众果搜的博客

我得到的教训是，你必须理解市场的主流观点是什么，才能分辨出哪些是意外，哪些不是意外，并据此采取相应的对策。但前提是，你得知道什么是意外事件。如果你在不知道的情况下交易，你就是一个把钱白白浪费掉的傻瓜，你很可能在接近高点时买入，在接近低点时卖出。

所以，你的事件交易与你的市场主流观点紧密相关。

对极了！根据不同的市场主流观点，同样的事件可能会对价格产生不同的影响。例如，如果没有人预期石油输出国组织(OPEC)会减产，而它宣布减产，能源市场就会产生波动，这个时候你就能获得一个明显的价格反应。而如果OPEC宣布削减同样的规模，但这是市场普遍预期的，可能就不会有价格反应，消息一旦传出，市场甚至可能会发生逆转。因此，了解市场的主流观点对我的事件交易至关重要。同时，这也让我的技术分析更加有效，因为它让我知道，在哪种情况下，一个特定的图表形态更有可能导致一个大的价格变动。

美国农业部(USDA)本月（2019年8月）早些时候发布的农作物生产报告是一个完美的例子。美国农业部6月的报告显示，美国的玉米种植面积为9170万英亩。人们普遍对这一数字持相当大的怀疑态度，因为市场普遍认为，鉴于美国中西部地区严重的洪水灾害，玉米种植计划被迫推迟，进而导致种植面积明显降低。对此，美国农业部同意在14个州重新调查种植情况，并在8月的报告中更新估计的玉米种植面积。在8月的报告中，市场预期这一数字会大幅减少。然而，美国农业部只将预估的玉米种植面积减少了170万英亩至9000万英亩，这一降幅远低于预期。更关键的是，美国农业部还提高了预估产量。市场预期的玉米种植面积接近8700万英亩，没有一个分析师的预测接近9000万英亩。当你看到这种异常值出现时，就如同市场在给你送钱一样，重新定价不可避免。但缺少足够流动性的市场无法让每个想要离场的人都顺利离场。

 

情绪是你的朋友，而不是敌人。我们感受到的情绪可以作为信号源。我给你举一个具体的交易案例。2015年9月，标普指数大幅回落，跌至8月相对低点附近。我被自己出于原始本能的情绪压垮了，觉得标普指数要崩溃了。我做空了200张标普指数期货合约，这个头寸规模对我来说太大了。

询问自己的情绪处于什么状态是我交易的一部分。我非常害怕吗，我是不是太贪婪了，还是说我的情绪介于两者之间？这是我处于极度贪婪状态下的一个例子。当我问自己：“你现在对风险水平的重视程度是多少？”我意识到自己的答案是“根本没有”，我居然认为在没有任何交易原则的情况下做空能够赚到大钱。当我意识到这一点时，我马上平掉了全部头寸。

对我来说，我的最佳状态出现在我还有些不安的时候。我在交易的过程中会评估身体的紧张程度。我希望在集中精力的同时再感到一些焦虑。相反地，如果我在交易某个头寸的时候长舒了一口气，感到非常放松，这就是一个警告信号，市场可能即将反转。如果我以1500美元的价格买入黄金，那么当金价涨到1530美元的时候，我会对自己说：“我搞定了这笔交易，我最好在继续大涨之前再买一些。”我可以向你保证，金价会很快回到1518美元。

因此，具有讽刺意味的是，当你仍然对某个头寸感到紧张，而不是感觉非常自信的时候，你会更倾向于增加头寸。

 

 

 

 

你不需要马上就能赚钱。有时候不亏钱和赢利一样重要。有计划的冒险会带来成功，而冲动的冒险则会导致失败。

一直以来，我和我采访过的很多“金融怪杰”都建议人们不要带着情绪交易。然而，约翰·内托则持有一种颇具说服力的观点，他认为情绪是交易员最有用的工具之一。虽然我们两个人的建议看起来相互矛盾，但实际上有着异曲同工之处。内托还认为，情绪通常会对交易决策产生不利影响。实际上，情绪导致糟糕的交易决策的倾向正是内托试图利用的信号源。内托非常关注自身的极端情绪，和其他人的极端情绪一样，自身的极端情绪对交易的危害很大，因为极端情绪这种警告信号意味着需要立即采取行动。例如，当一笔交易朝着对内托非常有利的方向运动，而他随后发现自己认为“这个交易不会亏损，我最好在继续大涨之前加仓”的时候，他会立即平仓。

本书的几次采访中，包括这次采访，我发现了一种新的交易风格，即市场对新闻动态的反应与预期一致可以提供有价值的进场时机信号。布什对萨达姆·侯赛因发出最后通牒标志着第二次海湾战争即将开始，市场将其视为一个看跌的信号，特别是在股票市场仍然在长达两年的熊市低点徘徊之际。不出所料，市场跳空低开，但是随后出现反转，并大幅收高。这一意外的价格走势标志着长期大牛市的开始。

同一交易风格的另外一个例子是2016年大选之夜的股票市场价格走势。当时人们普遍认为特朗普将会落选，即使他最终赢得大选，市场也会大幅下跌。当大选结果清楚地显示特朗普意外胜出时，股市就像预期的那样开始下跌。然而，市场发生了逆转，不仅收复了之前的失地，还在整个晚上大幅走高。这一出人意料的市场反应开启了股票市场连续14个月的上涨。