是高中的势能转化为动能再发电的应用。
高中的生物、地理、历史课也是有用的，
细胞、血液、淋巴、病毒、蛋白、抗体都是高中知识，
孟德尔的豌豆就是遗传学的经典实验，
DNA、RNA、基因转录、蛋白表达、胚胎生长，
知道基因奥秘具有无限可能再来理解金斯瑞就很容易了。
各种常识有助于理解公司的业务，否则你根本无从下手。
2、会计、税法、财务分析、审计、投资收益率分析，
想要分析企业，上面这些内容你都得滚瓜烂熟，
你未必需要一个CPA的证书，但你得具备CFO的能力。
获得金融或会计专业的硕士文凭，未必能通过股票进行实业投资，
但没有这些知识或者不能娴熟运用，那么必定不能实业投资成功。
二、修炼过程：
1、发现公司：
感兴趣的公司可能是自己筛选或者朋友推荐，大多机缘巧合，
初略看来起码要有一些亮点：
要么极度低估、要么业绩可能暴增到一个更高水平且不会倒退，
反正就是要能靠净利润的增长在几年内带给你期望的回报水平。
2、看年报：
研究报告只能是个概览，真正的研究工作都是要亲自动手的。
首先要一字不漏地看完整个年报（包括财务报表附注在内），
通过现金流量表初步排除业绩粉饰和财报造假的风险，
损益表结合业务描述透过自由现金流看清公司商业模式的好坏，
资产负债表中的有息负债分析看看公司的杠杆比例和风险控制。
其次通过过往业绩和管理层分析展望看看管理层的执行能力和诚信，
通过管理层的分析展望来判断未来净利润水平能不能达到你的期望，
搞清楚达成预期的关键节点和问题，记下年报中未披露而你想知道的。
最后根据行业特性和公司自身特点将上述数据录入XLS文件做好模型。
（在你不能一眼定胖瘦的情况下，这是基本功）
3、打电话：
看完年报后应该有很多数据要确认，有很多关键问题要搞清楚，
你需要按照年报中公布的电话号码给董事会秘书打电话。
只有做好细致的功课，董秘才会觉得到你确实有水平，
不仅会回答你的问题，还会感谢你对公司的关注和关心，
否则一句话就把你打发了：公司年报中都有披露，请参阅年报。
如果你不是关注公司经营而是想打探消息，那你只会得到外交辞令。
4、参加股东大会：
管理层的人品和董事长的格局，见面总是可以体会到几分，
而股东大会是见到管理层和董事会全体成员的直接渠道。
公司发展的战略性问题也只有向董事长本人去当面请教，
答或不答、从正面还是从侧面来回答，都可以得到部分答案。
管理层和财务总监都在，选重要的问题抓紧时间请教是上策。
5、实地调研：
如果能被邀请参加公司组织的反向调研当然最好，
有些公司的现场是可以直接去接触体会的。
有些则只能通过朋友去打听，
接触基层员工、合作伙伴、同行、以及竞争对手。
6、仔细推敲：
形成初步结论后还要仔细推敲，明确风险点和得失比，
考虑各种因素的权重，做出完整的未来盈利区间的定量分析，
确定安全边际，评估达成目标后的最低收益率是否符合期望。
7、持续跟踪：
一旦做出决策则应根据投资系统和仓位控制进行行动，
此后应持续跟踪公司的发展状况，关注关键经营节点，
至少每个季度评估一次，直至触发卖出的事件发生而结束项目。
8、交流探讨：
在调研过程中自然会结交同道中人，三人行必有我师，
无私分享自己的调研成果和心得体会，是广结善缘之本，
以心换心自然会得到高人指点迷津和指出风险，
一旦英雄所见略同，则确定性更大。
9、不断进化：
活到老，学到老，学习之路当不着于相：
旅游、游戏、电影，生活中无处不有可学、可记之知识点。
知识的点滴积累加以融会贯通自会如鱼得水，
而不断的思考和总结则让你不断进化。
学习不是说你捧着本书就是学习了，
只有让自己不断进化才是真正的学习。
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在不断思考和成功的过程中强化自信，坚定信念，
在无私分享和真诚交流中广结善缘，践行股票实业投资之路。
如果你只关注行情走势，那么你是来看表演的，
看表演自然是要付门票钱的，亏损也就是必然的。
如果你只是弄点闲钱来娱乐一下，那权当打了麻将。
如果你有志通过股票进行实业投资，期望提升功力，
那么可以结合自身情况，看看能把功夫修炼到第几层。
从来没有免费的午餐，天上也不会掉馅饼。
若能渡有缘之人脱胎换骨，也不枉本文”易筋经“之名
黑色磁铁认证
来自雪球发布于06-09 09:00
可以谨慎但不要恐慌
来自黑色磁铁的雪球专栏
延续过去的思路，我判断最近的行情，是一个对下跌后的反弹。中级别反弹，偶尔会走出小牛气势，人气热度会增加，但不会热过头。
还是这个图，老粉丝应该都熟悉了。下跌幅度越大，反弹的斜率就会越高，第二个绿线之前，下跌幅度小，且之前有过一个ABC的小结构反弹中继，所以第二绿线反弹就缓和多了。
这是现在的走势，下跌幅度不小，所以第一波反弹斜率很高。
1、这是一波今年的吃饭行情，如果去年下跌没有躲过，这波是回血的唯一机会，一定要吃饱。
2、积蓄一波反弹，很不容易，不可能立刻结束。前面已经有人喊牛市回来了，情绪和交投立刻熊市？太幼稚了，多少人在市场里以此为生，都会抓住机会，创造机会。
3、前面篇里提到，越涨越慢，不要追高。现在就到了慢的阶段了，因为涨的快，很多票，都碰到套牢盘挤压的价位了。这时候就要充分消化。所以，接下来指数会慢，板块会了轮动。
4、前文提过横跳，我不追涨，而涨的多的，我就卖，比如这波$山东海化(SZ000822)$ 是最早完成30%涨幅的，我的选择是清仓，切换到$中盐化工(SH600328)$ 。他在这个区间的涨幅只有18%.(仅仅是我个人的想法和思路阐述，任何人依次操作，后果自负)。
5、纯碱这波行情，肯定没走完，讨论的人也不多。我赚的非常满意，真--价值投资，就是买在灯火阑珊处，卖在人声鼎沸中。
特意@阿呜呜一大口 我并没有清仓$三友化工(SH600409)$ ，那个只是女儿的压岁钱账户，亏了包赔的，所以吓不起。我自己的神经大条，巍然不动。昨日股友告诉我，你们群里谣传我跑路了。帮人炒股极难，哪怕是自己女儿。
6、大盘在这个点位，走慢以后还会往上，但空间不大，时间跨度不长。记的在下次人声鼎沸，有人告诉你这是牛市的时候，及时跑路
中海油在巴西再次增持全球最大深水油田
2022-12-01 16:46:41 人民网
巴西时间11月30日，中国海洋石油有限公司宣布以约19亿美元收购全球最大深水油田巴西布济乌斯项目5%的权益，这是中国海油继2019年中标该油田5%的权益后又一次大规模增持，从而以10%的权益比例一跃成为该油田作业者巴西国家石油公司的最大合作伙伴。
布济乌斯项目于2018年4月投产，是巴西最大的整装油田，也是世界最大的深海油田，平均作业水深超2000米，采用传统的浮式生产储卸油装置（FPSO）+水下生产系统模式开发，目前日产原油约60万桶。
面对增持过程中的重重挑战，中国海油始终秉持合作共享理念，牢牢把握十年本地化合作的先发机遇，通过“人本、安全”的管理文化，持续加深伙伴间的共融互信；通过良好作业实践分享，不断贡献伙伴价值，提升资产品质；通过社区文化建设和社会责任履行，逐渐赢得民众和政府的认可与欢迎。
中海油巴西公司总经理黄业华表示，布济乌斯油田的又一次成功增持，进一步夯实了中国海油海外发展的资源基础，奠定了比较优势。中海油巴西公司将立足禀赋卓越的深水油田的勘探、开发、生产的广阔市场，充分依托强大的中国制造能力和完善的供应链体系，牢牢把握合作机遇，攻克关键技术，端牢能源饭碗，发扬“共商、共建、共享”的精神，贡献中国海油的智慧与价值。
中国海油目前在巴西拥有布济乌斯、里贝拉等5个深水区块资产，未来将以巴西深水油田合作为平台，不断加强深水人才培养，提升重大项目经营管理能力，同时树立中国企业形象，分享企业发展成果，培育和巩固中巴两国人民的友谊。
中国海洋石油集团有限公司董事长汪东进强调：“本次收购的成功完成，提升了公司对全球大型深水油气项目在技术与管理上的参与深度，是中国海油海外资产并购项目由规模扩张向高质量发展转型升级迈出的重要步伐。中国海油将主动融入新发展格局，扎实推进国际化战略落实落地，与所在国不断在油气资源开发、科技创新、绿色低碳发展方面深化合作，持续拓展国际合作新空间，在开放中共创机遇、共享成果。”
